Ano ang Triple Witching?
Ang triple witching ay ang quarterly expiration ng stock options, stock index futures at stock index options na mga kontrata sa lahat ng nagaganap sa parehong araw. Nangyayari ito ng apat na beses sa isang taon - sa ikatlong Biyernes ng Marso, Hunyo, Setyembre at Disyembre.
Pag-unawa sa Triple Witching
Ang mga tatlong araw na witching ay bumubuo ng aktibidad ng kalakalan at pagkasumpungin dahil ang mga kontrata na pinapayagan na mag-expire ay maaaring mangailangan ng pagbili o pagbebenta ng pinagbabatayan na seguridad. Habang ang ilang mga derektibong kontrata ay binuksan na may hangarin na bilhin o ibenta ang pinagbabatayan na seguridad, ang mga mangangalakal na naghahanap ng derivative exposure lamang ay dapat isara, i-roll o i-offset ang kanilang mga bukas na posisyon bago ang pagsasara ng kalakalan sa triple witching days.
Ang triple witching days, lalo na ang pangwakas na oras ng pangangalakal bago ang pagsasara ng kampanilya na tinatawag na 'triple witching hour', ay maaaring magresulta sa tumaas na aktibidad ng pangangalakal at pagkasumpungin habang ang mga negosyante ay nagsasara, gumulong o bumagsak sa kanilang mga nag-expire na posisyon.
Mula noong 2002, ang mga triple witching days ay nagsasama rin sa pag-expire ng mga nag-iisang stock futures, nangangahulugang mayroong tunay na apat na uri ng mga nag-expire na mga kontrata, ngunit ang salitang "quadruple witching" ay hindi pa nahuli.
Mga Key Takeaways
- Ang triple witching ay ang quarterly expiration ng stock options, stock index futures at stock index options na mga kontrata sa lahat ng nagaganap sa parehong araw. Ang tatlong witching ay nangyayari ng apat na beses sa isang taon - sa ikatlong Biyernes ng Marso, Hunyo, Setyembre at Disyembre.Tatlong araw ng witching, lalo na ang pangwakas na oras ng pangangalakal bago ang pagsasara ng kampanilya na tinatawag na 'triple witching hour', ay maaaring magresulta sa tumaas na aktibidad ng pangangalakal at pagkasumpungin habang ang mga negosyante ay nagsara, gumulong o mag-offset ng kanilang mga nag-expire na posisyon.
Pag-off ng mga Posisyon ng futures
Ang isang kontrata sa futures, na kung saan ay isang kasunduan upang bilhin o magbenta ng isang pinagbabatayan na seguridad sa isang paunang natukoy na presyo sa isang tinukoy na araw, ipinag-uutos ang napagkasunduang transaksyon na maganap pagkatapos matapos ang kontrata. Halimbawa, ang isang futures contract sa Standard & Poor's 500 index (S&P 500) ay nagkakahalaga ng 250 beses ang halaga ng index. Kung ang index ay na-presyo sa $ 2, 000 sa pag-expire, ang pinagbabatayan na halaga ng kontrata ay $ 500, 000, na kung saan ang halaga ng obligadong may-ari ng kontrata na bayaran kung ang kontrata ay pinapayagan na mag-expire.
Upang maiwasan ang obligasyong ito, isinasara ng may-ari ng kontrata ang kontrata sa pamamagitan ng pagbebenta nito bago mag-expire. Matapos isara ang nag-expire na kontrata, ang pagkakalantad sa index ng S&P 500 ay maaaring mapanatili sa pamamagitan ng pagbili ng isang bagong kontrata sa isang susunod na buwan. Ito ay tinutukoy bilang lumiligid sa isang kontrata.
Natapos na Mga Pagpipilian
Ang mga pagpipilian na nasa pera ay nagpapakita ng katulad na sitwasyon para sa mga may hawak ng mga nag-expire na mga kontrata. Halimbawa, ang nagbebenta ng isang saklaw na pagpipilian ng tawag ay maaaring magkaroon ng mga pinagbabatayan na namamahagi na tinatawag na malayo kung ang presyo ng bahagi ay magsasara sa itaas ng presyo ng welga ng nag-expire na opsyon. Sa sitwasyong ito, ang pagpipilian ng nagbebenta ay may pagpipilian upang isara ang posisyon bago ang pag-expire upang magpatuloy na hawakan ang mga namamahagi, o pahintulutan ang opsyon na mag-expire at mawala ang mga pagbabahagi.
Triple Witching at Arbitrage
Habang ang karamihan sa pangangalakal sa pagsasara, pagbubukas at pag-offsetting futures at mga pagpipilian sa mga kontrata sa panahon ng triple witching days ay nauugnay sa squaring ng mga posisyon, ang pag-agay ng aktibidad ay maaari ring magmaneho ng mga hindi magagastos sa presyo, na kumukuha ng mga panandaliang arbitrageurs. Ang mga oportunidad na ito ay madalas na ang mga catalyst para sa mabibigat na dami ng pagpunta sa malapit sa triple witching days, habang ang mga mangangalakal ay nagtatangkang kumita sa mga maliit na imbalance sa presyo na may mga malalaking pag-ikot na biyahe na maaaring makumpleto sa ilang segundo.
