Ano ang isang Turnover Ratio?
Ang ratio ng turnover o rate ng paglilipat ay ang porsyento ng isang kapwa pondo o iba pang mga hawak ng portfolio na pinalitan sa isang naibigay na taon (taon ng kalendaryo o anuman ang 12-buwan na panahon ay kumakatawan sa taon ng pananalapi ng pondo).
Halimbawa, ang isang kapwa pondo sa pamumuhunan sa 100 stock at pagpapalit ng 50 na stock sa loob ng isang taon ay may ratio ng turnover na 50%. Ang ilang mga pondo ay humahawak ng kanilang mga posisyon sa equity para sa mas mababa sa 12 buwan, ibig sabihin ang kanilang mga ratios ng turnover ay lumampas sa 100%.
Kung ang ratio ng turnover ng isang portfolio ay lumampas sa 100%, hindi nangangahulugang ang bawat solong paghawak ay pinalitan, gayunpaman. Ang ratio ay naglalayong ipakita ang proporsyon ng mga stock na nagbago sa mga nakaraang taon.
Mga Key Takeaways
- Ang ratio ng turnover ay nag-iiba ayon sa uri ng kapwa pondo, layunin ng pamumuhunan at / o istilo ng pamumuhunan ng portfolio manager. Ang ratio ng turnover o rate ng paglilipat ay ang porsyento ng isang kapwa pondo o iba pang mga hawak ng portfolio na napalitan sa isang naibigay na year.Funds na may mataas na ratios ng turnover ay maaaring magkaroon ng mas malaking gastos (mga bayarin sa pangangalakal, komisyon) at makabuo ng mga maikling kita na kita, na kung saan ay buwis sa ordinaryong kita ng rate ng mamumuhunan.
Pag-unawa sa Turnover Ratio
Ang ratio ng turnover ay nag-iiba ayon sa uri ng kapwa pondo, layunin ng pamumuhunan at / o istilo ng pamumuhunan ng portfolio manager. Halimbawa, ang isang pondo ng stock market index ay karaniwang magkakaroon ng isang mababang rate ng paglilipat ng tungkulin, dahil nadoble lamang nito ang isang partikular na indeks, at ang mga bahagi ng kumpanya ay hindi nagbabago nang madalas. Ngunit ang isang pondo ng bono ay madalas na magkaroon ng mataas na paglilipat dahil ang aktibong kalakalan ay isang likas na kalidad ng mga pamumuhunan sa bono.
Aktibong pinamamahalaan ang mga pondo ng mutual na may mababang ratio ng turnover na sumasalamin sa isang diskarte sa pamimili ng buy-and-hold; ang mga may mataas na ratios ng turnover ay nagpapahiwatig ng isang pagtatangka na kumita sa pamamagitan ng isang diskarte sa tiyempo sa merkado. Ang isang agresibo na maliit na cap na paglago ng pondo ng stock ay karaniwang makakaranas ng mas mataas na paglilipatan kaysa sa isang malaking pondo na halaga ng stock ng stock.
Ang Kahalagahan ng Rasio ng Turnover
Bilang isang teknikal na tagapagpahiwatig, ang ratio ng turnover mismo ay walang intrinsic na halaga - ang mga mataas na ratios ng turnover ay hindi kinakailangang "masama, " at hindi rin mababa ang mga ratios ng turnover na "mabuti." Ngunit ang mga namumuhunan ay dapat magkaroon ng kamalayan sa mga kahihinatnan ng dalas ng paglilipat ng tungkulin. Ang mataas na paglilipat ay madalas na nagreresulta sa pagtaas ng mga gastos para sa pondo dahil sa pagbabayad ng mga pagkalat at komisyon kapag bumili at nagbebenta ng mga stock; nadagdagan ang halaga ng gastos sa kabuuang pagbabalik ng pondo. Gayundin, ang mas maraming portfolio turnover sa isang pondo, mas malamang na makabuo ito ng mga panandaliang mga kita ng kapital, na kung saan ay buwis sa ordinaryong rate ng kita ng mamumuhunan.
Ang ratio ng turnover ng isa sa pondo ay hindi dapat ang nag-iisang batayan ng isang desisyon na mamuhunan o mag-devest dito. Gayunpaman, maaari itong maging kapaki-pakinabang upang makita kung paano ang paghahambing ng ratio ng turnover ng isang pondo sa iba sa parehong uri o diskarte sa pamumuhunan. Halimbawa, ang average na ratio ng turnover para sa pinamamahalaang mga pondo sa domestic stock ay 63% (sa huli ng Februrary, 2019), ayon sa Morningstar Research
Manager Michael Laske. Kaya ang isang namumuhunan na may isip na konserbatibo ay maaaring mai-target ang mga pondo na may mga ratio ng turnover sa ilalim ng 50%.
kung ang ratio ng turnover ng isang pondo ay lubos na nauugnay sa na maihahambing na pondo, maaaring maging makabuluhan ito. Sabihin na ang karamihan sa mga pondo na sumusunod sa isang partikular na index ay may mga ratios ng turnover sa paligid ng 5%, at isang pondo ang nai-post ng 25% na paglilipat sa isang taon, ang mga namumuhunan ay maaaring magtanong kung bakit: Nagpasok ba ang isang bagong manager ng portfolio at linisin ang bahay? Mayroon bang pagbabago sa layunin ng pondo? Sa kabaligtaran, sabihin na ang karamihan sa mga pondo ng equity ng Pacific Rim ay may 75% ratios ng turnover, ngunit mayroong isa na may ratio na 35%: Natutulog ba ang pamamahala sa gulong?
Mga Real-World na Halimbawa ng Rasio ng Turnover
Ang Pondo ng Pagpapahalaga sa Dreyfus mula sa Fidelity ay may isang malakas na diskarte sa buy-and-hold sa halos lahat ng mga kumpanya ng asul-chip na may kabuuang mga capitalization ng merkado na higit sa $ 5 bilyon sa oras ng pagbili. Ang mga kumpanyang iyon ay nagpapakita ng napapanatiling kakayahang kumita, matatag na mga sheet ng balanse, pandaigdigang pagpapalawak, at higit sa average na paglaki ng kita, alinsunod sa layunin ng pondo ng pangangalaga ng kapital. Tulad ng pagtatapos ng taong 2018, ang ratio ng turnover ng Dreyfus ay 5.12%.
Sa kaibahan, ang Fidelity's Rydex S&P Maliit-Cap 600 Pure Growth Fund ay namumuhunan sa karaniwang stock ng mga kumpanya sa loob ng hanay ng capitalization ng pinagbabatayan ng S&P Maliit na Cap 600 Index at mga derektibong instrumento. Hindi bababa sa 80% ng mga net assets ng pondo ay namuhunan sa mga mabilis na kumpanya o kumpanya sa mga pabrika, at nilalayon nitong tumugma sa pagganap ng index sa pang-araw-araw na batayan. Ang Rydex ay mayroong average ratio ng turnover na 818%.
