Inamin ng UBS na ang pagbagsak ng bearish nito ng Micron Technology Inc. (MU). noong nakaraang linggo ay bahagyang nagkamali.
Sa isang tala ng pananaliksik, na iniulat sa pamamagitan ng Barron's at MarketWatch, na-upgrade ng analista na si Timothy Arcuri ang kanyang rating sa pagbabahagi upang maging neutral mula sa ibenta, mas mababa sa isang linggo pagkatapos ng babala na ang chipmaker ay nahaharap sa isang "malaking pagwawasto" noong 2019. Sa kanyang pinakabagong pag-update, Micron Inamin ni bear Arcuri na ang kumpanya ay nakabuo ng mas mahusay na kita sa panahon ng pagbagsak sa mga presyo ng memorya ng chip kaysa sa dati niyang tinantya, na nag-udyok sa kanya na muling mapagtibay ang kanyang pananaw para sa pabago-bagong merkado na random-access memory (DRAM) at itaas ang kanyang target na presyo sa pagbabahagi ng Micron sa pamamagitan ng 43 % hanggang $ 60.
Kahit na bumabagsak ang mga presyo para sa mga memory chips, tiwala na ngayon ang analyst na ang "mas proactive diskarte sa kapasidad" ng Micron ay dapat mapagaan ang presyon sa gross profit ng kumpanya. Ang obserbasyon na ito, kasabay ng pangako ng pamamahala na gumastos ng $ 10 bilyon sa susunod na ilang taon na muling pagbili ng stock, ay nangangahulugang si Arcuri ay kumpiyansa na ngayon na ang Micron ay maaaring makabuo sa pagitan ng $ 7 hanggang $ 10 bawat bahagi, sa halip na $ 3 hanggang $ 6 bawat bahagi na dati niyang na-forecast.
"Ang mga pangunahing tagagawa ay tumatagal ng isang mas anticipatory na diskarte sa suplay ng DRAM bit - pag-iwas sa downside na kaso na inilatag namin kapag inilulunsad ang Micron" na may marka ng pagbebenta noong Abril, sumulat si Arcuri. "Habang pinapanatili namin ang medyo draconian na pananaw sa pagpepresyo ng NAND at ang paggaling ng 2H ay tila hindi malamang, pinipilit sa amin ng mga dinamikong ito na muling isaalang-alang ang pababang kaso para sa MU lalo na isinasaalang-alang ang aming pangmatagalang view ng demand na pang-matagalang."
Sa kabila ng pag-amin na ang kanyang unang pagkuha sa ikatlong quarter ng mga resulta ng Micron ay labis na malupit, pinanatili pa rin ni Arcuri na tama siya na huwag sundin ang iba pang mga broker sa pagpapayo sa mga kliyente ng UBS na bilhin ang pagbabahagi. Habang ang kapaligiran sa pagpepresyo ng DRAM ay maaaring maging mas mahusay kaysa sa una na kinatakutan, binalaan ng analyst na ang pananaw para sa NAND ay nananatiling mabangis at ang gross margin ay malamang na mapapailalim habang ang industriya ng kumpanya ay nangunguna sa mga pagsisikap sa paggastos.
"Kahit na sa isang hindi gaanong pag-aakala ng draconian para sa pagpepresyo ng DRAM (ang ating mga pagpapalagay ng NAND ay hindi nagbabago), iniisip pa rin natin na ang MU ay may mga hamon na partikular na gastos sa kumpanya na magreresulta sa ilang malalaking margin compression sa pamamagitan ng C2019 at sa 2020, " isinulat niya. "Ang mga pagbaba ng gastos - na kung saan ay mas mahusay kaysa sa industriya sa nakaraang ilang taon - ay pabagal nang malaki sa C2019 at C2020 sa parehong NAND at DRAM (dahil sa 1y transition). Ang mga aksyon sa pamamagitan ng Samsung ay hindi pumipigil sa MU gross margin mula sa pag-compress, binago lang nila ang laki ng compression. "
