Ang pangunahing kalagayan kung saan ang isang nagbigay ng bono ay nagbabago ng isang tinatawag na bono ay isang pagbagsak sa mga rate ng interes. Kapag bumagsak ang mga rate, walang saysay para sa nagbigay ng bono na magpatuloy na magbayad ng mas mataas-kaysa-average na interes sa mga namumuhunan kapag ang isang pagkakaloob sa bono ay nagbibigay-daan sa pagtubos bago ang kapanahunan nito. Matapos tawagan ang mga mataas na interes na bono, maaaring magtaas muli ang kapital sa pamamagitan ng paglabas ng mga bagong bono sa mas mababang rate ng interes.
Ang isang bono ay isang paraan para sa isang negosyo o entity ng gobyerno upang makalikom ng pera at para sa isang mamumuhunan upang makatanggap ng isang garantisadong pagbabalik. Nagbibigay ang namumuhunan ng kapital sa nagbigay kapalit ng isang serye ng mga pagbabayad ng interes na interes sa isang tinukoy na termino. Sa pagtatapos ng termino, ibinalik ng nagbigay ang pangunahing punong namumuhunan.
Halimbawa, isaalang-alang ang isang namumuhunan na bumili ng isang $ 10, 000 na bono sa 9% na interes na may 20-taong term. Una ay nagbabayad siya ng $ 10, 000 sa nagpalabas, na maaaring magamit ng huli bilang kapital. Sa susunod na 20 taon, ang mamumuhunan ay tumatanggap ng mga nakapirming pagbabayad ng $ 900 bawat taon, o 9% ng halaga ng mukha ng bono. Kapag natapos ang 20 taon, ibinalik ng nagbigay ng bond ang nagbigay ng $ 10, 000 na namumuhunan.
Sa pamamagitan ng isang matawag na bono, na kilala rin bilang isang matubos na bono, ang nagbigay ay hindi kinakailangan na gumawa ng bayad sa interes sa mamumuhunan para sa buong term ng bono. Kung nais nito, maaari itong tumawag, o matubos, nang maaga ang bono. Sa pagtubos ng bono, dapat ibalik ng nagbigay ang pangunahing bayad sa mamumuhunan.
Ang mga nagbigay ng bono ay tinubos ang mga matatawag na bono kapag nakakaranas ang mga rate ng interes ng isang malaking pagbagsak. Kapag bumagsak ang mga rate, ang mga nagbigay ng mga matatawag na bono ay may dalawang pagpipilian: Maaari nilang panatilihing aktibo ang mga bono at magbayad ng mas mataas kaysa sa market rate na interes sa mga namumuhunan, o maaari nilang tubusin ang mga bono at itigil ang paggawa ng mga bayad sa interes.
Ang pagbabalik sa halimbawa ng bono sa itaas, kung ang rate ng interes sa merkado ay bumaba mula sa 9% hanggang 4% pagkatapos ng limang taon at ang bono ay matatawag, maaaring matubos ito ng nagbigay, ibalik ang $ 10, 000 ng namumuhunan at pagkatapos ay muling mag-reissue bond sa isang rate ng interes na ngayon ay 5% mas mababa. Sa halip na gumawa ng $ 900 na taunang pagbabayad ng interes sa isang $ 10, 000 na bono, ang nagbigay ngayon ay ang luho ng paggawa lamang ng $ 400 na bayad sa interes.
Maraming mga namumuhunan ang maiwasan ang matatawag na mga bono nang tiyak dahil sa pagkakaloob na ito. Pagkatapos ng lahat, ang mga bono ay popular dahil nagbibigay sila ng garantisadong interes para sa isang naibigay na termino, at ang isang matatawag na tampok ay tumatagal ng garantiya na malayo. Upang ma-engganyo ang mga tao na mamuhunan sa matawag na mga bono, karaniwang nag-aalok ang mga nagbigay ng mga ito sa isang mas mataas na rate ng interes kaysa sa babayaran ng maihahambing na mga bono nang walang matatawag na tampok. Para sa isang mamumuhunan upang makatanggap ng interes na mas mataas kaysa sa merkado sa isang bono, karaniwang kailangan niyang magbayad ng premium premium - higit sa halaga ng mukha para sa bono. Ngunit ang mga matatawag na bono ay nag-aalok ng isang mas mataas na rate habang magagamit pa rin sa halaga ng mukha.
