Ano ang Hindi Nasusulat?
Ang undersubscribe ay isang sitwasyon kung saan ang demand para sa isang paunang pag-aalok ng publiko (IPO) o iba pang alay ng mga security ay mas mababa sa bilang ng mga namamahagi na inilabas. Ang mga undersubscribe na handog ay madalas na isang bagay ng labis na pagbili ng mga seguridad para ibenta.
Ang sitwasyong ito ay kilala rin bilang isang "underbooking", at maaaring maihahambing sa oversubscribe, kapag ang demand para sa isang isyu ay lumampas sa supply nito.
Mga Key Takeaways
- Ang undersubscribe (underbooked) ay tumutukoy sa isang isyu ng mga seguridad kung saan ang demand ay hindi nakakatugon sa magagamit na supply.An undersubsribed IPO ay karaniwang isang negatibong signal dahil nagmumungkahi na ang mga tao ay hindi sabik na mamuhunan sa isyu ng kumpanya. Maaari rin itong ipahiwatig na ang set ng nagbigay. ang presyo ng nag-aalok ng napakataas.Institutional o accredited na mamumuhunan ay madalas na ang mga karapat-dapat na mag-subscribe sa isang bagong isyu.
Pag-unawa sa Hindi Nai-translate
Ang isang alok ay hindi binibigyang-kahulugan kapag ang underwriter ay hindi nakakakuha ng sapat na interes sa mga ibinahagi para ibenta. Dahil maaaring hindi isang firm na nag-aalok ng presyo sa oras, ang mga mamimili ay karaniwang nag-subscribe para sa isang tiyak na bilang ng mga namamahagi. Pinapayagan ng prosesong ito ang underwriter na sukatin ang hinihingi para sa alay (tinatawag na "indikasyon ng interes") at matukoy kung patas ang isang naibigay na presyo.
Karaniwan, ang layunin ng isang pampublikong alay ay upang ibenta sa eksaktong presyo kung saan ang lahat ng naibigay na pagbabahagi ay maaaring ibenta sa mga namumuhunan, at walang kakulangan, o isang labis na mga seguridad. Kung ang demand ay masyadong mababa, maaaring mas mababa ang underwriter at nagbigay ng presyo upang maakit ang mas maraming mga tagasuskribi. Kung mayroong higit na pangangailangan para sa isang pampublikong alay kaysa sa pagkakaroon (kakulangan), nangangahulugan ito ng isang mas mataas na presyo na maaaring sisingilin, at ang nagbigay ay maaaring magtaas ng higit na kapital. Sa kabilang banda, kung ang presyo ay napakataas, hindi sapat ang mga namumuhunan sa pag-subscribe sa isyu, at ang underwriting kumpanya ay maiiwan sa mga pagbabahagi nito ay hindi maaaring ibenta o dapat ibenta sa isang nabawasan na presyo, pagkakaroon ng pagkawala.
Mga Salik na Maaaring Magdudulot ng isang Underbooking
Sa sandaling sigurado ng underwriter na ibebenta nito ang lahat ng mga pagbabahagi sa alay, isasara nito ang alok. Pagkatapos ay binibili nito ang lahat ng mga pagbabahagi mula sa kumpanya (kung ang pag-aalok ay isang garantisadong alay), at natatanggap ng nagbigay ang mga nalikom na halaga ng mga bayad sa pagsulat. Pagkatapos ibenta ng mga underwriter ang mga namamahagi sa mga tagasuskribi sa presyo ng pag-aalok. Minsan, kapag ang mga underwriter ay hindi makahanap ng sapat na mamumuhunan upang bumili ng pagbabahagi ng IPO, napipilitan silang bilhin ang mga namamahagi na hindi maaaring ibenta sa publiko (kilala rin bilang "pagkain ng stock").
Bagaman maaaring maimpluwensyahan ng underwriter ang paunang presyo ng mga seguridad, wala silang pangwakas na sasabihin sa lahat ng aktibidad sa pagbebenta sa unang araw ng isang IPO. Sa sandaling magsimulang magbenta ang mga tagasuskribi sa pangalawang merkado, ang mga puwersa ng libreng pamilihan ng suplay at demand ay nagdikta sa presyo, at maaari ring makaapekto sa paunang presyo ng pagbebenta sa IPO. Karaniwang pinapanatili ng mga underwriter ang pangalawang merkado sa mga mahalagang papel na inisyu nila, na nangangahulugang sumasang-ayon silang bumili o magbenta ng mga seguridad sa kanilang sariling mga imbentaryo upang maprotektahan ang presyo ng mga mahalagang papel mula sa matinding pagkasumpungin.
