Na-engganyo ng malaking run-up sa mga presyo ng stock ng mga kumpanya na kamakailan ay nawala sa publiko, ang mga may-ari at mga kasosyo sa pribadong ginawang kumpanya ay isaalang-alang ang isang paunang pag-aalok ng publiko (IPO) bilang daan sa kayamanan. Maraming mga kumpanya ang humahabol sa mga IPO bilang isang paraan upang madagdagan ang halaga ng magagamit na financing sa kumpanya at posibleng makabuo ng bilyun-bilyon para sa mga may-ari sa proseso.
Ngunit mayroong isang malaking paga, landas, at patay-katapusan sa na inaasahan-para sa landas upang mabalot ang cash market cash. At napakaraming mga kumpanya na sa tingin nila ay handa na para sa malaking oras sa isang New York Stock Exchange o Nasdaq IPO ay maaaring malayo sa handa.
Ang pagpunta sa publiko — isang paunang handog na pampublikong alay ng stock — ay maaaring maging isang epektibong paraan ng pagtataas ng pera para sa mga pakikipagsapalaran sa kumpanya. Ngunit bago isagawa ang kumplikado, mahal, napapanahon na paghahanda at pagkakaroon ng mga panganib na kasangkot, ang baligtad at pababang paggalaw na ito ay dapat na lubos na masuri.
Ang Upside of Going Public
Sa pamamagitan ng isang pagbubuhos ng cash na nagmula sa pagbebenta ng stock, ang kumpanya ay maaaring mapalago ang negosyo nito nang hindi kinakailangang humiram mula sa tradisyonal na mga mapagkukunan, kaya maiwasan ang pagbabayad ng interes. Ang "libre" na cash na ginugol sa mga inisyatibo sa paglago ay maaaring maganap sa isang mas mahusay na linya. Ang bagong kapital ay maaaring gugugol sa marketing at advertising, pagkuha ng mas maraming nakaranas na tauhan na nangangailangan ng kapaki-pakinabang na mga package ng kompensasyon, pananaliksik at pagbuo ng mga bagong produkto at serbisyo, pagsasaayos ng pisikal na halaman o bagong konstruksyon, at dose-dosenang iba pang mga programa upang mapalawak ang negosyo at pagbutihin kakayahang kumita.
Sa mas maraming cash sa mga coffers ng kumpanya, ang karagdagang kabayaran ay maaari ding ihandog sa mga namumuhunan, stakeholder, tagapagtatag at may-ari, kasosyo, pamamahala ng senior, at mga empleyado na nakatala sa mga plano sa pagmamay-ari ng stock.
Ang mga pagpipilian sa stock at stock ng kumpanya ay maaaring magamit bilang isang epektibong programa ng insentibo. Kapag nagre-recruit ng mga mahuhusay na tauhan ng pamamahala, ang mga pagpipilian sa stock ay isang kaakit-akit na inducement. Para sa mga empleyado, ang isang programa na batay sa pagganap ng stock o pagpipilian sa bonus ay isang epektibong paraan ng pagtaas ng pagiging produktibo at tagumpay ng managerial. Ang mga stock at pagpipilian ay maaari ring magamit sa iba pang mga anyo ng kabayaran.
Kapag ang kumpanya ay nawala sa publiko, ang mga karagdagang pagkakapantay-pantay ay maaaring madaling ibenta upang itaas ang kapital. Ang isang kumpanya na ipinagpalit ng publiko na may stock na matagumpay na gumanap ay karaniwang mas madaling maghanap ng pera, at sa mas kanais-nais na rate, kung kinakailangan ang karagdagang kapital.
Ang isang kumpanya na ipinagpapalit ng publiko ay maaari ring magkaroon ng higit na pagkilos sa pakikipag-usap sa mga vendor at maging mas kaakit-akit sa mga customer. Ito ay isang kritikal na aspeto ng isang negosyo, at ang isang kumpanya na nagpapanatili ng mababang halaga ng vendor ay maaaring mag-post ng mas mahusay na mga margin ng kita. Karaniwang may mas mahusay na pang-unawa ang mga customer ng mga kumpanya na may isang pagkakaroon ng isang pangunahing palitan ng stock, isa pang kalamangan sa mga pribadong kumpanya na gaganapin. Ito ay higit sa lahat dahil sa regular na pag-audit at pinansiyal na pahayag ng pampublikong kumpanya na dapat sumailalim sa isang regular na batayan.
Ang isang kumpanya na ipinagbibili sa publiko ay nagbibigay ng isang positibong imahe (kung ang negosyo ay napupunta nang maayos) at umaakit sa mga tauhan na may mataas na kalidad, kabilang ang pamamahala ng matatanda. Ang mga nasabing kumpanya ay nakatuon sa paglago, sagot sa isang lupon ng mga direktor at shareholders na patuloy na humihiling ng pagtaas ng kakayahang kumita, at mabilis na iwasto ang mga problema sa pamamahala at palitan ang hindi magandang pagsasagawa ng mga nakatatandang executive.
Ang Downside of Going Public
Kapag ang isang kumpanya ay pumupunta sa publiko, ang pananalapi nito at halos lahat ng bagay tungkol dito, kasama na ang mga operasyon sa negosyo nito, ay bukas sa pagsisiyasat ng pamahalaan at pampubliko. Ang mga pana-panahong pag-audit ay isinasagawa, at kinakailangan ang quarterly at taunang mga ulat. Ang pananalapi ng kumpanya at iba pang data ng negosyo ay magagamit sa publiko, na kung minsan ay maaaring gumana laban sa mga interes ng kumpanya. Ang isang maingat na pagbabasa ng mga ulat na ito ay maaaring tumpak na matukoy ang daloy ng cash ng kumpanya at pagiging karapat-dapat sa kredito, na maaaring hindi napapansin bilang positibo.
Ang kumpanya ay napapailalim sa pangangasiwa ng SEC at regulasyon, kabilang ang mahigpit na mga kinakailangan sa pagsisiwalat. Kabilang sa mga kinakailangang pagsisiwalat ay ang impormasyon tungkol sa mga tauhan ng pamamahala ng matatanda, kabilang ang kabayaran, na madalas na pinuna ng mga stakeholder.
Ang kumpanya ay napapailalim sa mga demanda ng shareholder, warranted man o hindi. Ang mga batas ay maaaring batay sa mga paratang ng pangangalakal sa sarili o pangangalakal ng tagaloob. Maaari nilang hamunin ang executive kabayaran o tanong ng mga pangunahing desisyon sa pamamahala. Ang isang solong, hindi mapanghihinang shareholder na nagdadala ng suit ay maaaring maging sanhi ng mahal at napakahabang problema sa isang firm na ipinagpalit sa publiko.
Ang paghahanda para sa IPO ay mahal, kumplikado at napapanahon. Ang mga abogado, mga banker sa pamumuhunan, at mga accountant ay kinakailangan, at madalas sa labas ng mga consultant ay dapat na upahan. Maaaring tumagal ng isang taon o higit pa upang maghanda para sa isang IPO. Ang mga kondisyon ng negosyo at merkado ay maaaring magbago nang radikal sa oras na ito, at maaaring hindi na ito maging isang mapaghangad na oras para sa isang IPO, kaya ang pag-render ng paghahanda sa trabaho at gastos na walang halaga.
Ang presyon para sa kakayahang kumita bawat quarter ay isang mahirap na hamon para sa senior management team. Ang pagkabigo upang matugunan ang mga target na numero o mga pagtataya ay madalas na nagreresulta sa isang pagbawas sa presyo ng stock. Ang pagbagsak ng mga presyo ng stock, bukod dito, ay pinasisigla ang karagdagang paglalaglag, karagdagang pag-aalis ng halaga ng mga equities.
Bago ang mga mamimili at orihinal na may hawak ng stock ng IPO ay maaaring likido ang kanilang mga posisyon, ang isang panahong hindi nagbebenta ay madalas na ipinatutupad upang maiwasan ang mga agarang pagbebenta. Sa panahong ito ang presyo ng stock ay maaaring bumaba, na nagreresulta sa isang pagkawala. At muli, ang mga kondisyon ng negosyo at merkado ay maaaring magbago sa panahong ito sa pagkasira ng presyo ng stock.
Ang Bottom Line
Mula sa isang distansya, ang isang IPO ay maaaring magmukhang isang perpektong paraan ng paggawa ng pera. Malapit, ang maraming mga bahid ay maliwanag. Ang mga ito ay hindi dapat pigilan ang isang kumpanya mula sa pagpunta sa publiko, gayunpaman. Ang pagbibigay ng lahat ng mga kalamangan at kahinaan ay naiintindihan at nasuri, at lahat ng likas na panganib na nasuri, kung ang mga pangyayari ay tama, ang isang IPO ay maaaring magbukas ng kapaki-pakinabang na mga bagong pagkakataon para sa isang kumpanya na handa nang ipagpalit sa publiko.
Ngunit ang isang IPO ay hindi isang garantisadong tagagawa ng pera para sa mga kumpanya at / o mga shareholders. Ang ilang mga kumpanya ay labis na nabigo sa pamamagitan ng pagganap ng presyo ng mga IPO. Sa wakas, para sa mga kumpanyang kasalukuyang ipinagbibili sa publiko, ang kabaligtaran na inisyatibo — ang pagkuha ng pribadong kumpanya ng pribadong kumpanya - ay maaaring sa huli ay magpapatunay na mas kumita kaysa sa isang IPO.
