Ano ang Vega Neutral?
Ang Vega neutral ay isang paraan ng pamamahala ng peligro sa mga pagpipilian sa pangangalakal sa pamamagitan ng pagtatag ng isang bakod laban sa ipinahiwatig na pagkasumpungin ng pinagbabatayan na pag-aari.
Ang Vega ay isa sa mga pagpipilian na Greeks kasama ang delta, gamma, rho at theta. Ang Vega ay ang Griyego na tumutugma sa kadahilanan ng presyo ng Black-Scholes para sa pagkasumpungin, ngunit kumakatawan ito sa sensitivity ng presyo ng isang pagpipilian sa pagkasumpong at hindi pagkasumpungin mismo. Ang isang negosyante ng pagpipilian ay gagamit ng isang diskarte sa neutral na vega kapag naniniwala siya na ang pagkasumpungin ay nagtatanghal ng isang panganib sa kita.
Paano Gumagana ang Vega Neutral
Ang Vega neutral ay hindi kasing tanyag ng mga neutral na posisyon para sa iba pang mga Greeks. Mahalagang sinasabi ni Vega sa mga mangangalakal kung paano ang isang pagbabago ng 1% sa ipinahiwatig na pagkasumpungin (IV) ng isang pagpipilian ay nakakaapekto sa presyo. Kaya ang vega ay isang sukatan kung gaano sensitibo ang premium ng pagpipilian mismo sa pagkasumpong. Ang isang posisyon na neutral na vega ay isang paraan para matanggal ang mga negosyante sa pagkasensitibo sa kanilang mga kalkulasyon. Kung ang isang posisyon ay neutral na vega, hindi ito kumikita o nawalan ng pera kapag nagbabago ang ipinahiwatig na pagkasumpungin.
Ang pagbuo ng isang Vega Neutral Portfolio
Ang vega ng isang solong posisyon ay ipinapakita sa lahat ng mga pangunahing platform ng kalakalan. Upang makalkula ang vega ng isang portfolio ng mga pagpipilian, kailangan mo lamang ipagsama ang vegas ng lahat ng mga posisyon. Ang vega sa mga maikling posisyon ay dapat ibawas ng vega sa mga mahabang posisyon (lahat na bigat ng maraming). Sa isang portfolio ng vega neutral, ang kabuuang vega ng lahat ng mga posisyon ay magiging zero.
Halimbawa ng Vega Neutral
Halimbawa, kung ang isang negosyante ng pagpipilian ay mayroong 100 maraming mga $ 100 na mga tawag sa welga na mayroong isang vega na $ 10 bawat isa, titingnan ng negosyante ang maikling kaparehong produkto upang maalis ang $ 1, 000 na halaga ng vega-sabihin ang 200 maraming mga $ 110 na tawag sa welga na may isang vega ng $ 5.
Gayunman, ito ay pinalalawak nito, gayunpaman, dahil hindi isinasaalang-alang ang iba't ibang mga expirations o anumang iba pang mga kumplikado. Sa katunayan, kung ang mga pagpipilian ay may iba't ibang mga petsa ng pag-expire, nagiging mahirap makamit ang totoong neutrality ng vega dahil ang ipinahiwatig na pagkasumpong ay karaniwang hindi lilipat ng parehong halaga sa mga pagpipilian na may iba't ibang mga termino.
Ang ipinahiwatig na istruktura ng term na pagkasumpungin ay nagpapakita na ang karamihan sa mga pagpipilian ay may pagbabagu-bago ng IV depende sa buwan ng pag-expire. Upang harapin ang isyu ng pag-expire, ang isang oras na may timbang na vega ay maaaring magamit sa caveat na ito ay gumagawa ng isang malaking palagay na ang IV ay pangunahing naiimpluwensyahan ng oras upang mag-expire.
Katulad nito, kung ang isang negosyante ay naghahangad na lumikha ng isang posisyon ng neutral na vega na may mga pagpipilian sa iba't ibang mga pinagbabatayan na mga produkto, kailangan nilang maging kumpiyansa sa antas ng ugnayan sa pagitan ng dalawang pinagbabatayan na mga produkto 'IV.
Ang mga istratehikong neutral na Vega ay karaniwang sinusubukan na kumita mula sa bid-ask na kumalat sa ipinahiwatig na pagkasumpungin o ang skew sa pagitan ng ipinahiwatig na pagkasumpong sa mga inilalagay at tawag. Iyon ay sinabi, ang vega neutral ay mas madalas na ginagamit sa pagsasama sa iba pang mga Greeks, tulad ng sa isang delta neutral / vega neutral trade o isang mahabang kalakalan ng gamma / vega neutral.
