Ang pabagu-bago ng hangin skew ay tumutukoy sa hugis ng ipinahiwatig na mga pagkasumpungin para sa mga pagpipilian na graphed sa buong saklaw ng mga presyo ng welga para sa mga pagpipilian na may parehong petsa ng pag-expire. Ang nagreresultang hugis ay madalas na nagpapakita ng isang skew o ngiti kung saan ang ipinahiwatig na mga halaga ng pagkasumpungin para sa mga pagpipilian na higit pa sa pera ay mas mataas kaysa sa mga nasa presyo ng welga na mas malapit sa presyo ng pinagbabatayan na instrumento.
Ginawang Volatility
Ang ipinalabas na pagkasumpungin ay ang tinatayang pagkasumpungin ng isang asset na pinagbabatayan ng isang pagpipilian. Ito ay nagmula sa presyo ng isang pagpipilian, at isa sa mga input ng maraming mga modelo ng pagpepresyo ng pagpipilian tulad ng pamamaraan ng Black-Scholes. Gayunpaman, ang ipinahiwatig na pagkasumpungin ay hindi maaaring direktang sundin. Sa halip, ito ay isang elemento ng modelo ng mga pagpipilian sa pagpepresyo na dapat na mai-back out ng formula. Ang mas mataas na ipinahiwatig na pagkasumpungin ay nagreresulta sa mas mataas na mga presyo ng pagpipilian.
Ang ipinalabas na pagkasumpungin ay pangunahing nagpapakita ng paniniwala ng merkado tungkol sa hinaharap na pagkasumpungin ng pinagbabatayan na kontrata, pareho at pataas. Hindi ito nagbibigay ng isang hula ng direksyon. Gayunpaman, ang mga ipinahiwatig na mga halaga ng pagkasumpungin ay tumaas habang bumababa ang presyo ng pinagbabatayan na pag-aari. Ang mga bearish market ay pinaniniwalaan na sumailalim sa higit na panganib kaysa sa pataas na trending.
VIX
Ang mga negosyante ay karaniwang nais na magbenta ng mataas na pagkasumpungin habang bumili ng murang pagkasumpungin. Ang ilang mga diskarte sa opsyon ay purong pag-play ng volatility at naghahangad na kumita sa mga pagbabago sa pagkasumpungin kumpara sa direksyon ng isang asset. Sa katunayan, mayroon ding mga kontrata sa pananalapi na subaybayan ang kabuluhan ng pagkasumpungin. Ang Volatility Index (VIX) ay isang kontrata sa futures sa Chicago Board of options Exchange (CBOE) na nagpapakita ng mga inaasahan para sa 30 na araw na pagkasumpong. Ang VIX ay kinakalkula gamit ang ipinahiwatig na mga halaga ng pagkasumpungin ng mga pagpipilian sa S&P 500 index. Madalas itong tinutukoy bilang index ng takot. Ang VIX ay umakyat sa panahon ng pagbagsak sa merkado at kumakatawan sa mas mataas na pagkasumpungin sa pamilihan.
Mga Uri ng Skews
Mayroong iba't ibang mga uri ng mga pabagu-bago ng mga skews. Ang dalawang pinaka-karaniwang uri ng skews ay pasulong at reverse skews.
Para sa mga pagpipilian na may reverse skews, ang ipinahiwatig na pagkasumpungin ay mas mataas sa mga mas mababang opsyon na welga kaysa sa mas mataas na pagpipilian ng welga. Ang ganitong uri ng skew ay madalas na naroroon sa mga pagpipilian sa index, tulad ng mga nasa S&P 500 index. Ang pangunahing dahilan para sa skew na ito ay ang mga presyo ng merkado sa posibilidad ng isang malaking pagtanggi sa presyo sa merkado, kahit na ito ay isang malayong posibilidad. Maaaring hindi ito maipapalit sa mga pagpipilian sa labas ng pera.
Para sa mga pagpipilian na may pasulong na skew, ipinahiwatig ang mga halaga ng pagkasumpungin sa mas mataas na mga punto kasama ang chain chain ng presyo. Sa mga mas mababang opsyon na welga, ang ipinahiwatig na pagkasumpungin ay mas mababa, habang mas mataas ito sa mas mataas na presyo ng welga. Ito ay madalas na pangkaraniwan para sa mga pamilihan ng kalakal kung saan may mas malaking posibilidad ng isang malaking pagtaas sa presyo dahil sa ilang uri ng pagbaba ng supply. Halimbawa, ang pagbibigay ng ilang mga kalakal ay maaaring kapansin-pansing naapektuhan ng mga isyu sa panahon. Ang masamang kondisyon ng panahon ay maaaring maging sanhi ng mabilis na pagtaas sa mga presyo. Ang presyo ng merkado ng posibilidad na ito, na kung saan ay makikita sa ipinahiwatig na antas ng pagkasumpungin.
