Nag-aalok ang mga pagpipilian ng maraming mga diskarte upang kumita ng pera na hindi maaaring doblehin sa maginoo na mga seguridad at hindi lahat ng mga uri ng trading options ay high-risk ventures. Halimbawa, ang diskarte sa iron butterfly ay maaaring makabuo ng matatag na kita habang nagtatakda ng isang limitasyong dolyar sa kita o pagkawala.
Ano ang isang Iron Butterfly?
Ang diskarte sa iron butterfly ay isang miyembro ng isang tiyak na grupo ng mga diskarte sa opsyon na kilala bilang "mga wing nyebar" dahil ang bawat diskarte ay pinangalanan pagkatapos ng isang lumilipad na nilalang tulad ng isang butterfly o condor. Ang diskarte ay nilikha sa pamamagitan ng pagsasama-sama ng isang kumakalat na tawag sa oso sa isang bull ilagay na kumakalat na may magkaparehong petsa ng pag-expire na nagko-convert sa isang presyo ng gitnang welga. Ang isang maikling tawag at inilalagay ay parehong ibinebenta sa gitnang presyo ng welga, na bumubuo ng "katawan" ng paru-paro, at isang tawag at ilagay ay binili sa itaas at sa ibaba ng gitnang presyo ng welga, ayon sa pagkakabanggit, upang mabuo ang "mga pakpak".
Ang diskarte na ito ay naiiba mula sa pangunahing butterfly na kumakalat sa dalawang respeto. Una, ito ay isang pagkalat ng kredito na binabayaran ang mamumuhunan ng isang net premium sa bukas habang ang pangunahing posisyon ng butterfly ay isang uri ng pagkalat ng debit. Pangalawa, ang diskarte ay nangangailangan ng apat na mga kontrata sa halip na tatlo.
Halimbawa, ang kumpanya ng ABC ay nag-rally sa $ 50 noong Agosto at nais ng negosyante na gumamit ng isang iron butterfly upang makabuo ng kita. Isinusulat niya ang parehong isang tawag sa Setyembre 50 at inilalagay, na tumatanggap ng $ 4.00 ng premium para sa bawat kontrata, at bumili rin ng isang tawag sa Setyembre 60 at Setyembre 40 na naglalagay ng $ 0.75 bawat isa. Ang resulta ng net ay isang agarang $ 650 na kredito matapos ang presyo na binayaran para sa mga mahabang posisyon ay binawi mula sa premium na natanggap para sa mga maikli ($ 800- $ 150).
Natanggap ang premium para sa maikling tawag at ilagay = $ 4.00 x 2 x 100 pagbabahagi = $ 800
Binayaran ang premium para sa mahabang tawag at ilagay = $ 0.75 x 2 x 100 pagbabahagi = $ 150
$ 800 - $ 150 = $ 650 paunang net premium credit
Paano Gumamit ng Iron Butterfly
Nililimitahan ng mga butter butter na pareho ang posibleng pagkakaroon at pagkawala. Ang mga ito ay dinisenyo upang payagan ang mga negosyante na panatilihin ang hindi bababa sa isang bahagi ng net premium na paunang bayad, na nangyayari kapag ang presyo ng pinagbabatayan ng seguridad o index ay nagsasara sa pagitan ng itaas at mas mababang mga presyo ng welga. Ginagamit ng mga manlalaro ng merkado ang diskarte na ito kapag naniniwala sila na ang pinagbabatayan na instrumento ay mananatili sa loob ng isang saklaw na presyo sa pamamagitan ng petsa ng pag-expire ng mga pagpipilian. Ang mas malapit sa gitnang strike presyo sa pinagbabatayan ay nagsasara sa pag-expire, mas mataas ang kita.
Ang negosyante ay magkakaroon ng pagkawala kung ang presyo ay magsasara sa alinman sa itaas ng presyo ng welga ng itaas na tawag o sa ibaba ng presyo ng welga ng mas mababang ilagay. Ang punto ng breakeven ay maaaring matukoy sa pamamagitan ng pagdaragdag at pagbabawas ng premium na natanggap mula sa gitnang presyo ng welga.
Sa nakaraang halimbawa, ang mga puntos ng breakeven ay kinakalkula tulad ng sumusunod:
Presyo ng gitnang welga = $ 50
Binayaran ang net premium kapag bukas = $ 650
Mataas na break-even point = $ 50 + $ 6.50 (x 100 pagbabahagi = $ 650) = $ 56.50
Mas mababang break-even point = $ 50 - $ 6.50 (x 100 pagbabahagi = $ 650) = $ 43.50
Kung ang presyo ay tumaas sa itaas o sa ibaba ng mga puntos ng breakeven, ang negosyante ay babayaran nang higit pa upang bilhin ang maikling tawag o ilagay kaysa natanggap sa una, na nagreresulta sa isang pagkawala ng net.
Sabihin nating nagsara ang Kumpanya ng ABC sa $ 75 noong Nobyembre, na nangangahulugang ang lahat ng mga pagpipilian sa pagkalat ay mawawalan ng halaga maliban sa mga pagpipilian sa tawag. Samakatuwid, dapat na bilhin ng negosyante ang maikling $ 50 na tawag para sa $ 2, 500 ($ 75 presyo ng merkado - $ 50 na presyo ng welga x 100 namamahagi) upang isara ang posisyon at mabayaran ang isang kaukulang premium ng $ 1, 500 sa $ 60 na tawag ($ 75 na presyo sa merkado - $ 60 strike presyo = $ 15 x 100 pagbabahagi). Ang net loss sa mga tawag ay, samakatuwid, $ 1, 000, na kung saan ay pagkatapos ay ibawas mula sa paunang net premium na $ 650 para sa pangwakas na pagkawala ng net na $ 350.
Siyempre, hindi kinakailangan para sa itaas at mas mababang mga presyo ng welga upang maging pantay-pantay mula sa presyo ng gitnang welga. Ang mga butter butterflies ay maaaring malikha ng isang bias sa isang direksyon o sa iba pa, kung saan ang negosyante ay naniniwala na ang pinagbabatayan ay tumataas o mahulog nang bahagya sa presyo ngunit sa isang tiyak na antas lamang. Kung ang negosyante ay naniniwala na ang ABC Company ay tataas sa $ 60 sa pamamagitan ng pag-expire, maaari silang taasan o babaan ang itaas na tawag o mas mababang mga presyo ng welga nang naaayon.
Maaari ring mai-baligtad ang mga iron butterflies upang ang mahabang posisyon ay makuha sa gitnang presyo ng welga habang ang mga maikling posisyon ay nakalagay sa mga pakpak. Maaari itong magawa nang kumita sa mga panahon ng mataas na pagkasumpungin sa pinagbabatayan na instrumento.
Mga Pakinabang at Kakulangan
Nagbibigay ang mga iron butterflies ng ilang mahahalagang benepisyo. Maaari silang malikha gamit ang medyo maliit na halaga ng kapital at magbigay ng matatag na kita na may mas kaunting panganib kaysa sa mga pagkalat ng direksyon. Maaari rin silang i-roll up o pababa tulad ng anumang iba pang pagkalat kung nagsisimula ang presyo upang ilipat sa labas ng saklaw o ang mga negosyante ay maaaring pumili upang isara ang kalahati ng posisyon at kita sa natitirang bear call o bull put spread. Ang mga parameter ng panganib at gantimpala ay malinaw ding tinukoy. Ang net premium na bayad ay ang pinakamataas na posibleng kita na maaaring maani ng negosyante mula sa diskarte na ito at ang pagkakaiba sa pagitan ng pagkawala ng net sa pagitan ng mahaba at maikling tawag o naglalagay ng minus ang paunang bayad sa premium ay ang maximum na posibleng pagkawala ng negosyante na maaaring matamo.
Ang mga gastos sa komisyon sa panonood sa mga butter butteries dahil ang apat na posisyon ay dapat buksan at sarado, at ang maximum na kita ay bihirang makuha dahil ang batayan ay karaniwang manirahan sa pagitan ng gitnang presyo ng welga at alinman sa itaas o mas mababang limitasyon. Bilang karagdagan, ang mga pagkakataon na magkaroon ng isang pagkawala ay proporsyonal na mas mataas dahil ang karamihan sa mga butter butteries ay nilikha gamit ang medyo makitid na pagkalat,
Ang Bottom Line
Ang mga butter butter ay dinisenyo upang magbigay ng mga negosyante at mamumuhunan ng matatag na kita habang nililimitahan ang panganib. Gayunpaman, ang ganitong uri ng diskarte ay angkop lamang pagkatapos na lubusan na maunawaan ang mga potensyal na panganib at gantimpala. Karamihan sa mga platform ng broker ay nangangailangan din ng mga kliyente na gumagamit nito o katulad na mga diskarte upang matugunan ang ilang mga antas ng kasanayan at mga kinakailangan sa pananalapi.
