Ano ang Black-Litterman Model?
Ang Black-Litterman (BL) Model ay isang tool na analitikal na ginagamit ng mga tagapamahala ng portfolio upang ma-optimize ang paglalaan ng asset sa loob ng panganib ng isang mamumuhunan at pananaw sa merkado. Ang mga global na mamumuhunan, tulad ng mga pondo ng pensiyon at mga kumpanya ng seguro, ay kailangang magpasya kung paano ilalaan ang kanilang mga pamumuhunan sa iba't ibang klase ng pag-aari at mga bansa. Ang modelo ng BL ay tumutulong sa kanila na gawin ito sa pamamagitan ng pagbuo ng inaasahang pagbabalik ng mga hypothetical portfolio, na isinasaalang-alang ang view ng mamumuhunan.ging ang isyu ng error sa modelo ng pagtatantya, na may problema kapag bumubuo ng inaasahang mga resulta ng pagbabalik.
Mabilis na Mga Takeaway sa Black-Litterman Model
· Ang modelo ng BL ay tumatagal ng data sa kasaysayan ng merkado at pagkatapos ay bumubuo ng mga potensyal na kinalabasan.
· Ito ay nakasalalay sa makasaysayang data upang makabuo ng mga potensyal na kinalabasan.
· Pagkatapos ay inilalapat ng mamumuhunan ang kanilang sariling mga pananaw sa panganib (halimbawa ang ilan ay pang-haba lamang), at ang Model ng BL pagkatapos ay bumubuo ng isang naaangkop na laang alokasyon.
· Ang modelo ng BL ay gumagamit lamang ng aktwal na data sa kasaysayan, kumpara sa inaasahan na mga kinalabasan, tinanggal ang bias ng mamumuhunan.
Ang Mga Pangunahing Kaalaman ng Modelong Black-Litterman
Ang modelo ng BL ay idinisenyo upang umasa sa mga naobserbahang data ng merkado at alisin ang bias ng namumuhunan (pananaw ng mga namumuhunan) batay sa paniwala na ang mga mamumuhunan ay hindi maaaring talunin ang merkado sa anumang regularidad. Sa kahulugan na ito, ito ay isang modelo ng pamamahagi ng neutral na asset ng merkado. Gayunpaman, ang mga namumuhunan ay maaaring, at madalas, ay may malakas na pananaw sa merkado. Dito, maaaring ipakita sa kanila ang BL Model kung gaano kalayo ang layo nila mula sa isang mahalagang pagtingin sa neutral na merkado.
Isang Halimbawa ng Modelong Black-Litterman
Sabihin natin na ang koponan sa pamamahala ng portfolio sa isang tiyak na kumpanya ng seguro ay sobrang bullish sa mga pandaigdigang merkado sa taon sa hinaharap. Nakakiling sila sa sobrang timbang ng mga malalaking stock stock sa mga pangunahing ekonomiya, lalo na sa US. Gayunpaman, pagkatapos ng pagkonsulta sa BL Model sa pamamagitan ng kanilang mga tagapayo sa pamumuhunan, nakita nila ang BL Model na hindi gaanong maasahin sa mabuti. Dahil dito, napagpasyahan nilang ibalik ang degree na kung saan sila ay magiging sobrang timbang sa mga malalaking pandaigdigang stock ng cap. Ang BL Model ay mula pa noong 1992 at nakakatanggap ito ng maraming paggalang mula sa pamayanan ng pamumuhunan sa institusyonal.
