Ang pagkakaiba sa pagitan ng isang regular na bono at isang zero-coupon bond ay ang pagbabayad ng interes, kung hindi man ay kilala bilang mga kupon. Ang isang regular na bono ay nagbabayad ng interes sa mga bondholders, habang ang isang zero-coupon bond ay hindi naglalabas ng naturang mga bayad sa interes. Sa halip, ang mga nagbubuklod na zero-coupon ay natatanggap lamang ang halaga ng mukha ng bono kapag umabot ito sa kapanahunan. Ang mga regular na bono, na tinatawag ding mga bono ng kupon, ay nagbabayad ng interes sa buhay ng bono at igaganti din ang punong-guro sa kapanahunan.
KEY TAKEAWAYS
- Ang isang regular na bono ay nagbabayad ng interes sa mga bondholders, habang ang isang zero-coupon bond ay hindi naglalabas ng naturang mga bayad sa interes.Ang zero-coupon bond ay karaniwang may mas mataas na pagbabalik kaysa sa isang regular na bono na may parehong kapanahunan dahil sa hugis ng curve ng ani.Zero- Ang mga bono ng kupon ay mas pabagu-bago ng isip kaysa sa mga bono ng kupon, kaya maaaring magamit ito ng mga spekulator upang kumita nang higit pa mula sa inaasahan na mga paggalaw ng panandaliang presyo ng pag-iikot.Zero-coupon ay maaaring makatulong sa mga namumuhunan upang maiwasan ang mga buwis ng regalo, ngunit lumikha din sila ng mga isyu sa buwis sa kita ng multo.
Ang Pagkakaiba para sa mga Namumuhunan
Ang pangmatagalang zero-coupon bond investors ay nakakakuha ng pagkakaiba sa pagitan ng presyo na kanilang binabayaran para sa bono at ang halaga na natanggap nila sa kapanahunan ng bono. Ang halagang ito ay maaaring malaki dahil ang mga bono ng zero-coupon ay karaniwang binibili sa malalim na diskwento sa halaga ng mukha ng bono. Ang diskwento na ito ay madalas na humahantong sa mas mataas na pagbabalik sa katagalan.
Ang isang zero-coupon bond ay karaniwang may mas mataas na pagbabalik kaysa sa isang regular na bono na may parehong kapanahunan dahil sa hugis ng curve ng ani. Sa isang normal na curve ng ani, ang mga pangmatagalang bono ay may mas mataas na ani kaysa sa mga panandaliang bono. Ang mga pagbabayad ng interes na ginawa ng mga regular na bono ng kupon ay dapat bago ang petsa ng kapanahunan, kaya ang mga pagbabayad na iyon ay tulad ng maliit na mga bono ng zero-coupon na mature nang mas maaga. Ang pagbabayad ng interes ay pinapaliit ang oras ng paghihintay at ang panganib, kaya binabawasan din nila ang inaasahang pagbabalik.
Ang kawalan ng mga kupon ay hindi gumagawa ng mga bono sa zero-coupon na hindi magandang pamumuhunan, at kadalasang nag-aalok sila ng mas mahusay na pagbabalik kaysa sa mga bono ng kupon.
Ang Pagkakaiba para sa mga Spekulator
Ang mga bonding ng Zero-coupon ay mas pabagu-bago ng isip kaysa sa mga bono ng kupon, kaya maaaring magamit ito ng mga spekulator upang kumita nang higit pa mula sa inaasahang mga paggalaw ng panandaliang presyo. Ang lahat ng iba pang mga bagay ay pantay, ang presyo ng isang zero-coupon bond ay tataas ng higit sa presyo ng isang regular na bono ng kupon kapag bumagsak ang mga rate ng interes. Dahil ang mga presyo ng bono ng Treasury ng US ay tumugon nang malakas sa mga pagbabago sa rate ng interes, ang mga zero-coupon Treasury ay ginustong para sa pag-speculate sa mga rate ng interes.
Ang mga presyo ng corporate bond ng Zero-coupon ay pabagu-bago ng isip, kaya maaari itong magamit para sa haka-haka sa kalusugan ng nagpapalabas na kumpanya. Ipagpalagay na ang isang kumpanya na nahaharap sa pagkalugi dati ay naglabas ng mga zero-coupon at coupon bond na parehong may edad sa limang taon. Ang presyo ng merkado ng parehong mga bono ay mawalan, na ang resulta na ang mga bono ng kupon ay nagbabayad ngayon ng napakataas na interes na nauugnay sa kanilang presyo sa pagbili. Lumilikha ito ng isang unan kung ang kumpanya ay dapat na bangkrap bago ang kapanahunan. Ang zero-coupon bond ay walang gayong unan, nahaharap sa mas mataas na peligro, at nakakakuha ng mas maraming pera kung mananatili ang nagpalabas.
Mga Zero-Kupon na Bono at Buwis
Ang mga bonding ng Zero-coupon ay maaari ring mag-apela sa mga namumuhunan na naghahanap na ibigay ang kayamanan sa kanilang mga tagapagmana. Kung ang isang benta na nagbebenta para sa $ 2, 000 ay natanggap bilang isang regalo, gumagamit lamang ito ng $ 2, 000 ng taunang pagbubukod ng buwis sa taon. Gayunpaman, ang tatanggap sa huli ay tumatanggap nang malaki higit sa $ 2, 000 pagkatapos maabot ang pagiging bono. Sa kasamaang palad para sa mga nagbubuklod na zero-coupon, ang ilang mga buwis ay maaaring mabawasan ang pagiging epektibo ng diskarte na ito.
Sa US, ang mga bono ng zero-kupon ay lumilikha ng isang pananagutan sa buwis para sa mga pagbabayad ng interes, kahit na hindi talaga sila nagbabayad ng pana-panahong interes. Lumilikha ito ng isang problema sa kita ng phantom para sa mga nagbabantay. Maaaring maging hamon na makabuo ng pera upang magbayad ng buwis sa kita na hindi natanggap.
Dahil dito, madalas na magandang ideya na hawakan ang mga zero-coupon bond sa isang account na pagreretiro na ipinagpaliban ng buwis upang maiwasan ang pagbabayad ng buwis sa kita sa hinaharap.
Ang isang zero-coupon bond na inilabas ng isang US o lokal na entity ng gobyerno ay isa pang alternatibo. Ang lahat ng interes sa mga bono sa munisipal na ito, kabilang ang ipinapahiwatig na interes para sa mga bono ng zero-coupon, ay libre mula sa mga buwis sa pederal na US. Ang mga bono sa munisipalidad ay madalas na walang kalayaan mula sa estado at lokal na buwis din.
