Ang pag-aalok ng stock sa publiko ay madalas na isang epektibong paraan upang itaas ang kapital, ngunit may mga tiyak na oras kung saan ang isang kumpanya ay maaaring nais na maghari sa bilang ng mga namamahagi sa bukas na merkado. Ang bawat kumpanya ay may isang awtorisadong halaga ng stock maaari itong mai-isyu nang ligal.
Sa halagang ito, ang kabuuang bilang ng mga namamahagi na pag-aari ng mga namumuhunan, kabilang ang mga opisyal ng kumpanya at tagaloob (ang mga may-ari ng pinaghihigpitan na stock), ay kilala bilang mga namamahagi na pambahagi. Ang bilang na magagamit lamang sa publiko upang bumili at magbenta ay kilala bilang ang float.
Ang stock ng Treasury (na kilala rin bilang mga pagbabahagi ng kaban) ay ang bahagi ng pagbabahagi na pinapanatili ng isang kumpanya sa sarili nitong kaban. Maaring sila ay nagmula sa isang bahagi ng float at nagbabahagi ng natitirang bago muling mabawi ng kumpanya o maaaring hindi pa naipalabas sa publiko.
Ano ang Nangyayari sa Treasury Stock?
Kapag binili ng isang negosyo ang sarili nitong mga pagbabahagi, ang mga pagbabahagi na ito ay naging "stock Treasury" at nai-decommissioned. Sa loob ng sarili nito, ang stock ng kaban ng salapi ay walang halaga. Ang mga stock na ito ay walang mga karapatan sa pagboto at hindi nagbabayad ng anumang mga pamamahagi. Gayunpaman, sa ilang mga sitwasyon, ang samahan ay maaaring makinabang mula sa paglilimita sa labas ng pagmamay-ari. Ang muling pagkuha ng stock ay tumutulong din na itaas ang presyo ng pagbabahagi, na nagbibigay ng mga mamumuhunan ng isang agarang gantimpala.
Ang isang kumpanya ay maaaring magpasya na humawak sa mga stock ng tipanan nang walang hanggan, muling ibalik ang mga ito sa publiko o kanselahin pa ang mga ito.
Awtorisado, Inisyu at Natitirang Pagbabahagi
Upang mas mahusay na maunawaan ang stock ng kaban, mahalagang malaman ang ilang mga kaugnay na termino. Kapag ang isang negosyo ay unang itinatag, ang charter nito ay magbabanggit ng isang tiyak na bilang ng mga awtorisadong pagbabahagi. Ito ang halaga ng stock na maaaring ligal na ibenta ng kumpanya sa mga namumuhunan.
Kapag sumailalim ang samahan sa isang pampublikong alay ng stock, madalas itong maglagay ng mas kaunti kaysa sa ganap na awtorisadong bilang ng mga namamahagi sa auction block. Iyon ay dahil nais ng kumpanya na magkaroon ng pagbabahagi sa reserba upang maaari itong itaas ang karagdagang kapital sa kalsada. Ang mga namamahagi na talagang ipinagbibili ay tinutukoy bilang inilabas na mga pagbabahagi.
Ang mga pahayag sa pananalapi ng isang kumpanya ay minsan ay magre-refer sa ibang term - natitirang pagbabahagi. Ito ang bahagi ng stock na kasalukuyang hawak ng lahat ng mga namumuhunan. Ang bilang ng mga natitirang pagbabahagi ay ginagamit upang makalkula ang mga pangunahing sukatan tulad ng mga kita bawat bahagi.
Ang bilang ng mga naibigay na namamahagi at natitirang pagbabahagi ay madalas na isa at pareho. Ngunit kung ang kumpanya ay nagsasagawa ng isang pagbili, ang mga namamahagi na itinalaga bilang stock ng kaban, ay inisyu, ngunit hindi na natitirang. Bilang karagdagan, kung ang pamamahala sa kalaunan ay nagpasiya na magretiro sa stock ng kaban, ang halaga ay hindi na itinuturing na inisyu, alinman.
Bakit Bumili ng Pagbabahagi?
Mayroong maraming mga kadahilanan kung bakit susubukan ng isang kumpanya na ibawas ang natitirang supply ng stock, alinman sa pamamagitan ng isang malambot na alok sa kasalukuyang mga shareholders - sino ang maaaring tanggapin o tanggihan ang presyo na ipinapasa - o sa pamamagitan ng pagbili ng mga namamahagi sa bukas na merkado. Ang paliwanag na karaniwang nag-aalok ang mga kumpanya ay ang pagbabawas ng dami ng stock sa sirkulasyon ay nagpapataas ng halaga ng shareholder. Ito ang kahulugan. Sa mas kaunting mga pagbabahagi na lumulutang, ang bawat bahagi ay nagkakahalaga ng higit pa.
Kumuha ng isang halimbawa ng Upbeat Musical Instruments Co, na nakikipagkalakal sa merkado sa $ 30 bawat bahagi. Ang kumpanya ay kasalukuyang may 10 milyong namamahagi na natitira, ngunit nagpasya na bumili ng pabalik na 4 milyon sa kanila, na maging stock stock. Ang taunang kita ng kumpanya na $ 15 milyon ay hindi apektado ng transaksyon. Kaya tumaas ang kita ng per-share na Upbeat mula sa $ 1.50 hanggang $ 2.50. Naturally, ang natitirang pagbabahagi ay mag-uutos ng isang proporsyonal na mas mataas na presyo kaysa sa kasalukuyang presyo ng merkado.
Dahil ang isang pagbili ay pinalalaki ang presyo ng pagbabahagi, ito ay isang kahalili sa paggantimpalaan ng mga namumuhunan na may cash dividend. Noong nakaraan, ang mga pagbili ay nag-alok ng isang malinaw na bentahe ng buwis dahil ang mga dibidendo ay binubuwis sa mas mataas na antas ng "ordinaryong kita" sa US Ngunit sa mga nakaraang taon, ang mga dibidendo at mga kita sa kabisera ay binubuwis sa parehong rate, lahat kundi ang pagtanggal sa benepisyo na ito.
Maliban sa pagpapasaya sa mga namumuhunan, ang mga korporasyon ay maaaring magkaroon ng iba pang mga motibo para sa pagsasama-sama ng pagmamay-ari. Halimbawa, sa mga bihasang executive executive na mataas ang hinihiling, maaaring mag-alok ang isang kumpanya ng mga pagpipilian sa stock bilang isang paraan upang matamis ang kanilang package package. Sa pamamagitan ng pag-iipon ng stock ng kaban, mayroon silang isang paraan upang gumawa ng mabuti sa mga kontrata na ito sa kalsada.
Ang mga pagbili ay kumakatawan din sa isang nagtatanggol na diskarte para sa mga negosyo na na-target para sa isang pagalit sa pagkuha - iyon ay, isa na sinusubukan ng koponan ng pamamahala. Sa mas kaunting mga shareholders, nagiging mahirap para sa mga mamimili upang makuha ang dami ng stock na kinakailangan upang hawakan ang isang posisyon sa pagmamay-ari ng mayorya.
Kung ito ang layunin ng pamamahala, maaari nitong piliin na panatilihin ang stock ng kaban sa mga libro nito - marahil ay umaasa na ibenta ito sa ibang pagkakataon sa isang mas mataas na presyo - o magretiro lamang ito.
Accounting para sa Treasury Stock
Kahit na ang mga namumuhunan ay maaaring makinabang mula sa isang pagtaas ng presyo ng pagbabahagi, ang pagdaragdag ng stock ng kaban ng salapi - hindi bababa sa panandaliang - aktwal na nagpapahina sa sheet ng balanse ng kumpanya.
Upang maunawaan kung bakit ito ang kaso, isaalang-alang ang pangunahing equation ng accounting:
Mga Asset − Mga Pananagutan = Equity of Stockholder
Ang samahan ay kailangang magbayad para sa sarili nitong stock na may isang asset (cash), sa gayon binabawasan ang equity nito sa pamamagitan ng isang katumbas na halaga.
Pag-isyu ng Karaniwang Stock
Tingnan natin ang isa pang pagtingin sa Mga Instrumento ng Upbeat Musical. Kung ang kumpanya ay orihinal na nagbebenta ng 10 milyong namamahagi para sa $ 35 bawat isa, ang transaksyon ay lilitaw tulad ng mga sumusunod. Ang halagang natatanggap nito ay isang debit sa "Cash" at isang kredito sa "Karaniwang Stock."
Pagkuha ng Stock Treasury
Kasunod ng halimbawa sa itaas, sabihin nating nagpasya ang kumpanya na bumili ulit ng 4 milyon sa mga pagbabahagi na ito sa kasalukuyang presyo ng merkado: $ 30 isang bahagi. Ang transaksyon ay gagastos ng Upbeat $ 120 milyon, na kung saan ay na-kredito sa "Cash." Ito debit "Treasury Stock" - na lilitaw sa ilalim ng seksyong "Pagkakahawak ng Stockholder" bilang isang pagbabawas - para sa parehong halaga.
Reissuance ng Treasury Stock sa isang Kita
Sa maraming mga kaso, ang isang kumpanya ay alinman sa magkakaroon ng stock ng stock na ito para sa mga estratehikong layunin o magpapasyang magretiro ito. Ngunit isipin na ang stock ng Upbeat ay tumalon hanggang sa $ 42 bawat bahagi, at nais ng kumpanya na ibenta ito nang isang kita.
Ang nalikom ng transaksyon ay nagreresulta sa isang $ 168 milyong debit hanggang cash (4 milyong namamahagi na binili pabalik x $ 42 / magbahagi). Sapagkat ang lahat ng stock ng treasury ay likido, ang buong balanse ng $ 120 milyon ay na-kredito pabalik. Ang natitirang $ 48 milyon ay kumakatawan sa isang pakinabang sa presyo ng acquisition. Ang halagang ito ay isang $ 48 milyong credit sa isang account na tinatawag na "Bayad sa Capital - Treasury Stock."
Reissuance ng Treasury Stock sa isang Pagkawala
Nangyayari ito na maging isang medyo rosy scenario para sa samahan. Ngunit ano ang mangyayari kung ang kumpanya ay kailangang magbenta ng parehong 4 milyong pagbabahagi sa $ 25 sa halip, isang halaga sa ibaba ng gastos sa acquisition nito?
Dahil ang account ay maubos, ang "Treasury Stock" ay makakakuha pa rin ng kredito na $ 120 milyon. Ngunit, dahil sa mas mababang presyo ng stock, ang debit sa cash ay $ 100 milyon lamang. Ang "Retained Earnings" ay nai-debit sa natitirang $ 20 milyon, na sumasalamin sa pagkawala ng equity ng stockholder.
Ang Bottom Line
Ang pagbabawas ng bilang ng mga natitirang pagbabahagi ay maaaring maghatid ng iba't ibang mahahalagang layunin, mula sa pag-iwas sa mga hindi ginustong mga take take ng korporasyon sa pagbibigay ng kahaliling paraan ng kabayaran ng empleyado. Para sa isang aktibong mamumuhunan, mahalagang maunawaan kung paano nakakaapekto ang pagkuha ng stock ng kaban ng salapi sa mga mahahalagang figure sa pananalapi at iba't ibang mga item sa linya sa balanse.
