Ang mga analista ay aktibong sinusuri ang mga kumpanya hangga't mayroong mga stock, ngunit mas sikat sila at nakakakuha ng mas maraming pagkakalantad kaysa sa salamat sa pag-ikot ng stock market ng balita at mga mapagkukunang online. Ang notoriety ng ilang mga analyst ay tumaas din. Ngunit habang ang mga analyst ay karaniwang may magkatulad na mga kredensyal, hindi pareho ang lahat.
Halimbawa, dahil ang mga positibo at negatibong kita sa mga sorpresa ay maaaring magkaroon ng mga dramatikong epekto sa mga stock, maaari kang magtaka, paano matalo ng isang kumpanya ang mga pagtatantya sa napakaraming mga mata na nanonood? Paano ang isang analyst ay magkaroon ng rating na "bumili" at ang isang "nagbebenta" na rating? Paano masasabi ng mga namumuhunan kung sino ang magiging tama?
Ang unang lugar upang suriin ay ang pinong pag-print sa anumang ulat ng pananaliksik at alamin kung paano nabayaran ang analyst. Mula doon, maaari kang magpasya kung nasa interes ba ng analyst na sabihin sa iyo ang isang bagay maliban sa katotohanan.
Mga Kwalipikasyon ng Isang Analyst
Ang mga analyst ng seguridad ay karaniwang may mga background sa akademiko sa mga pag-aaral na may kaugnayan sa negosyo sa undergraduate at antas ng pagtapos. Maaari rin silang magkaroon ng mga propesyonal na pagtukoy tulad ng isang CFA, CPA, at JD. Mayroon ding lumalagong minorya ng mga analyst ng sektor, na sumibol mula sa kanilang mga prospektibong lugar ng kadalubhasaan tulad ng pangangalagang pangkalusugan, engineering, at teknolohiya. Ang mga analyst na ito ay maaaring magkaroon ng anumang uri ng mga kredensyal na pang-akademiko, kabilang ang mga medikal na doktor na gumaganap bilang mga analyst ng parmasyutiko.
Ano ang Ginagawa ng Mga analista?
Ang pang-araw-araw na tungkulin ng lahat ng mga analyst ay magkakaiba depende sa pag-uulat ng kalendaryo ng mga kumpanya na sinusundan. Halimbawa, ang mga institusyong pampinansyal tulad ng Bank of America (BAC) ay karaniwang nag-uulat ng mga kita sa ilang linggo na nagpapatuloy sa pagtatapos ng isang quarter. Ang isang analyst na sumasakop sa kumpanyang ito ay magiging abala bago at pagkatapos ng anunsyo ng mga kita.
Bago ang mga kita, ang mga analyst ay may posibilidad na maging abala sa pagtantya kung ano ang mga inaakala nilang iniuulat. Ang kanilang mga pagtatantya ay batay sa gabay mula sa kumpanya (na kung saan ay limitado), mga kondisyon ng ekonomiya at kanilang sariling mga independiyenteng modelo at mga pamamaraan sa pagpapahalaga. Sa araw ng pag-anunsyo ng mga kita, karaniwang nag-dial ang analista sa kumperensya na tumatawag na ang karamihan sa mga kumpanya ay nag-ayos upang talakayin ang naiulat na mga kita at anumang mga detalye ng kumpanya, tulad ng isang beses na mga kita ng kita o kahinaan. Matapos ang anunsyo, ang mga analyst ay abala sa pakikipag-usap hindi lamang ang naiulat na mga resulta ngunit ang kanilang sariling mga pagpapakahulugan kung bakit sila ay mas mataas o mas mababa kaysa sa inaasahang mga numero.
Anong Uri ng analista ang Pinakamahusay?
Ang dalawang pangunahing kategorya ng analista ay mga buy-side at mga tagabenta ng tagiliran. Ang pangunahing pagkakaiba sa pagitan ng dalawa ay ang mga uri ng mga kumpanya na kanilang pinagtatrabahuhan at, sa ilang mga kaso, kung paano sila nabayaran. Maraming mga uri ng mga analyst ng buy-side na nagtatrabaho para sa mga kumpanya na nagbebenta ng kanilang pananaliksik para sa isang bayad; maaari silang magtrabaho para sa isang tagapamahala ng asset at mamuhunan sa mga stock na kanilang sakop. Kasama sa Buy-side ang mga institusyon ng pamumuhunan tulad ng mga pondo ng mutual, na bumili ng mga security para sa personal o institusyonal na layunin ng pamumuhunan.
Ang mga nagbebenta ng tagiliran, sa kabilang banda, ay karaniwang nagtatrabaho sa isang kapaligiran na nakabase sa transaksyon na nagbebenta ng kanilang pananaliksik sa grupo ng buy-side, samakatuwid ang kanilang pangalan. Ang isang sales-side analyst na nagtatrabaho para sa isang firm ng broker ay maaaring masakop ang isang pangkat ng mga stock, industriya, sektor, o kahit na buong mga segment ng merkado. Ang mga nagbebenta ng tagasuri ay nasa ilalim ng kaunting masusing pagsisiyasat dahil sa malapit na ugnayan nila sa mga kumpanyang inisyu nilang bumili ng mga rating para sa.
Ang Paglago ng mga analista
Bago ang bula ng teknolohiya ng 1990 at ang kasunod na pagbagsak nito, ang karamihan sa mga kumpanya ng nagbebenta na malayang nakikibahagi sa banking banking at kasunod na sakop ang mga stock na dinala nila sa merkado. Hindi mahirap ipalagay na ang mga analyst ay may malapit na ugnayan sa mga kumpanyang sakop nila at na ang mga rating ng pamumuhunan ay halos positibo para sa mga stock na kinuha ng mga kumpanya.
Matapos ang kahabag-habag na pagbagsak ng mga kumpanya tulad ng Tyco, Enron, at WorldCom, tumugon ang gobyerno. Habang ang ilang mga kumpanya ay lumahok pa rin sa pagbabangko sa pamumuhunan at nagbibigay ng saklaw sa mga kumpanyang dinadala nila sa merkado, may mga kontrol na inilalagay upang matiyak ang matapat na pamamaraan ng pagpapahalaga sa pamamagitan ng mga probisyon sa Sarbanes-Oxley Act of 2002. Ang karagdagang regulasyon ay ipinatupad upang matiyak na ang isang tiyak na antas ng kalayaan ay nananatili sa pagitan ng mga tagasuri ng nagbebenta at ng mga kumpanyang kanilang sinaliksik.
Karamihan sa mga pangunahing kumpanya ng broker ng Wall Street ay hinihiling ng pamahalaan ng US na baguhin ang paraan ng pagbibigay ng kanilang pananaliksik. Ang ilang mga kumpanya na nagpapasasa sa mga mapanlinlang na kasanayan sa negosyo ay may multa na malaki, at ang kanilang mga broker at analyst ay ipinagbabawal sa industriya. Maraming mga kumpanya ng pamumuhunan ang naghiwalay ng kanilang pananaliksik sa magkakahiwalay na mga departamento, na ibukod ang mga ito mula sa pagtatapos ng negosyo upang maitaguyod ang mga independyenteng rekomendasyon. Ang ilan sa mga pagbabagong ito ay ipinag-uutos batay sa bagong batas, at ang ilan ay kusang-loob na itaguyod ang hindi bababa sa hitsura ng mga independiyenteng analyst.
Habang ang industriya ay dumating sa isang mahabang paraan, mayroon pa ring ilang pag-unlad sa ibebenta-panig na gagawin dahil ang ilan sa kabayaran ng isang analyst ng tagabenta ay maaaring magmula sa mga bayarin sa transaksyon na nauugnay sa mga kumpanya na kanilang nasasakop.
Kaya kung aling uri ng analyst ang nagdaragdag ng higit na halaga? Pareho ang sagot.
Buy-Side o Ibenta-Side?
Ang mga tagasuri ng Buy-side ay madalas na mayroong ilang mga vested na interes sa stock. Ang isang tagasuri ng buy-side na nagtatrabaho para sa isang kapwa pondo o kumpanya sa pamamahala ng pamumuhunan ay karaniwang nagmamay-ari ng stock na kanyang sakop. Habang walang garantiya, ang mga pagbabago sa mga rating sa isang kumpanya ay maaaring magpahiwatig ng direksyon ng kanilang mga pattern ng pagbili. Kung sinimulan nila ang "paunang pagsakop, " maaaring sabihin nito na isinasaalang-alang nila ang pagdaragdag ng stock sa kanilang mga portfolio o nagsimula nang maipon ang stock.
Kapag ang isang tagasuri ng buy-side ay may napaka-positibong rating sa isang stock, maaaring maging isang indikasyon na binili na nila ang kanilang inilalaan na weighting. Dahil ang mga kumpanya ng pondo ng kapwa ay nag-uulat ng kanilang mga hawak na naantala ng 30 araw, ang isang nagbebenta ng rating na inisyu ay maaari ring magpahiwatig na ang buy-side analyst ay na-liquidated ang kanyang posisyon sa kumpanya. Yamang ang rating ay isang opinyon sa mga mata ng analyst, walang mga mahirap at mabilis na mga patakaran para ilabas nila ang mga pagbabago sa rating.
Ang mga tagasuri ng Buy-side ay may isang insentibo upang maglagay ng rekomendasyon sa pagbili sa mga hawak na stock at isang rekomendasyon sa pagbebenta sa mga stock na kamakailang naibenta. Kung ang mga mungkahi na ito ay sapat na upang itulak ang presyo sa direksyon na "bigyang-katwiran" ng pananaliksik ng analyst, iminumungkahi ng ebidensya na ang mga analyst ay may kakayahang kumita ng stock. Bilang isang resulta, ang kapwa pondo o kompanya ng pamumuhunan ay makakaranas ng mas mataas na dami ng negosyo.
Ang Negosyo ng Pagtatasa
Ang ilang mga kumpanya ay nagbibigay ng pananaliksik para sa pagbebenta at nasa kategorya ng nagbebenta. Nagbibigay ang mga website ng payo sa mga stock, pagpipilian, at pondo. Ang kanilang pananaliksik ay maaaring makuha mula sa pangunahing o teknikal na pagsusuri o isang kombinasyon ng pareho. Ang mga newsletter, na maaaring maging naka-print o online, ay ibinebenta na naglalaman ng payo ng kumpanya. Ang tanging paraan upang hatulan ang pagiging epektibo ng pananaliksik na ito ay upang tumingin sa track record ng kumpanya, dahil maaaring ipakita nito ang karamihan sa mga matagumpay na tip at takpan ang mga flops. Pagkatapos ng lahat, ang mga kumpanya ay nasa negosyo ng pagbebenta ng isang produkto, at ang pag-anunsyo ng kanilang pinakamahusay na mga katangian ay isang paraan upang maisulong ang mga produktong ito. Ang mga ganitong uri ng kumpanya ay karaniwang nagbebenta ng pananaliksik sa alinman sa mga indibidwal o namumuhunan sa institusyonal.
Habang ang mas maliliit na newsletter ay mas kapana-panabik, ang mga lumang standbys tulad ng Value Line at Standard & Poor na takip ng karamihan sa mga nakalistang stock sa buong mundo at nagbibigay ng kung ano ang itinuturing nilang mga independiyenteng rating para sa isang bayad. Pinangakuan sila ng tinatawag na mga namumuhunan na "luha sheet" dahil, sa mga lumang araw ng papel, maaari mong mapunit ang pahina na inilarawan ang stock at itago ito nang hiwalay para sa mabilis na mga sanggunian.
Ang pangunahing pintas para sa mga malalaking kumpanya na ito ay palaging hindi nila maaaring italaga ang pisikal na oras na kinakailangan upang makagawa ng mga tawag sa paghatol sa mga stock at malamang na umarkila sila ng hindi gaanong karanasan sa mga analista. Habang ang ilan sa mga ito ay maaaring totoo, inilalapat nila ang mga pare-pareho na modelo at pagsusuri sa mga stock na kanilang nasasakop at tunay na independiyenteng. Mayroon din silang pamana at ang kanilang reputasyon na itaguyod, na nagtataguyod ng isang mahusay na kapaligiran upang makabuo ng malayang pananaliksik.
Ang mga nagbebenta ng panig ay maaari ring magkaroon ng isang interes na interes sa mga kumpanyang kanilang sinasaklaw sa anyo ng pagbuo ng mga ideya para sa kanilang mga kliyente o nagdadala ng pansin sa isang kumpanya na pinaplano nilang hawakan o magkaroon ng mga relasyon sa negosyo. Bago ang bubble ng teknolohiya, mayroong isang bilang ng mga sales-side analyst na direktang sumasaklaw sa mga stock na kung saan ang bahagi ng pamumuhunan sa pamumuhunan sa negosyo na kanilang pinagtatrabahuhan ay dinadala sa merkado. Ang mga analyst na iyon ay hindi sumusunod sa konseptong "Chinese Wall" na idinisenyo upang mapanatili ang hiwalay na pananaliksik at pamumuhunan sa pamumuhunan. Habang ang ilan sa aktibidad na ito ay nagpapatuloy, naganap ang mga bagong regulasyon at kusang pagbabago sa proseso, at tila may ilang pagpapabuti. Sa kasamaang palad, palaging may potensyal para sa alitan.
Ang Bottom Line
Tila walang malinaw na solusyon sa kung anong uri ng analyst ang dapat sundin. Kamakailan lamang, nagkaroon ng mga makabuluhang pagbabago sa paraan ng paggawa ng pananaliksik, at aabutin ang oras para makuha ang mga epekto. Gayunpaman, kung titingnan mo muli ang kasaysayan ng proseso ng pananaliksik, ang mga pangunahing kaalaman ay hindi nagbago. Kung nais mong malaman kung ano ang sundin ng analyst, kailangan mong magsagawa ng parehong mga pagsubok na nakatayo sa oras. Basahin ang pinong pag-print, ihambing ang kanilang mga tawag sa iba pang mga analyst, alamin kung paano sila nabayaran, at tingnan ang kanilang record record na matiyak na masakop ang mahusay na mga pick at kanilang mga flops. Ang nasa ilalim ay, huwag lamang kumuha ng isang salita ng isang analyst para dito - siya ay tao lamang.
