Ano ang pagkakaiba sa pagitan ng Class A at Class B na Pagbabahagi ng Berkshire Hathaway?
Ang mga namumuhunan na interesadong bumili sa Warren Buffett's Berkshire Hathaway ay may dalawang pagpipilian: Class A stock (BRK-A) at Class B stock (BRK-B). Ang dalawang uri ng namamahagi bawat isa ay nagbibigay ng pag-access sa sikat na conglomerate, ngunit mayroon silang mahahalagang pagkakaiba. Ang pangunahing pagkakaiba sa pagitan ng dalawang uri ng pagbabahagi ay ang kanilang presyo. Hanggang sa Nobyembre 2018, ang Berkshire Hathaway Class A ay nangangalakal sa halagang $ 329, 665 bawat bahagi, kumpara sa $ 220 para sa pagbabahagi ng Class B. Ngunit mayroon ding iba pang mga pagkakaiba-iba, at tuklasin namin ang mga ito sa ibaba.
Kasaysayan ng Berkshire at ang Panimula ng Mga Pagbabahagi ng Klase B
Higit sa 20 taon na ang nakalilipas, ang kumpanya ay kontento sa kanyang lubos na pinahahalagahan, iisang klase ng stock. Ngunit ang merkado ay hinihingi ng isang mas mababang presyo, mas karaniwang-stock nibble sa pie ng Berkshire, na ibinigay na ang mga namamahagi ay nangangalakal ng halos $ 30, 000 sa oras na iyon. Kaya noong 1996, si Warren Buffett, CEO ng Berkshire Hathaway at ang lupon ay tumugon sa pamamagitan ng pag-isyu ng 517, 500 pagbabahagi ng pagbabahagi ng Class B (BRK-B), na nag-aalok ng kakayahang mamuhunan sa kumpanya para sa una, isa- 30th ang presyo (at equity) ng isang bahagi A bahagi ng stock. Ang isang 50-to-1 stock split noong 2010 ay nagpadala ng ratio sa isa-1, 500. Ang mga pagbabahagi ng Class B ay may kaugnayan sa mas mababang mga karapatan sa pagboto pati na rin (isang-dalawang daan ng per-share rights rights), at ipinagbili ni Buffett ang pagbabahagi ng Class B bilang isang pangmatagalang pamumuhunan at bilang isang bukas na natapos na alok upang maiwasan ang pagkasumpungin bilang isang resulta ng mga alalahanin sa supply.
Ang pangunahing dahilan para sa pagpapakilala ng mga pagbabahagi ng Class B ay pahintulutan ang mga namumuhunan na mabili nang direkta ang stock sa halip na kinakailangang dumaan sa mga pagtitiwala sa yunit, o mga pondo ng kapwa na sumasalamin sa mga hawak ng Berkshire Hathaway. Ipinaliwanag ito ni Buffett bilang sumusunod sa kanyang taunang taunang liham sa mga shareholders: "Tulad ng sinabi ko sa iyo dati, ginawa namin ang pagbebenta na ito bilang tugon sa banta ng paglikha ng mga yunit ng pagtitiwala na ipagbebenta ang kanilang mga sarili bilang mga hitsura ng mga Berkshire. sana ay ginamit namin ang aming nakaraan, at tiyak na hindi ma-uulit, record upang ma-engganyo ang mga maliliit na namumuhunan at sana ay sisingilin ang mga inosenteng ito na mataas na bayad at komisyon. " Kung ang stock ay naiwan sa mga kamay ng mga nagtitiwala sa yunit, "Ang Berkshire ay mabigat sa parehong daan-daang libu-libong mga hindi maligaya, hindi tuwirang may-ari (trustholders, iyon ay) at isang marumi na reputasyon."
Mga Pagkakaiba sa pagitan ng A at B Pagbabahagi
Hindi tulad ng pagbabahagi ng Class B, na nahati noong 2010 at maaaring muling hatiin, ang pagbabahagi ng Class A sa Berkshire ay hindi makakaranas ng parehong kababalaghan. Ipinahayag ni Buffett na ang pagbabahagi ng Class A ay hindi kailanman makakaranas ng isang split split dahil naniniwala siya na ang mataas na presyo ng pagbabahagi ay nakakaakit ng mga tulad-namumuhunan na mamumuhunan, ang mga nakatuon sa mga pangmatagalang kita kaysa sa mga panandaliang pagbagu-bago ng presyo.
Kasabay ng pagiging mas madaling ma-access sa mga namumuhunan sa tingian, ang mga pagbabahagi ng Class B ay nag-aalok ng pakinabang ng kakayahang umangkop. Kung ang isang mamumuhunan ay nagmamay-ari lamang ng isang bahagi ng Class A at nangangailangan ng ilang cash, ang tanging pagpipilian ay ang ibenta ang iisang bahagi, kahit na ang presyo nito ay lumampas sa halaga ng kapital na kailangan niyang ma-access. Sa kaibahan, ang isang may-ari ng pagbabahagi ng Class B ay maaaring mag-liquidate ng bahagi ng kanyang mga hawak na Berkshire Hathaway hanggang sa dami na kinakailangan upang matugunan ang mga kinakailangan sa daloy ng cash. Nagbibigay din ang Class B ng isang potensyal na benepisyo sa buwis. Ang mas mababang presyo nito ay nangangahulugan na ang stock ng BRK-B ay maaaring maipasa sa mga tagapagmana nang hindi nag-trigger sa tax ng regalo tulad ng pagpasa ng pagbabahagi ng Class A.
Ang isang pangwakas na pagkakaiba ay ang pagbabahagi ng Class A ay maaaring ma-convert sa isang katumbas na halaga ng pagbabahagi ng Class B anumang oras na nais gawin ng isang shareholder. Ang pribilehiyo ng pagbabalik-loob ay hindi umiiral nang baligtad. Maaari lamang i-convert ng mga shareholders ng Class B ang kanilang mga hawak sa Klase A sa pamamagitan ng pagbebenta ng kanilang mga pagbabahagi sa Class B at pagkatapos ay bibili ng katumbas sa Class A.
A at B: Kaugnayan at Cons
Dahil sa ang pagbabahagi ng Class A ng Berkshire ay kasalukuyang nagkakahalaga ng higit sa $ 300, 000 bawat isa at na ang isang split ng klase ng pagbabahagi na ito ay lubhang hindi malamang (tulad ng isang dramatikong pagtanggi sa presyo), karamihan sa mga pang-araw-araw na namumuhunan ay hindi nagkakaroon ng maraming pagpipilian ng kung aling uri ng magbahagi upang bumili kung interesado silang bumili sa Berkshire. Para sa mga namumuhunan na maaaring gumawa ng isang desisyon sa pagitan ng pamumuhunan sa isang mas maliit na bilang ng pagbabahagi ng Class A o mas malaking bilang ng mga pagbabahagi ng Class B, mayroong ilang mga kalamangan at kahinaan ng bawat isa na dapat tandaan.
Pagdating sa purong pagganap, maaaring magkaroon ng pagkakaiba sa pagitan ng pagbabahagi ng Class A at Class B, kahit na pareho silang kumakatawan sa isang stake sa parehong kumpanya. Ang mga dinamika sa merkado at magkakaibang mga pool ng mga namumuhunan ay malamang na maging pangunahing dahilan para dito, ngunit kapaki-pakinabang na tandaan na maaaring magkaroon ng mga desisyon sa pagganap na kasama sa isang paghahambing ng dalawang uri ng pagbabahagi. Ayon sa kasaysayan, ang pagbabahagi ng Class A ay may kaunting naibahagi sa pagbabahagi ng Class B, ngunit hindi ito nangangahulugang isang garantisadong resulta sa hinaharap.
Ang pangunahing kalamangan at kahinaan para sa bawat uri ng pagbabahagi ay may kinalaman sa mga pagkakaiba na nakalarawan sa itaas. Ang mga namumuhunan na naghahanap ng kakayahang umangkop o walang isang malaking halaga ng pera upang mamuhunan sa Berkshire ay malamang na pumili para sa pagbabahagi ng Class B; ang isang tao na naghahanap upang ayusin ang kanyang stake sa Berkshire sa mas malapad na paraan ay malamang na makahanap ng kapansin-pansing mas mababang punto ng presyo ng pagbabahagi ng Class B upang maging mas kaaya-aya. Sa isang katumbas na pamumuhunan sa pagbabahagi ng Class B, ang isang mamumuhunan ay may pagkakataon na ibenta ang isang bahagi ng kanyang mga hawak upang makabuo ng isang artipisyal na dibidendo o mas mahusay na balansehin ang kanyang portfolio, kung ihahambing sa parehong pamumuhunan sa pagbabahagi ng Class A. Sa kabilang banda, ang mga pagbabahagi ng Class A ay nag-aalok ng kaginhawaan ng isang pang-matagalang pamumuhunan nang walang labis na posibilidad ng isang stock na nahati ang linya. Gayunpaman, ang isang potensyal na hinaharap na stock split ng pagbabahagi ng Class B ng Berkshire ay maaaring makinabang din bago ang mga may hawak ng Class B.
