Ang mga namumuhunan na inaasahan ang mabuting balita sa pang-ekonomiyang mapalakas ang mga presyo ng stock nang higit pa, sa halip, ang brace para sa mahina na data na mag-uudyok ng isang pangunahing pagbebenta sa unang quarter ng 2020, ayon sa isang detalyadong ulat ni Morgan Stanley.Samantala, ang CBOE Volatility Ang Index (VIX), na malawak na nakikita bilang isang sukat sa takot sa merkado ng stock, ay umusbong sa kabila ng malawakang mga inaasahan na ang Federal Reserve ay panatilihin ang mga rate ng interes na hindi nagbabago sa linggong ito.
"Nakikita namin ang isang taya sa napipintong pagmamanupaktura at paglago ng paglago ng GDP dahil may peligro na ibinigay sa patuloy at hindi inaasahang kahinaan sa pinagbabatayan na data, " isinulat ni Lisa Shalett, punong opisyal ng pamumuhunan (CIO) sa Morgan Stanley Wealth Management. Tungkol sa lumalagong pagkakaiba-iba noong 2019 sa pagitan ng isang lumalagong S&P 500 Index at ang bumabagsak na Purchasing Managers Index (PMI), napansin niya: "Makasaysayang, gaps ito malaki - naganap sila noong 2011, 2012 at 2014 - na nagreresulta sa isang stock market pullback."
Mga Key Takeaways
- Ang mga presyo ng stock ay sumasalamin sa isang marahas na pananaw ng mga batayang pang-ekonomiya.Instead, nakikita ni Morgan Stanley na sumisira ang data sa pang-ekonomiya ng US. Inaasahan ng yaman ng yaman ng firm na isang stock market sell-off sa Q1 2020.
Kahalagahan Para sa mga Namumuhunan
"Ang aming pagsusuri ay nagmumungkahi na ang merkado ay diskwento ng isang materyal na tumalbog sa pandaigdigang paglaki; isang positibong resolusyon ng mga salungatan sa kalakalan; walang pag-urong; patuloy na tirahan ng Fed; 10% na paglago ng kita; kasaysayan ng mataas na presyo / kita ng maraming; Washington, "sulat ni Shalett. Bukod dito, napag-alaman niya na ang mga toro ay inaasahan din ng karagdagang baligtad mula sa patuloy na malakas na paggasta ng mamimili, kasama ang mga nakuha ng produktibo bilang mababang mga rate ng interes na humantong sa pamumuhunan ng kapital.
Walang pag-aalinlangan si Shalett ng ito ang nagkukulang na pagsasalaysay. Sa halip, nakikita niya ang malakas na katibayan na ang ekonomiya ng US ay lumubog: "ang data sa pang-ekonomiya ay nabigo, ang pagpapadala ng Citi Economic Surprise Index sa isang nosedive, at ang mga rebisyon sa kita at lapad ay nanatiling negatibo." Sa merkado ng paggawa, nakikita niya ang panghihina na pag-upa ng mga plano at pagbawas sa mga oras na nagtrabaho, na nagpapahiwatig na ang paggastos ng mga mamimili ay maaaring lumubog din. Nagbabalaan rin siya na ang paputok sa paggasta ng R&D ay maaaring makapagpabagabag sa mga nakuha ng produktibo mula sa iba pang mga paggasta sa kapital.
Si Mike Wilson, ang punong opisyal ng pamumuhunan (CIO) at pinuno ng strategist ng equity ng US sa Morgan Stanley, sa pangkalahatan ay sumasang-ayon. Nakikita niya ang isang stock market na "natanggal mula sa mga pundasyon, " sa halip ay hinihimok ng napakalaking pagbubuhos ng pagkatubig mula sa Federal Reserve at iba pang mga sentral na bangko. Nag-aalala din siya tungkol sa isang artipisyal na 20-taong mababa sa pagkasumpungin, na nilikha ng parehong baha ng pagkatubig, na hindi malamang na magtatagal sa gitna ng mahina na mga pundasyon.
Sa pangangalakal ng umaga noong Disyembre 10, ang VIX ay tumaas nang kasing taas ng 16.90, o 48% sa itaas ng isang kamakailan-lamang na intraday na mababa noong Nobyembre 26.
Tumingin sa Unahan
Parehong koponan nina Shalett at Wilson sa Morgan Stanley proyekto na ang S&P 500 ay magsasara ng 2020 sa 3, 000, o 4.3% sa ibaba ng pambungad na halaga nito noong Disyembre 10, 2019. Inirerekomenda ni Shalett na lumipat mula sa mga pondo ng passive index sa mga pondo na aktibo na pinamamahalaan. Tungkol sa mga sektor ng pamilihan, pinapaboran niya ang mga pinansyal, pangangalaga sa kalusugan, mga staples ng consumer, mga utility, industriya, at stock ng enerhiya, habang inirerekumenda na ang mga namumuhunan ay mas mababa sa timbang na teknolohiya at mga stock ng pagpapasya ng consumer.
Kabilang sa mga mas kilalang toro ay si Sam Stovall, punong strategist sa pamumuhunan sa CFRA Research. Nakikita niya ang S&P 500 na umaabot sa 3, 435 sa pagtatapos ng 2020, o 9.6% sa itaas ng 10 Disyembre, 2019 na bukas. Sinabi ni Stovall na ang mga pangunahing driver ay magiging malakas na paglaki ng kita sa 2020, isang deal sa kalakalan sa US-China, kasama ang mga kalakaran sa kasaysayan nauugnay sa mga taon ng halalan ng pampanguluhan, mga siklo ng pag-easing ng Fed, at mababang pagpapakalat ng mga nakuha sa stock market sa mga sektor ng S&P.
