Ang desisyon ng Federal Reserve noong Miyerkules na gupitin ang mga rate ng interes ng isang quarter-porsiyento na punto - at marahil higit pa mamaya sa taong ito - ay maaaring hindi sapat upang mabigo ang mga negatibong epekto ng pag-urong ng kita at ang hindi nalutas na digmaang pangkalakal ng US-China sa mga presyo ng stock. Ang ilan sa mga madiskarteng mga estratehikong nag-uulat na ang S&P 500 na kita ay tataas sa 2Q at sa gayon maiiwasan ang isang pag-urong ng kita, na karaniwang tinukoy bilang dalawang magkakasunod na quarter ng taon-sa-taon na pagtanggi sa EPS para sa S&P 500. Ngunit ang optimism na iyon ay maaaring walang batayan. Bilang Martes, ang 2Q na kita ay bumagsak ng 1.9%, batay sa mga ulat mula sa 59% ng mga kumpanya ng S&P 500, sabi ng MarketWatch. Iyon ay nasa tuktok ng 0.3% na pagbaba sa mga kita noong1Q 2019.
Ang paghina na iyon ay sumasalamin sa kahinaan sa US at pandaigdigang paglago. Ang problema sa ekonomiya "ay hindi masyadong mataas ang mga rate, " tulad ng sinabi ni Liz Ann Sonders, punong strategist ng pamumuhunan sa Charles Schwab Corp., "Ang nakakaantig sa amin ay isang pandaigdigang pag-urong ng pagmamanupaktura at kumpiyansa sa negosyo na sineseryoso ng dyos ng isang digmaang pangkalakalan."
Bago nagsimula ang panahon ng pag-uulat ng 2Q 2019, ang pagtatantya ng pinagkasunduan sa mga analyst na tinatawag para sa isang 3.0% na pagbaba ng kita, ang tala ng Journal. Kung ang pangwakas na mga numero para sa 2Q 2019 ay talagang magdagdag ng hanggang sa isang pagbagsak ng YOY sa mga kita, ito ang unang pag-urong ng kita mula noong ika-2 ng 2016.
Mga Key Takeaways
- 2Q 2019 S&P 500 na kita ay nag-trending sa ibaba ng kanilang year-ago level. Ang isang pag-urong ng kita ay dalawang tuwid na quarter ng pagtanggi ng kita. Ang huling pag-urong ng kita ay noong 2016. Ang mga kumpanyang may malaking benta sa ibang bansa ay nakakakita ng malaking pagtanggi sa kita.
Kahalagahan Para sa mga Namumuhunan
Sa pamamagitan ng Hulyo 30, 2019, 298 ng S&P 500 mga kumpanya, o 59%, ang nag-ulat ng 2Q 2019 na kita, bawat data na nakolekta ng FactSet Research Systems at binanggit ng MW. Kabilang sa 11 na S&P 500 sektor, 6 ang nagparehistro ng mga pagbaba ng YOY sa EPS, na may pinakamalaking patak hanggang ngayon sa mga materyales, sa -18.9%, at mga industriya, sa -11.3%. Ang pinakamalaking pagtaas ng EPS hanggang sa kasalukuyan ay nasa pangangalaga sa kalusugan, sa + 7.2%, at pinansyal, sa + 5.0%.
Ang pagpunta sa isang panahon ng pag-uulat ng kita, ang pagtatantya ng paglago ng pinag-uusig na EPS para sa S&P 500 na kasaysayan ay nagtatapos sa pagiging 3.7 porsyento na puntos na masyadong mababa, ayon kay John Butters, isang senior analyst sa FactSet, MW tala. Kaya, mayroong malawak na pag-asa, batay sa kasaysayan, na ang 3.0% EPS pagtanggi na na-forecast para sa 2Q 2019 ay magiging isang pagtaas ng tungkol sa 0.7%, sa sandaling ang lahat ng mga numero ay nasa. Gayunpaman, ibinigay na ang karamihan ng mga S&P 500 na kumpanya ay mayroon naiulat ng isang kolektibong 2Q 2019 na pagtanggi ng kita ng YOY, ang mga pag-asang iyon ay mabilis na mababawasan.
Ang pinakamalaking kadahilanan sa likod ng pagtanggi ng mga kita sa 2Q 2019 ay mahina ang internasyonal na mga benta ng mga kumpanya ng S&P 500, na bahagi ng resulta ng mga salungatan sa kalakalan na kasama ng US sa kapwa Tsina at ng European Union (EU), ayon sa Butters. Ang mga kumpanya ng S&P 500 na nakakuha ng higit sa kalahati ng kanilang mga kita mula sa loob ng US ay nagtatamasa ng isang kolektibong pagtaas ng YOY EPS na 3.2%, habang ang mga nagre-record ng karamihan sa kanilang mga benta sa buong mundo ay nag-post ng 13.6% na pagbaba, sa bawat pagsusuri niya sa mga nag-uulat ng 2Q 2019 mga resulta hanggang ngayon.
Samantala, ang resolusyon ng mga salungatan na pangkalakal na ito ay wala nang nakikita. "Nakikita namin ang isang sitwasyon na lumitaw kung saan darating ang karagdagang mga taripa habang sinusubukan ni Pangulong Trump na i-ratchet ang presyon sa Tsina, " sinabi ni Michael Stritch, punong opisyal ng pamumuhunan (CIO) ng BMO Wealth Management, sa The Wall Street Journal .
"Ang China ay gumagawa ng napakasama, pinakamasama taon sa 27 - dapat na simulan ang pagbili ng aming produktong pang-agrikultura ngayon - walang mga palatandaan na ginagawa nila ito. Iyon ang problema sa China, hindi lamang nila napagtagumpayan, " Presidente Trump nag-tweet sa Hulyo 30. "Ang aking koponan ay nakikipag-usap sa kanila ngayon, ngunit palagi nilang binabago ang deal sa huli sa kanilang pakinabang, " dagdag niya.
Tumingin sa Unahan
Ang kasalukuyang pagtatantya ng pinagkasunduan para sa 3Q 2019 ay nanawagan para sa pinagsama-samang S&P 500 EPS na mahulog ng 2.1% sa isang batayang YOY, ulat ng MW. Sa pagsisimula ng panahon ng pag-uulat ng 2Q 2019, ang na-forecast na pagtanggi ng 3Q ay 1.1%, na nagpapahiwatig na ang pagkabigo sa mga resulta ng 2Q ay nagtutulak ng pagtaas ng pesimismo tungkol sa hinaharap.
Gayunpaman, ang sitwasyon ay nananatiling labis sa pagkilos ng bagay. Sa pagtatapos ng araw sa Hulyo 29, ang mga resulta ng 2Q 2019 ay naiulat ng 225 S&P 500 mga kumpanya, o 45%, at ang kanilang kita ay tumaas ng 0.5% YOY sa average, bawat data ng FactSet na nabanggit sa isa pang artikulo ng Journal. Bilang karagdagan, 179 sa mga 225 na kumpanya, o 80%, ang naghatid ng positibong mga sorpresa sa kita, tinalo ang mga pagtatantya. Pagkaraan lamang ng isang araw, tulad ng detalyado sa itaas, ang mga ulat mula sa 73 pang mga kumpanya ang nagbagsak sa pinagsama-samang negatibo. Hanggang sa ang lahat ng mga ulat ay nasa, maaaring maaga pa upang magpasya kung dumating na talaga ang pag-urong ng kita.
