Sa kabila ng isang malakas na rally sa mga presyo ng stock na naibalik ang ilang kumpiyansa sa merkado, pinapayo ng Goldman Sachs ang mga namumuhunan na bumuo ng kanilang mga antas ng cash ngayon. "Ang potensyal na umiiral para sa karagdagang merkado ng equity ng downside sa malapit na termino kahit na ang kamakailan-lamang na pagbagsak ng equity market ay hindi humantong sa isang pag-urong, " sabi ng ulat ng Goldman ng kamakailan-lamang na Macroscope, na itinuturo na ang mga posisyon ng cash ay nasa kanilang pinakamababang sa 30 taon. ay masasalamin ng mga namumuhunan.Ang ikaapat na quarter-off-sale nagbawas ng kanilang paglalaan ng equity sa 41% sa pagsisimula ng taong ito, ang pinakamababa mula noong 2016.
Ang pag-aalala ng Goldman ay nasusunog ng pag-aalala na ang merkado ay maaaring harapin ang parehong pagbabalik-tanaw na nakikita sa apat na merkado mula noong 1940s, bawat talahanayan sa ibaba.
Bakit Pagtaas ng Cash: Mga Alalahanin ng Goldman
- Apat na mga merkado ng oso na walang pag-urong mula noong 1946Ang S&P 500 na pagtanggi ay 21% sa walong buwan sa mga apat na yugto na ito ngHistoryo na nagmumungkahi na ang S&P 500 ay maaaring mahulog sa susunod na ilang buwan
Pinagmulan: Goldman Sachs
Kahalagahan Para sa mga Namumuhunan
Ang pangkalahatang pananaw ng Goldman ay malakas. Naniniwala sila na "natatakot ang pag-urong ng takot at ang ekonomiya ng US ay magpapatuloy na palawakin ang lakad na lakad." Inaasahan din nila na susuportahan ng paglago ng ekonomiya ng US ang patuloy na paglaki ng kita. "Bukod dito, inaasahan nila na ang mga pagpapahalaga sa stock market ay makakabangon., pagdaragdag ng isa pang impetus para sa pagtaas ng mga presyo ng pagbabahagi noong 2019. Batay sa kanilang mga pagtataya ng 6% EPS paglago para sa S&P 500 noong 2019, kasama ang isang pagtaas sa pasulong na P / E ratio sa 16 beses sa susunod na 12 buwan na kita, inaasahan nila na ang index aabot sa halagang 3, 000 sa pagtatapos ng 2019.
Gayunpaman, inirerekumenda din nila na itaas ng mga namumuhunan ang kanilang mga balanse sa cash at bawasan ang kanilang mga paglalaan sa mga bono, na bahagyang batay sa kanilang projection na ang ani sa 10-taong US Treasury Note ay tataas sa 3%. Sinasabi ng ulat: "Patakaran sa Uncertain Fed, patuloy na pag-igting sa kalakalan, at mga alalahanin sa pagkatubig ay nagdudulot ng mga peligro sa aming forecast sa saligan ng 2019. Kahit na matapos ang pagbebenta, ang mga paglalaan ng cash ay malamang na malapit pa rin sa ilalim ng kanilang 30-taong pamamahagi sa kasaysayan para sa maraming mga namumuhunan."
Habang inaasahan ng Goldman ang patuloy na paglago ng ekonomiya ng US noong 2019, pinapayuhan nila ang mga namumuhunan na maging maingat sa mga potensyal na peligro. Isinulat nila: "Kung ang paglago ng ekonomiya ay bumaba sa ibaba 1% o ang rate ng kawalan ng trabaho ay tumataas nang masakit, iminumungkahi ng kasaysayan na ang isang pag-urong ay maaaring magsimula sa kasunod na 2 hanggang 4 na buwan. Ang iba pang mga palatandaan ng tumataas na panganib sa pag-urong ay may kasamang matalim na pagtaas sa mga pribadong balanse ng pribadong sektor. isang patuloy na pag-ikot sa cash, isang ISM Manufacturing index sa ibaba 50, at flat na pang-industriya na produksyon."
Sa tatlong buwang US T-Bills ng US sa 2.4% kasama ang kaunting pagkasumpungin, ang cash ay kumakatawan sa isang mapagkumpitensyang pag-aari, idinagdag ni Goldman bilang isang pangwakas na argumento sa pabor ng pagdaragdag ng mga balanse ng cash.
Tumingin sa Unahan
Ang rekomendasyon ng cash ng Goldman ay lumilitaw na sumasalamin sa pagsisikap ng kompanya na maging maingat kahit na ang pagtataya ng base nito ay nanawagan ng isang malakas na rally sa stock sa harap ng pagtaas ng mga rate ng Fed, ang posibleng pagpapatuloy ng isang digmaang pangkalakalan, at pagtaas ng mga presyo na maaaring masiksik ang kita ng kumpanya. Kung mangyari ang isang biglaang pagbabaliktad, ang mataas na antas ng cash ay maaaring unan ang epekto.
