Mayroong dalawang pangunahing mga kadahilanan na ang isang bono ay maaaring nagkakahalaga ng mas mababa kaysa sa nakalistang halaga ng mukha. Halimbawa, ang isang bono sa pagtitipid, ay ibinebenta sa isang diskwento sa halaga ng mukha nito at patuloy na pinahahalagahan ang presyo habang papalapit ang bono sa petsa ng kapanahunan nito. Sa kapanahunan, ang bono ay tinubos para sa buong halaga ng mukha. Ang iba pang mga uri ng nabebenta na bono ay ibinebenta sa pangalawang merkado, at ang kanilang mga pagpapahalaga ay nakasalalay sa relasyon sa pagitan ng mga ani at mga rate ng interes, bukod sa iba pang mga kadahilanan.
Ang lahat ng mga bono ay natubos sa halaga ng mukha kapag naabot nila ang kapanahunan maliban kung may default sa pamamagitan ng nagpapalabas. Maraming mga bono ang nagbabayad ng interes sa maybahay sa mga tiyak na agwat sa pagitan ng petsa ng pagbili at ang petsa ng kapanahunan. Gayunpaman, ang ilang mga bono ay hindi nagbibigay ng may-ari ng pana-panahong bayad sa interes. Sa halip, ang mga bonang ito ay ibinebenta sa isang diskwento sa kanilang mga halaga ng mukha, at nagiging mas mahalaga pa sila hanggang sa maabot nila ang kapanahunan.
Hindi lahat ng mga may-akda ay nananatili sa kanilang mga bono hanggang sa kapanahunan. Sa pangalawang merkado, ang mga presyo ng bono ay maaaring bumago nang malaki. Ang mga bono ay nakikipagkumpitensya sa lahat ng iba pang mga pamumuhunan na may interes. Ang presyo ng merkado ng isang bono ay naiimpluwensyahan ng demand ng mamumuhunan, ang tiyempo ng pagbabayad ng interes, ang kalidad ng nagbigay ng bono, at anumang pagkakaiba sa pagitan ng kasalukuyang ani ng bono at iba pang mga pagbabalik sa merkado.
Isang Halimbawa ng Presyo ng Pagbabago ng Bono
Halimbawa, isaalang-alang ang isang $ 1, 000 na bono na mayroong 5% kupon. Ang kasalukuyang ani nito ay 5%, o $ 50 / $ 1000. Kung ang rate ng interes sa merkado na nabayaran sa iba pang maihahambing na pamumuhunan ay 6%, walang sinumang pupunta sa pagbili ng bono sa $ 1, 000 at kumita ng isang mas mababang pagbabalik para sa kanyang pera. Ang presyo ng bono pagkatapos ay bumaba sa bukas na merkado. Ibinigay ng isang 6% rate ng interes sa merkado, ang bono ay nagtatapos sa na-presyo sa $ 833.33. Ang kupon ay $ 50 pa rin, ngunit ang ani para sa bono ay 6% ($ 50 / $ 833.33).
