Ano ang susunod para sa stock market? Matapos ang pagpindot sa isang record na mataas noong Enero 26, ang S&P 500 Index (SPX) ay nagsimulang mag-slide, na may malaking pagbebenta noong Lunes, isang katamtaman na pagbawi noong Martes, at isang maliit na downtick sa Miyerkules. Ang mga mag-aaral ng kasaysayan ng merkado ay maaaring magmukhang sa 1998, ipinapahiwatig ng Bloomberg, na nagpapahiwatig na mayroong maraming mahahalagang pagkakatulad sa pagitan noon at ngayon. Ito ang mga: malaking pagtaas ng mga presyo ng stock sa mga huling yugto ng merkado ng toro; matinding pagpapahalaga sa equity sa pamamagitan ng mga pamantayan sa kasaysayan; higpit ng kredito ng Federal Reserve; euphoric, kahit malabo, mga mood sa mga namumuhunan; labis na haka-haka; mababang kawalan ng trabaho; tumataas na kumpiyansa sa mga negosyo at consumer; at negatibong impluwensya mula sa pangangalakal ng derivatibo.
Noong tag-araw ng 1998, isang 45-araw na pagwawasto ang kumatok sa 19.3% sa halaga ng index. Nakikita rin ni Bloomberg ang pagkakatulad sa paggalaw ng mga presyo ng tech stock noon at ngayon.
Ang Bull Market Ngayon
Ang S&P 500 ay tumaas ng isang matatag na 19.4% noong 2017, at nagdagdag ng isa pang 0.3% noong 2018 hanggang Pebrero 7. Matapos makuha ang 7.5% hanggang Enero 26, ang index ay bumaba ng 6.7% mula noon. Kung ikukumpara sa nakaraang market ng mababang merkado, na naabot sa tanghalian ng kalakalan sa Marso 6, 2009, ang Enero 26 na tala ng malapit ay kumakatawan sa isang pakinabang na 331%.
Ang Bull Market Kung gayon
Bumalik noong Hulyo 17, 1998, ang S&P ay nagsara ng 430% sa itaas ng nakaraang market ng mababang market noong Disyembre 4, 1987, bawat Yardeni Research Inc. Sa sumunod na 45 araw ng kalendaryo, ang indeks ay bumagsak ng 19.3% ng halaga nito. Sa parehong merkado ng toro, mayroon nang tatlong naunang pagwawasto, na ang mga order ng magnitude ay 10.2%, 19.9% at 10.8%, ayon sa pagkakabanggit. Ang tala ni Bloomberg na ang index ay sumulong sa 31% noong 1997, at ng isa pang 22% noong 1998 hanggang nagsimula ang pagwawasto. Ang mga babala tungkol sa kasiyahan ng mamumuhunan ay madalas, idinagdag ni Bloomberg.
Gayunpaman, ang pagwawasto noong 1998 sa lalong madaling panahon ay nakalimutan. Noong Hulyo 16, 1999, ang S&P 500 ay 19.6% kaysa sa mataas na pre-correction na nakamit halos eksaktong isang taon bago. Ang isa pang pagwawasto, ang pagkuha ng index pababa ng 12.1% ay susunod. Ang mahusay na merkado ng toro sa huli ay magtatapos sa Marso 24, 2000, na nakakakuha ng isa pang 7.7% mula Hulyo 16, 1999 at 582% mula sa pagsisimula nitong huli 1987, bawat Yardeni.
Mataas na Pinahahalagahan
Bago ang kamakailan-lamang na pagbebenta, ang S&P 500 ay nakalakal sa isang pasulong na P / E ratio na 18.5 beses na inaasahang EPS, kumpara sa isang 10-taong average ng 15.5, sabi ni Bloomberg. Ang sitwasyon ay mas matindi noong 1998, na may ganitong halaga ng pagsukat na umabot sa isang halaga ng 25, bawat Bloomberg.
Si Howard Ward, punong opisyal ng pamumuhunan ng mga pantay na pag-unlad sa Gabelli Funds, ay nagsabi kay Bloomberg na "Sa parehong mga pagkakataon ang merkado ay kumikilos ng walang kabuluhan, euphoric, " pagdaragdag ng "Ang mga stock ay tumataas nang malaki kapag may kaunting mga kadahilanan na nagbibigay-katwiran sa pag-advance." Inilalarawan ng huling puna ang momentum na pamumuhunan ng labis na pananabik na nakakuha ng maraming mga mamumuhunan ngayon. (Para sa higit pa, tingnan din: Bakit Nagpe-play ang mga namumuhunan sa Panganib na 'Momentum' Game .)
Mga bula ng Tech
Ang 1998 ay nasa gitna ng Dotcom Bubble, mula 1995 hanggang 2000, kung saan ang oras na ang teknolohiya na mabigat na Nasdaq Composite Index ay pinalaki ng higit sa 400%, na sinundan ng dramatikong Dotcom na Pag-crash ng 2000 - 2002, kung saan ang Nasdaq ay bumagsak ng 78% ng ang halaga nito at bumalik sa halos kung saan nagsimula ito. Kasama rin sa haka-haka na siklab ng galit ang S&P 500 stock na inaasahan na sumakay sa teknolohiya at alon ng internet.
Noong 2017, ang S&P 500 Technology Index (S5INFT) pinangunahan ang S&P 500 na may pakinabang na 36.91%, bawat S&P Dow Jones Indices. Ang taunang pakinabang sa taong ito sa 2018 ay 1.55%.
Panganib mula sa mga derivatibo
Noong 1998, ang pagbagsak ng pondo ng halamang-bakod na Long Term Capital Management ay kumalas sa mga merkado, at hinihiling ang isang $ 3.5 bilyon na inhinyero ng Fed. Ang pondo na ito ay nakikibahagi sa algorthmic trading strategies na nilikha ng ilan sa, purportedly, pinakamahusay na quants sa Wall Street, nabigo pa rin. Noong 2018, ang hindi pag-ayaw sa tinatawag na "short-vol" na mga estratehiya sa pangangalakal ay nag-ambag sa kamakailang downdraft ng merkado. (Para sa higit pa, tingnan din: 6 Mga Puwersa na Maaaring Itulak ang Stock Market Kahit Mas mababa .)
Ano ang Iba Ngayon
Mayroong maraming mga kadahilanan na dapat magbigay ng inspirasyon sa higit na pagtitiwala sa mga pagpapahalaga sa stock ngayon kaysa sa 1998, idinagdag ni Bloomberg. Kabilang sa mga ito ay mas malakas na kita ng corporate at cash Holdings, kasabay ng mas malakas, mas malawak, malawak na pang-ekonomiyang paglago. Sa kabaligtaran, ang 1998 ay minarkahan ng maraming malubhang problema sa pang-ekonomiya, kabilang ang plummeting presyo ng langis, isang default ng utang ng Russia, mabilis na pagtanggi sa mga umuusbong na pera sa merkado, at isang krisis sa ekonomiya ng Asya. Gayunpaman, ang 2018 ay may sariling hanay ng mga pandaigdigang panganib na umaapaw sa mga merkado. (Para sa higit pa, tingnan din ang: 5 Mga Global na Mga Panganib na Pwede Hammer Stock sa 2018. )
