Sa paglipas ng kasalukuyang merkado ng toro, ang mga muling pagbabahagi ng corporate ay naging nangungunang mapagkukunan ng demand para sa mga equities ng US, pagdaragdag ng isang pangunahing propellant upang magbahagi ng mga presyo. Sa kung ano ang maaaring bigyang kahulugan bilang isang tanda ng patuloy na pananampalataya ng korporasyon ng Amerika sa merkado ng baka at ekonomiya ng Estados Unidos, ang pagbabalik ng mga muling pagbili, na tinatawag ding stock buyback, ay nagpapatuloy sa isang malapit na talaan sa 2019.
"Ang mga kumpanya ay gumawa ng maraming upang maiwasan ang pagputol o pagsuspinde ng isang dibidendo, kaya kung ang mga prospect ay lumala, ang mga pagbili muli ay ang unang bagay na kanilang inaalis, " tulad ng sinabi ni Ed Clissold, punong strategist ng US sa Ned Davis Research Group, sa The Wall Street Journal.
Sa higit sa 80% ng mga kumpanya sa S&P 500 Index (SPX) na nag-ulat ng mga resulta ng 1Q 2019, ang kanilang pinagsama-samang muling pagbili ay umabot sa $ 180 bilyon, bawat data mula sa S&P Dow Jones Indices, tulad ng iniulat ng Journal. Sa clip na ito, ang 1Q 2019 ay maaaring magtapos bilang pangalawang pinakamalaking pinakamalaking quarter, batay sa data mula noong 1998, sa mga tuntunin ng paggasta sa mga pagbili, ayon sa mga mapagkukunang ito.
Ang kasalukuyang quarterly record ay $ 223 bilyon sa 4Q 2018, kung aling panahon ang S&P 500 ay umatras ng 14.0%. Inililista ng talahanayan sa ibaba ang limang sektor kung saan ang
Ang pagkilos ng buyback ay pinaka-brisk sa panahon ng quarter na iyon, kolektibong accounting para sa
84% ng kabuuan ng S&P 500.
5 Sektor Sa Pinakamalaking Buyback Sa gitna ng 4Q Plunge
- Teknolohiya ng Impormasyon, $ 61.3 BilyonMga Pananalapi, $ 45.6 Bilyong Pag-aalaga ng Kalusugan, $ 31.3 Bilyon na Discretionary, $ 25.7 BilyonIndustrial, $ 23.0 Bilyon at P 500 Kabuuan, $ 223.0 Bilyon
Pinagmulan: S&P Dow Jones Indeks
Kahalagahan para sa mga namumuhunan
Ang malaking bahagi ng mga pagbawas sa buwis sa corporate na naipatupad noong Disyembre 2017, ang pagbabahagi ng mga muling pagbili ng mga kumpanya ng S&P 500 ay nagtakda ng isang buong talaan ng $ 806.4 bilyon sa 2018, na umabot ng 55.3% mula sa 2017, at 36.9% na higit pa kaysa sa nakaraang record na $ 589.7 bilyon itinakda noong 2007, bawat S&P Dow Jones Indeks. Ang paggastos sa mga pagbili muli ay malawak na nakabatay, na may 444 (88.8%) ng S&P 500 mga kumpanya na muling nabibili ang mga pagbabahagi noong 2018, pataas mula 424 (84.8%) sa 2017.
Habang ang S&P 500 na bigat ng capitalization ay tinanggihan ng 14.0% noong 4Q 2018, ang average na stock sa index ay nahulog sa 5.3%, bawat S&P Dow Jones Indices. Iyon ay, ang mas malaking patak ng mga pinakamalalaking nasasakupan ay nagkaroon ng epekto sa epekto. Bilang isang resulta ng malawak na pagbaba sa mga presyo ng stock sa 4Q 2018, ang mga buyback ay humugot ng higit pang pagbabahagi sa merkado para sa isang mas maliit na paglabas ng kapital, kaya nagbibigay ng mas malakas na pagtaas sa EPS sa proseso.
Tinatantya ng S&P Dow Jones Indeks na 25% ng mga kumpanya ng S&P 500 ay nadagdagan ang kanilang EPS nang hindi bababa sa 4% noong 1Q 2019 bilang resulta ng mga pagbili. Samantala, ang mga analista sa Ned Davis Research, ay tinantya na ang halaga ng S&P 500 Index ay magiging 19% na mas mababa sa katapusan ng 1Q 2019, kung ang mga kumpanya ay hindi muling binili ng anumang pagbabahagi, bawat Journal, kahit na hindi tinukoy ng artikulo ang panahon kung saan naganap ang mga pagbili na ito.
Salungat na Opinyon
"Ang malawak na paniniwala na ang pagbili ng mga kita ng pagbili ng bawat kita sa pamamagitan ng pagbabawas ng bilang ng pagbabahagi ay hindi suportado ng data na ibinibigay ng S&P para sa mga kumpanya ng S&P 500, " ang mga counter ng ekonomista na si Ed Yardeni, ang nagtatag ng Yardeni Research, sa kanyang blog.
Batay sa data na ito, gumawa si Yardeni ng dalawang kagiliw-giliw na mga natuklasan. Una, ang mga rate ng paglago ng S&P 500 na kita ng pagpapatakbo sa parehong isang pinagsama-samang at isang batayan sa bawat bahagi ay nai-save lamang marginally dahil nagsimula ang serye ng data noong 4Q 1994. Pangalawa, ang mga pagbili muli ay nadagdagan ang halaga ng index ng hindi hihigit sa 2.6%, o mas kaunti kaysa sa 0.3% taun-taon, mula sa simula ng 2008 hanggang sa katapusan ng 2017.
"Ang pinakamagandang paliwanag para sa nakakagulat na pag-unlad na ito ay ang mga kumpanya ng S&P 500 ay kadalasang binibili ang kanilang mga pagbabahagi upang masira ang pagbabawas ng kanilang mga pagbabahagi na nagreresulta mula sa bayad na bayad sa anyo ng mga stock na nabibigyan ng panahon, hindi lamang para sa mga nangungunang executive ngunit din para sa marami ibang mga empleyado, "pagtatapos ni Yardeni.
Ang mga kumpanya na gumawa ng pinakamalaking pagbabahagi ng pagbabahagi hanggang sa 2019 ay kinabibilangan ng Apple (AAPL), Merck (MCK), Oracle (ORCL), at Microsoft (MSFT).
Tumingin sa Unahan
"Ang palagay ay ang 2020 ay magiging isang magandang taon para sa mga pagbili, ngunit batay sa mga inaasahan na ang ekonomiya ay nananatiling malakas at wala kaming isang digmaang pangkalakalan. Kahit na sa susunod na taon ay dapat na maging isang mahusay na taon para sa mga kita at daloy ng cash, wala pa kami, "napansin ni Howard Silverblatt, senior index analyst sa S&P Dow Jones Indices, sa mga pahayag na sinipi ng Journal.
Samantala, ang iba't ibang mga kilalang mga numero ng Demokratikong Partido, bukod sa mga kandidato ng pampanguluhan, ay naging mga pabalik sa isang pampulitika na football, na nagtataguyod ng mga paghihigpit o ipinagbabawal sa retorika ng populasyon. Kasama sa mga tagapagtanggol ng mga buyback ang mga CEO na sina Warren Buffett at Jamie Dimon, kapwa sa pangkalahatan ay suportado ng mga Demokratikong kandidato sa nakaraan. Nag-alok din si Yardeni ng isang masigasig na riposte sa kanyang blog.
