Ang bilyunsyong mamumuhunan na si Sam Zell ay tunog ng isang tala ng pagbawas sa mga pagkakapantay-pantay at real estate, na sinasabi sa Bloomberg TV: "Ang stock market, sa kabila ng lahat ng mga gyrations nito, ay nasa mataas na oras. Ang real estate ay na-presyo sa pagiging perpekto… Ako ' m tulad ng komersyal na dating Wendy na, "Nasaan ang karne ng baka?"… Sa palagay ko ito ay isang napakahirap na sitwasyon, isa na nangangailangan ng disiplina. " Sa katunayan, nakakaramdam siya ng komportable na may hawak na cash, sumasang-ayon sa komento ng kanyang panayam sa Bloomberg na "May isang tonelada, tsunami, ng kapital na hinahabol ng kaunting mga pagkakataon."
Noong Enero, bago ang pagwawasto ng stock market, sinabi ni Zell sa CNBC, "Sa palagay ko ang kasalukuyang sitwasyon ay parang hindi makatwiran na pagmamadali." Sinabi niya na nakita niya ang labis na pagsusuri sa real estate na rin, at sa gayon ay kontento na hawakan ang malaking balanse ng cash. Kahit na ang mga presyo ng stock ay lumubog mula noong unang bahagi ng Enero, ang mga pagpapahalaga ay mataas pa rin sa pamamagitan ng mga makasaysayang pamantayan. Ang ratio ng CAPE na binuo ni Nobel Laureate sa Economics na si Robert Shiller ay nasa hanay na katulad ng nauna sa 1929 Stock Market Crash. (Para sa higit pa, tingnan din: Bakit Maaaring Mangyari ang Pag-crash ng Market sa 1929 sa 2018. ) Ang isinulat ng Shiller na "Irrational Exuberance, " ang 2000 klasikong libro tungkol sa mga pang-ekonomiyang pangkabuhayan at pagkasumpong ng merkado.
'Hindi Sapat na Nangungupahan'
Tungkol sa real estate, sinabi ni Zell kay Bloomberg na "wala sa linya ang mga presyo." Nagpahayag din siya ng mga alalahanin tungkol sa malawakang pagpapatayo sa buong bansa: "Kami ay nagtatayo ng masyadong maraming puwang sa industriya. Hindi ako sigurado na may sapat na nangungupahan." Nabanggit ang napakalaking proyekto ng Hudson Yards sa kanlurang bahagi ng Manhattan bilang isang halimbawa lamang, ipinagpatuloy niya: "Nagdaragdag kami ng napakalaking puwang ng opisina at hindi ko akalain na mayroong sapat na pangangailangan." Si Scott Minerd, ang pinuno ng pandaigdigang opisyal ng pamumuhunan (CIO) sa Guggenheim Partners, ay nakakakita din ng pagpapalakas, lalo na sa pamilyang multi-pamilya, na hahantong sa isang matarik na pagbaba sa mga halaga ng real estate. (Para sa higit pa, tingnan din ang: Stocks On 'Collision Course With Disaster, ' Mukha 40% Drop .)
Nakaupo sa Cash
Sa pag-uusap ng isang nababagabag, underperforming office na nakabase sa Chicago REIT na binili ng kanyang firm limang taon na ang nakalilipas, sinabi ni Zell: "Dahil kinuha namin ito, wala kaming nagawa kundi ibenta. Ngayon ay mayroon kaming $ 3.2 bilyon na cash, hindi nakilala, at kami ' nakaupo lang doon, naghihintay para sa mundo na dumating sa amin. " Nagtanong tungkol sa pag-upo sa cash na iyon at pagiging mapagpasensya tungkol sa muling pag-aani nito, ipinagpatuloy niya: "Napakahirap na umupo doon at hindi hilahin ang gatilyo, ngunit ang mga lalaki na hindi hilahin ang trigger na nasa paligid upang hilahin ito kapag gumagana ito."
Pagdudulot ng stock
Hindi nag-iisa si Zell sa kanyang pag-asa tungkol sa mga pagpapahalaga sa stock. Ang mga pondo ng mutual at ETF na namumuhunan lalo na sa mga equities ng US ay nasa linya para sa tatlong tuwid na buwan ng mga net outflows, na hinihintay ang pagsasama ng pangwakas na data para sa Abril, ang ulat ng The Wall Street Journal. Mula sa simula ng Pebrero hanggang Abril 25, ang net redemption ay may katumbas na $ 72 bilyon, bawat pagsusuri ng Investment Company Institute (ICI), ayon sa binanggit ng WSJ.
Maghanda para sa Descent
Batay sa mga pag-asa ng pagbagal ng paglago ng ekonomiya sa buong mundo, si Barry Bannister, punong strategist ng punong equity sa brokerage at investment banking firm na si Stifel Nicolaus & Co., ay hinuhulaan ang isang pagbagsak sa S&P 500 Index (SPX) sa halagang 2, 520 sa gitna ng ikatlong quarter, Ulat ng MarketWatch. Ito ay magiging 5.4% sa ibaba ng malapit nitong Mayo 4. Ito ay katamtaman na pagbagsak, na binigyan ng maraming iba pang mga gurus sa merkado na tumawag para sa mga bumagsak na pagtanggi ng merkado na 30%, 40% o kahit 60%. (Para sa higit pa, tingnan din: Ang Contrarian Mobius ay Nakikita ang isang 30% na Plunge ng Stock .)
Pinababang Pag-asa
Ang paggamit ng mga pananaliksik ng kita ng mga analyst bilang pangunahing input nito, isang modelo na binuo ni Morgan Stanley ay nagpapahiwatig na ang ipinahiwatig na mga rate ng paglago ay nagpapabagal, na tumuturo sa pinakamababang mga inaasahan para sa mga natamo sa stock market simula noong Enero 2007. Samantala, ang parehong Scott Minerd ng Guggenheim, at pangmatagalang stock ang market bull na si Jeremy Siegel ng The Wharton School, ay nagpapahiwatig na ang mga pagbawas sa buwis ay naghahatid ng malaking taon-sa-taon (YOY) na pagtaas ng mga kita at daloy ng cash na hindi mai-replicate noong 2019. (Para sa higit pa, tingnan din: Ang Mga Inaasahan ng Stock Investors 'Pinakababa Mula noong Krisis noong 2008. )
'Business Was Waterboarded'
Habang nakikita ni Zell ang laganap na overpricing ng mga assets ng pamumuhunan, naniniwala rin siya na ang regulasyon ay naglalagay ng hindi nararapat na pasanin sa ekonomiya. Nabanggit ng tagapakinay ng Bloomberg na tinantya ni Zell na ang gastos ng regulasyon ay tungkol sa isang porsyento ng GDP. Sinabi rin ni Zell, na binabanggit ang isang kamakailang puna ni CEO ng JPMorgan Chase & Co na si Jamie Dimon, "sa walong taon ng pamamahala ng Obama, ang tubig ay napalubog ng tubig."
Hinikayat siya ng mga pagsisikap ng deregulasyon ng pamamahala ng Trump, na sinabi niya na ang pagpapanumbalik ng tiwala at paglago ng paglago. "Ngunit ang deregulasyon na iyon ay medyo maliit pa rin kung ihahambing sa nangyari sa loob ng walong taong iyon, " dagdag niya. Sa pamamagitan ng isang halimbawa, ipinagpatuloy niya, "Mayroon kang isang banking bill ngayon na pinapalakas ng katotohanan na ang labis na regulasyon ay tinanggal ang mga bangko ng komunidad; ang mga taong nakakaalam ng nangungutang ay ang pinakamahusay na mga tao na naalis sa negosyo. " Ipinahayag ni Zell ang kanyang pag-asa na ang batas na ito ay nakakakuha ng daanan, at ipinahiwatig na tinatanggap niya ang iba pang mga pagsisikap na palayain ang ekonomiya.
