Ang "Ang Big Maikling" mamumuhunan Michael Burry, na matagumpay na tumaya laban sa mga subprime CDO bago ang krisis sa pananalapi, ngayon ay sinabi ng isa pang takbo na nagsenyas ng isang pinansiyal na meltdown, bawat isang detalyadong ulat ng Bloomberg.
Ang namumuhunan, na ang kwento ay ginawa sa isang Oscar winning film at pinakamahusay na nagbebenta ng libro, ngayon ay pinangangasiwaan ang tungkol sa $ 340 milyon sa Cupertino, Calif.-based Scion Asset Management. Ang isang isyu ng pangunahing pag-aalala para sa Burry sa kasalukuyang kapaligiran ay ang pagbaha ng pera na lumilipat sa mga pondo ng passive index, na may hawak na tinatayang $ 4.3 trilyon sa mga assets. Nagtalo si Burry na ang kasikatan ng mga diskarte sa pasibo na pamumuhunan ay maaaring magdulot ng isang katulad na kaganapan bilang ang napakalaking pre-2008 bubble, na kung saan ay bunga ng pag-crash sa bulok na mga security na kilala bilang mga collateralized na mga obligasyon sa utang (CDO).
Ang Passive Investing 'Distorting' Presyo ng mga stock at Bonds
Habang ang buong-sukat na paglipat ng mga namumuhunan sa mga passive na pondo at mga ETF ay nakikita na mas mababa sa peligro kaysa sa paglalagay ng pera sa aktibong pinamamahalaang mga pondo, sinabi ni Burry na ang mga pag-agos ng pondo ng index ay ngayon nag-aalis ng mga presyo para sa mga stock at bono na idinisenyo upang subaybayan. Gumuhit siya kahanay sa kung paano ang isang pag-agos sa CDO pagbili ng nagwawasak subprime mortgages bago ang huling pangunahing pag-crash ng merkado.
"Ang pasibo na pamumuhunan ay tinanggal ang pagtuklas ng presyo mula sa mga merkado ng equity, " aniya. "Ang mga simpleng tesis at mga modelo na nakakakuha ng mga tao sa mga sektor, mga kadahilanan, mga index, o mga ETF at mga pondo ng isa't isa na gayahin ang mga estratehiya - hindi ito nangangailangan ng pagsusuri sa antas ng seguridad na kinakailangan para sa tunay na pagtuklas ng presyo."
Tulad ng mga pondo ay mabilis na nakuha mula sa system sa loob ng isang dekada na ang nakakaraan, inaasahan ng mga namumuhunan ang mga pangunahing pag-agos mula sa passive pamumuhunan, ngunit hindi nag-alok ng isang time frame. Gayunman, natitiyak niya na "magiging masama ito."
"Ito ay katulad ng bubble sa synthetic na suportado ng mga CDO bago ang Great Financial Crisis sa setting ng presyo sa merkado na iyon ay hindi ginawa sa pamamagitan ng pangunahing pagsusuri sa antas ng seguridad, ngunit sa pamamagitan ng napakalaking kapital na daloy batay sa mga modelo na inaprubahan ng Nobel na inaprubahan napatunayan na hindi totoo, ”dagdag ni Burry.
Ito ay nagmumula habang ang mga pasibo na pondo sa pamumuhunan ay halos nahuli sa mga pinamamahalaan ng aktibong pondo ng equity sa US market market, sa $ 4.305 trilyon hanggang sa Abril 30, kumpara sa $ 4.311, bawat Quartz. "Ang takbo patungo sa mababang pondo sa pamumuhunan ay nagkamit ng momentum, " paliwanag ng analyst ng Morningstar na si Kevin McDevitt.
Anong susunod?
"Tulad ng karamihan sa mga bula, mas mahaba ang nangyayari, mas masahol pa ang pag-crash, " sinabi ni Burry sa Bloomberg sa isang detalyadong pakikipanayam.
Inirerekumenda niya ang mga namumuhunan na tumingin sa mga stock na maliit na cap na halaga, dahil ang mga ito ay karaniwang nasa ilalim ng kinatawan ng mga passive na pondo. Sa partikular, gusto niya ang mga kumpanya ng teknolohiya at teknolohiya, na nagpapahiwatig na siya ay isang "malaking mananampalataya sa patuloy na paglaki at liblib at virtual na mga teknolohiya."
