Ano ang Kahulugan ng Pangunahing-Protektado na Tandaan?
Ang isang pangunahing protektadong tala (PPN) ay isang seguridad na may kita na tinitiyak na ginagarantiyahan ang isang minimum na pagbabalik na katumbas ng paunang pamumuhunan ng mamumuhunan (ang punong punong halaga), anuman ang pagganap ng pinagbabatayan na mga pag-aari.
Ang mga pamumuhunan na iniayon para sa mga panganib-averse mamumuhunan na nagnanais na protektahan ang kanilang mga pamumuhunan habang lumalahok sa mga nakuha mula sa kanais-nais na mga paggalaw ng merkado.
Ang mga pangunahing tala na protektado ay kilala rin bilang garantisadong naka-link na mga tala.
Pag-unawa sa Titik na Protektado ng Punong-guro (PPN)
Ang isang pangunahing protektadong tala (PPN) ay isang nakaayos na produkto sa pananalapi na ginagarantiyahan ang isang rate ng pagbabalik ng hindi bababa sa punong punong namuhunan, hangga't ang tala ay gaganapin sa kapanahunan. Ang isang PPN ay nakabalangkas bilang isang zero-coupon bond - isang bono na walang bayad sa interes hanggang sa matured na ito - at isang pagpipilian na may kabayaran na naka-link sa isang pinagbabatayan na pag-aari, index, o benchmark. Batay sa pagganap ng naka-link na asset, index o benchmark, magkakaiba ang kabayaran. Halimbawa, kung ang kabayaran ay naka-link sa isang equity index, tulad ng Russell 2000, at ang index ay tumataas ng 30%, tatanggap ng mamumuhunan ang buong 30% na pakinabang. Sa bisa nito, ipinangako ng punong protektado ng mga seguridad na ibabalik ang punong-guro ng mamumuhunan, sa oras ng kapanahunan, kasama ang dagdag na pakinabang mula sa pagganap ng index kung ang indeks na iyon ay nakikipagpalitan sa loob ng isang tiyak na saklaw.
Ang isang downside sa mga pinangangalagaang pinangangalagaan ay ang garantiya ng punong-guro ay napapailalim sa pagiging kredensyal ng tagapagbigay o tagagarantiya. Samakatuwid, ang pag-asam ng isang garantisadong pagbabalik ay hindi ganap na tumpak sa kaganapan na kung ang nagpalabas ay nabangkarote at nagkukulang sa lahat o karamihan sa mga pagbabayad nito, kasama ang pagbabayad ng pangunahing pamumuhunan ng mga namumuhunan, mawawala ang mamumuhunan sa kanilang punong-guro. Yamang ang mga produktong ito ay mahalagang hindi ligtas na utang, ang mga namumuhunan ay nahuhulog sa ilalim ng tier ng mga secure na creditors.
Bukod dito, ang mga namumuhunan ay dapat na hawakan ang mga tala na ito hanggang sa kapanahunan upang matanggap ang buong pagbabayad. Yamang ang mga tala na ito ay maaaring magkaroon ng pangmatagalang pagkahinog, ang pamumuhunan ng PPN ay maaaring magastos para sa mga namumuhunan na kailangang itali ang kanilang mga pondo para sa mahabang panahon bilang karagdagan sa pagbabayad ng anumang napakaraming interes na naipon sa mga tala bawat taon. Ang maagang pag-alis ay maaaring isailalim sa mga singil sa pag-atras at ang mga bahagyang pag-alis ay maaaring mabawasan ang halagang magagamit sa isang buong pagsuko.
Mga Limitasyon
Ang madilim na bahagi ng mga pinangangalagaang pinangangalagaan ay naipaliwanag pagkatapos ng pagbagsak ng Lehman Brothers at ang pagsisimula ng krisis sa kredito noong 2008. Ang mga kapatid na Lehman ay naglabas ng marami sa mga tala na ito at itinutulak ito ng mga broker sa mga portfolio ng kanilang mga kliyente na walang kaunting kaalaman sa mga produktong ito. Ang mga pagbabalik sa mga PPN ay mas kumplikado kaysa sa ipinakita sa ibabaw ng mga kliyente. Halimbawa, para sa isang namumuhunan sa isa sa mga tala na ito upang kumita ng pagbabalik ng index na na-link sa kabayaran ng tala, pati na rin maibalik ang punong-guro, ang maliit na pag-print ay maaaring sabihin na ang index ay hindi maaaring mahulog 25% o higit pa mula sa antas nito sa petsa ng pagpapalabas. Ni maaari itong tumaas ng higit sa 27% sa itaas na antas. Kung ang index ay lumampas sa mga antas na iyon sa panahon ng paghawak, ang mga namumuhunan ay natatanggap lamang ang kanilang pangunahing likod.
Ang isang namumuhunan na hindi nais na harapin ang mga komplikasyon ng mga indibidwal na seguridad ng PPN ay maaaring pumili para sa mga pangunahing protektadong pondo. Ang mga pinangangalagaang pondo ay mga pondo na pinamamahalaan ng pera na halos lahat ng mga pangunahing tala na protektado na nakabalangkas upang maprotektahan ang punong-punong namumuhunan. Ang pagbabalik sa mga pondo na ito ay binubuwis bilang ordinaryong kita sa halip na mga kita ng kapital o dividend na nakakuha ng buwis. Bukod dito, ang mga bayarin na sisingilin ng pondo ay ginagamit upang pondohan ang mga posisyon ng derivative na ginamit upang masiguro ang mga pangunahing punong babalik at mabawasan ang panganib.
