Ano ang isang Option Writer?
Ang isang manunulat (kung minsan ay tinukoy bilang isang tagapagkaloob) ay ang nagbebenta ng isang pagpipilian na nagbubukas ng posisyon upang mangolekta ng isang premium na pagbabayad mula sa bumibili. Ang mga manunulat ay maaaring magbenta ng tawag o maglagay ng mga pagpipilian na sakop o walang takip. Ang isang walang takip na posisyon ay tinutukoy din bilang isang pagpipilian na hubad. Halimbawa, ang may-ari ng 100 pagbabahagi ng stock ay maaaring magbenta ng isang pagpipilian sa pagtawag sa mga pagbabahagi upang mangolekta ng isang premium mula sa bumibili ng opsyon; ang posisyon ay sakop dahil ang may-akda ay nagmamay-ari ng stock na sumasailalim sa pagpipilian at pumayag na ibenta ang mga namamahagi sa presyo ng welga ng kontrata. Ang isang saklaw na pagpipilian na saklaw ay kasangkot sa pagiging maikli ang mga pagbabahagi at pagsulat ng isang ilagay sa kanila. Kung ang isang pagpipilian ay hindi saklaw ng opsyon ng manunulat teoretikal na nakaharap sa panganib ng napakalaking pagkalugi kung ang pinagbabatayan ay gumagalaw laban sa kanila.
Mga Key Takeaways
- Ang mga manunulat ng opsyon ay nangongolekta ng isang premium kapalit ng pagbibigay ng karapatan sa mamimili na bumili o ibenta ang pinagbabatayan sa isang napagkasunduang presyo sa loob ng isang napagkasunduang tagal ng panahon.Ang ilagay o tawag ay maaaring sakupin o walang takip, na may mga posisyon na walang takip na nagdadala ng mas malaking panganib. mas gusto kung mag-expire ang mga pagpipilian nang walang halaga at wala nang pera, kaya makuha nila upang mapanatili ang buong premium. Nais ng mga mamimili ng opsyon na ang mga pagpipilian ay mawawalan ng pera.
Pag-unawa sa Manunulat
Ang mga opsyon na mamimili ay binibigyan ng karapatang bumili o magbenta ng isang pinagbabatayan na seguridad, sa loob ng isang tiyak na takdang oras, sa isang tinukoy na presyo ng nagbebenta o manunulat. Para sa karapatang ito, ang pagpipilian ay may gastos, na tinatawag na premium. Ang premium ay kung ano ang pagpipilian ng mga manunulat pagkatapos. Nakakuha sila ng bayad na paitaas, ngunit nahaharap sa mataas na peligro (kung walang takip) kung ang pagpipilian ay magiging napakahalaga sa mamimili. Halimbawa, ang isang naglalagay ng manunulat ay umaasa na ang isang pinagbabatayan na stock ay hindi ibababa sa ibaba ng presyo ng welga, umaasa ang bumibili na ito ay. Ang higit pa sa ibaba ng presyo ng welga ng putok sa pinagbabatayan na pagbagsak, mas malaki ang pagkawala ng manunulat, at mas malaki ang pagkalugi. kita para sa put buyer.
Ang isang pagpipilian ay walang takip kapag ang manunulat ay walang isang offsetting posisyon sa account. Halimbawa, ang manunulat ng isang pagpipilian na maglagay, na sumasang-ayon na bumili ng mga pagbabahagi sa presyo ng welga ng kontrata, ay hindi natuklasan kung walang katumbas na maikling posisyon sa kanilang account upang masugpo ang panganib ng pagbili ng mga pagbabahagi.
Ang manunulat ay nahaharap sa malaking pagkalugi kung ang mga pagpipilian na kanilang isinulat ay walang takip. Nangangahulugan ito na hindi nila pagmamay-ari ang kanilang isinusulat na tawag, o hindi nagtataglay ng mga maikling pagbabahagi sa mga pagpipilian na kanilang isinusulat. Ang malalaking pagkalugi ay maaaring magresulta mula sa isang masamang hakbang sa presyo ng pinagbabatayan. Sa isang tawag, halimbawa, ang manunulat ay sumasang-ayon na ibenta ang mga namimili sa bumibili sa presyo ng welga, sabihin ang $ 50. Ngunit ipagpalagay na ang stock, na kasalukuyang trading sa $ 45, ay inaalok ng isang buyout ng isa pang kumpanya para sa $ 70 bawat bahagi. Ang pinagbabatayan agad na ilunsad sa $ 65 at oscillates doon. Hindi ito pupunta sa $ 70 dahil mayroong isang pagkakataon ang deal ay hindi madadaan. Ang manunulat ng pagpipilian ngayon ay kailangang bumili ng pagbabahagi sa $ 65 upang ibenta ang mga ito sa $ 50 sa opsyon na bumibili, kung ang mamimili ay magsagawa ng pagpipilian. Kahit na ang pagpipilian ay hindi pa nag-expire, nahaharap pa rin ang isang tagasulat ng opsyon, dahil kakailanganin nilang bilhin ang opsyon pabalik sa halos $ 15 pa ($ 65 - $ 50) kaysa isinulat nila ito upang isara ang posisyon.
Ang pangunahing layunin para sa mga manunulat ng opsyon ay upang makabuo ng kita sa pamamagitan ng pagkolekta ng mga premium kapag ibinebenta ang mga kontrata upang magbukas ng isang posisyon. Ang pinakamalaking mga nadagdag ay nangyayari kapag ang mga kontrata na naibenta ay nag-expire nang wala sa pera. Para sa mga manunulat ng tawag, ang mga pagpipilian ay mawawalan ng bayad kapag ang pagsasara ng presyo ay isinasara sa ibaba ng presyo ng welga ng kontrata. Ang labas ng pera ay naglalagay ng expire kapag ang presyo ng pinagbabatayan na pagbabahagi ay nagsasara sa itaas ng presyo ng welga. Sa parehong mga sitwasyon, pinapanatili ng manunulat ang buong premium na natanggap para sa pagbebenta ng mga kontrata.
Kapag ang opsyon ay gumagalaw ng in-the-money, ang pagsusulat ay nahaharap sa isang potensyal na pagkawala dahil kailangan nilang bilhin ang pagpipilian nang higit pa sa kanilang natanggap.
Ang saklaw na pagsulat ay itinuturing na isang diskarte sa konserbatibo para sa pagbuo ng kita. Ang hindi nakasulat o hubad na pagpipilian sa pagsulat ay lubos na haka-haka dahil sa potensyal para sa walang limitasyong pagkalugi.
Tumawag sa Pagsulat
Ang saklaw na pagsulat ng tawag sa pangkalahatan ay nagreresulta sa isa sa tatlong mga kinalabasan. Kapag nag-expire nang walang halaga ang mga pagpipilian, pinapanatili ng manunulat ang buong premium na kanilang natanggap para sa pagsulat ng pagpipilian. Kung ang mga pagpipilian ay mawawalan ng halaga sa pera, maaaring hayaan ng manunulat na ang mga pinagbabatayan na pagbabahagi ay tatawagin sa presyo ng welga o bumili ng pagpipilian upang isara ang posisyon.
Tinatawag na malayo ay nangangahulugang kailangan nilang ibenta ang kanilang aktwal na pagbabahagi sa opsyon na bumibili sa presyo ng welga, at bibilhin ng mamimili ang mga namamahagi sa kanila. Ang pagsasara ng posisyon ng opsyon, sa kabilang banda, ay nangangahulugang pagbili ng parehong opsyon upang mai-offset ang paunang nabili na pagpipilian. Ito ay nagsasara ng posisyon at ang kita o pagkawala ay ang pagkakaiba sa pagitan ng premium na natanggap at ang presyo na binayaran upang bumili pabalik ang pagpipilian.
Ang mga kinalabasan ng pagsulat ng mga walang takip na tawag ay karaniwang pareho sa isang pangunahing pagkakaiba. Kung ang presyo ng pagbabahagi ay magsasara ng pera, ang manunulat ay dapat na bumili ng stock sa bukas na merkado upang maihatid ang mga namamahagi sa opsyon na bumibili o isara ang posisyon. Ang pagkawala ay ang pagkakaiba-iba sa pagitan ng presyo ng welga at ang bukas na presyo ng merkado ng pinagbabatayan (negatibong numero), kasama ang premium na unang natanggap.
Ilagay ang Pagsulat
Kung ang isang panulat na panulat ay maikli ang pinagbabatayan ng stock, ang posisyon ay sakop kung mayroong isang kaukulang bilang ng mga namamahagi na maiksi sa account. Sa kaganapan na ang maikling pagpipilian ay nagsasara ng pera, ang maikling posisyon ay nawawala ang pagkawala ng nakasulat na ilagay.
Sa isang walang takip na posisyon, ang manunulat ay dapat na bumili ng mga namamahagi sa presyo ng welga o bumili ng parehong pagpipilian upang isara ang posisyon. Kung binili ng manunulat ang mga pagbabahagi, ang pagkawala ay pagkakaiba sa pagitan ng presyo ng welga at presyo ng bukas na merkado, bawas ang natanggap na premium. Kung isasara ng manunulat ang posisyon sa pamamagitan ng pagbili ng isang pagpipilian na ilagay upang ma-offset ang nabili na pagpipilian, ang pagkawala ay ang premium na bayad upang bumili ng minus ang premium na natanggap.
Halaga ng Oras ng Premium
Binibigyang pansin ng mga manunulat ng opsyon lalo na ang pansin sa halaga ng oras. Ang mas mahaba ang isang pagpipilian ay hanggang sa pag-expire, mas malaki ang halaga ng oras nito, dahil may isang mas malaking pagkakataon na maaari itong lumipat sa pera. Ang posibilidad na ito ay may halaga sa mga mamimili ng opsyon, at sa gayon ay magbabayad sila ng isang mas mataas na premium para sa isang katulad na pagpipilian na may mas mahabang pag-expire kaysa sa isang mas maikling pag-expire.
Ang halaga ng oras ay nabubulok habang lumilipas ang oras, na pinapaboran ang opsyon na manunulat. Ang opsyon sa labas ng pera na nagkakalakal para sa $ 5 ay may halaga ng oras dahil ang pagpipilian ay walang intrinsikong halaga at nakikipagkalakalan pa rin ito para sa $ 5. Kung ang isang opsyon na manunulat ay nagbebenta ng pagpipiliang ito, natatanggap nila ang $ 5. Habang lumilipas ang oras, hangga't ang pagpipiliang iyon ay mananatili sa labas ng pera, ang halaga ng pagpipiliang iyon ay lumala sa $ 0 sa pag-expire. Pinapayagan nitong panatilihin ng manunulat ang premium dahil nakatanggap na sila ng $ 5 at ang pagpipilian ay nagkakahalaga ngayon ng $ 0 at walang halaga kapag nag-expire na ito ng pera.
Habang papalapit ang isang pagpipilian upang ma-expire ang pangunahing determinant ng halaga nito ay ang nauugnay na presyo na nauugnay sa presyo ng welga. Kung ang pagpipilian ay in-the-money, ang halaga ng pagpipilian ay makikita ang pagkakaiba sa pagitan ng dalawang presyo. Kung ang pagpipilian ay mag-expire ng in-the-money, ngunit ang pagkakaiba sa pagitan ng presyo ng welga at ang presyo ng pinagbabatayan ay $ 3 lamang, ang nagbebenta ng opsyon ay talagang kumikita ng pera, dahil natanggap nila ang $ 5 at maaaring bumili ulit ng posisyon para sa $ 3, na kung ano ang ang pagpipilian ay malamang na ikalakal nang malapit sa pag-expire.
Halimbawa ng Pagsulat ng isang Opsyon sa Call sa isang Stock
Ipagpalagay na ang pagbabahagi ng Apple Inc. (AAPL) ay kalakalan sa $ 210. Ang isang negosyante ay hindi naniniwala na ang mga namamahagi ay tumataas sa itaas ng $ 220 sa loob ng susunod na dalawang buwan, kaya sumulat sila ng isang $ 220 na pagpipilian sa pagtawag sa presyo ng welga para sa $ 3.50. Nangangahulugan ito na nakakatanggap sila ng $ 350 ($ 3.50 x 100 pagbabahagi). Kukunin nila upang mapanatili ang $ 350 hangga't nag-expire ang pagpipilian, sa dalawang buwan, kapag ang presyo ng Apple ay nasa ibaba $ 220.
Ang manunulat ay maaaring magkaroon ng sariling pagbabahagi ng Apple, o maaari silang bumili ng 100 pagbabahagi sa $ 210 upang lumikha ng isang sakop na tawag. Pinoprotektahan nito ang mga ito kung sakaling mas mataas ang mga stock shoots, sabihin sa $ 230. Kung nangyari ito, kailangang bumili ang manunulat ng mga namamahagi sa $ 230 upang ibenta sa bumibili ng opsyon sa $ 220, mawala ang mga ito $ 650 (($ 10 - $ 3.50) x 100 pagbabahagi). Ngunit kung nagmamay-ari na sila ng mga namamahagi maaari lamang nilang ibigay sa kanila ang mamimili sa $ 220, gumawa ng $ 1, 000 sa pagbili ng pagbabahagi ($ 10 x 100 pagbabahagi) at panatilihin pa rin ang $ 350 mula sa pagbebenta ng opsyon.
Ang downside ng sakop na tawag ay kung ang patak ng presyo ay bumababa, makakakuha sila upang mapanatili ang $ 350 na pagpipilian ng premium ngunit mayroon sila ngayon na namamahagi na nagkakahalaga. Kung ang mga namamahagi ay nahuhulog sa $ 190, tatanggap ng manunulat ang $ 3.50 bawat bahagi mula sa pagpipilian, ngunit natatalo ng $ 20 bawat bahagi ($ 2, 000) sa pagbabahagi na binili nila sa $ 210. Ang pagkawala ng $ 16.50 ($ 20 - $ 3.50) bawat bahagi ay mas mahusay kaysa sa pagkawala ng buong $ 20, bagaman, na kung saan ay kung ano ang maaari nilang mawala kung binili nila ang mga pagbabahagi ngunit hindi ibenta ang pagpipilian.
