Ano ang isang Zero-Kupon Bond
Ang isang zero-coupon bond ay isang seguridad sa utang na hindi nagbabayad ng interes ngunit sa halip ay nakikipagkalakalan sa isang malalim na diskwento, nagbibigay ng kita sa kapanahunan, kapag ang bono ay tinubos para sa buong halaga ng mukha nito.
Ang ilang mga bono ay inisyu bilang mga instrumento ng zero-coupon mula pa sa simula, habang ang iba ay ang mga bono ay nagbabago sa mga instrumento ng zero-coupon matapos na iginuhit ng isang institusyong pinansyal ang kanilang mga kupon, at muling isinasagawa ang mga ito bilang mga bono sa zero-coupon. Dahil inaalok nila ang buong pagbabayad nang kapanahunan, ang mga boneta na zero-coupon ay may posibilidad na magbago sa presyo, mas maraming moreso kaysa sa mga bono ng kupon.
Ang isang zero-coupon bond ay kilala rin bilang isang accrual bond.
Mga Key Takeaways
- Ang isang zero-coupon bond ay isang instrumento sa seguridad ng utang na hindi nagbabayad ng interes.Zero-coupon bond trade sa malalim na diskwento, na nag-aalok ng buong halaga ng mukha (par) na kita sa kapanahunan. Ang pagkakaiba sa pagitan ng presyo ng pagbili ng isang zero-coupon bond at ang halaga ng par, ay nagpapahiwatig ng pagbabalik ng mamumuhunan.
Zero-Kupon Bond
BREAKING DOWN Zero-Kupon Bond
Ang isang bono ay isang portal kung saan nagtataas ng kapital ang katawan o pang-gobyerno. Kapag ang mga bono ay inisyu, binibili ng mga namumuhunan ang mga bonong iyon, na epektibong kumikilos bilang nagpapahiram sa nilalang na nagpapalabas. Ang mga namumuhunan ay kumikita ng pagbabalik sa anyo ng mga pagbabayad ng kupon, na ginawa semi-taun-taon o taun-taon, sa buong buhay ng bono.
Kapag tumapos ang bono, ang nagbabayad ng bono ay binabayaran ng isang halaga na katumbas ng halaga ng mukha ng bono. Ang halaga ng par o mukha ng isang corporate bond ay karaniwang nakasaad bilang $ 1, 000. Kung ang isang corporate bond ay inisyu sa isang diskwento, nangangahulugan ito na mabibili ng mga namumuhunan ang bono sa ibaba ng halaga ng par. Halimbawa, ang isang namumuhunan na bumili ng isang bono sa isang diskwento para sa $ 920 ay makakatanggap ng $ 1, 000. Ang $ 80 na bumalik, kasama ang mga pagbabayad ng kupon na natanggap sa bono, ay ang kita ng mamumuhunan o bumalik para sa paghawak ng bono.
Ngunit hindi lahat ng mga bono ay may mga pagbabayad sa kupon. Yaong hindi tinutukoy bilang zero bond coupon. Ang mga bonang ito ay inisyu sa isang malalim na diskwento at bayaran ang halaga ng par, sa kapanahunan. Ang pagkakaiba sa pagitan ng presyo ng pagbili at ang halaga ng par ay kumakatawan sa pagbabalik ng mamumuhunan. Ang pagbabayad na natanggap ng namumuhunan ay katumbas ng punong-guro na namuhunan kasama ang interes na kinita, na pinagsama nang semianne, sa isang nakasaad na ani. Ang interes na nakuha sa isang zero-coupon bond ay isang ipinahayag na interes, nangangahulugan na ito ay isang tinantyang rate ng interes para sa bono, at hindi isang naitatag na rate ng interes. Halimbawa, ang isang bono na may halagang $ 20, 000, na tumanda sa 20 taon, na may 5.5% na ani, ay maaaring mabili nang humigit-kumulang $ 6, 757. Sa pagtatapos ng 20 taon, ang mamumuhunan ay makakatanggap ng $ 20, 000. Ang pagkakaiba sa pagitan ng $ 20, 000 at $ 6, 757 (o $ 13, 243) ay kumakatawan sa interes na awtomatikong pinagsama hanggang ang mga bono. Ang naka-link na interes ay minsan ay tinutukoy bilang "phantom interest".
Ang ipinapahiwatig na interes sa bono ay napapailalim sa buwis sa kita, ayon sa Internal Revenue Service (IRS). Samakatuwid, kahit na walang pagbabayad ng kupon ang ginawa sa zero bond coupon hanggang sa kapanahunan, ang mga mamumuhunan ay maaaring pa rin magbayad ng pederal, estado, at lokal na buwis sa kita na ipinapalagay na interes na naipon bawat taon. Ang pagbili ng isang bono ng coupon ng munisipal na zero, pagbili ng zero coupon bond sa isang tax-exempt account, o pagbili ng isang corporate zero coupon bond na may katayuan sa tax-exempt ay ilang mga paraan upang maiwasan ang pagbabayad ng mga buwis sa kita sa mga security na ito.
Pagkalkula ng Presyo
Ang presyo ng isang zero coupon bond ay maaaring kalkulahin bilang:
Presyo = M / (1 + r) n
kung saan ang M = Maturity na halaga o halaga ng mukha ng bono
r = kinakailangang rate ng interes
n = bilang ng mga taon hanggang sa kapanahunan
Kung nais ng isang mamumuhunan na makagawa ng isang 6% na pagbabalik sa isang bono, na may halagang $ 25, 000 par, na dahil sa matanda sa tatlong taon, handa siyang magbayad ng mga sumusunod:
$ 25, 000 / (1 + 0.06) 3 = $ 20, 991.
Kung tatanggapin ng may utang ang alok na ito, ang bono ay ibebenta sa namumuhunan sa $ 20, 991 / $ 25, 000 = 84% ng halaga ng mukha. Sa kapanahunan, ang mamumuhunan ay nakakakuha ng $ 25, 000 - $ 20, 991 = $ 4, 009, na isinasalin sa 6% na interes bawat taon.
Ang mas malaki ang haba ng oras hanggang ang mga bono ay tumatanda, mas kaunti ang nagbabayad ng mamumuhunan para dito, at kabaliktaran. Ang mga kapanahunan ng kapanahunan sa mga zero coupon bond ay karaniwang pangmatagalan, na may paunang pagkahinog ng hindi bababa sa 10 taon. Ang mga pangmatagalang petsa ng kapanahunan na ito ay hayaan ang mga mamumuhunan na magplano para sa mga layuning pangmatagalan, tulad ng pag-save para sa edukasyon sa kolehiyo ng isang bata. Sa malalim na diskwento ng bono, ang mamumuhunan ay maaaring maglagay ng isang maliit na halaga ng pera na maaaring lumago sa paglipas ng panahon.
Ang mga bonding ng Zero-coupon ay maaaring mailabas mula sa iba't ibang mga mapagkukunan, kabilang ang US Treasury, estado at lokal na mga nilalang ng gobyerno, at mga korporasyon. Karamihan sa mga zero coupon bond ay nangangalakal sa mga pangunahing palitan. (Para sa nauugnay na pagbabasa, tingnan ang "Ano ang pagkakaiba sa pagitan ng isang zero-coupon bond at isang regular na bono?")
