Habang natapos ang 10-taong bull market ng bull, ang ilan sa mga pinakamasamang performer sa mga nakaraang taon ay nagsisimula sa pag-iwas sa mas malawak na merkado. Ang industriya ng eroplano, na hindi pa ang pinaka kapana-panabik na pangkat ng mga stock na dapat panoorin, ngayon ay mas namumuhunan kaysa dati ayon sa isang pangkat ng mga toro sa Street.
Sektor Mas Lakas kaysa Kailanman Pagkatapos ng 'Makasaysayang Pagsasaayos muli'
Sa isang tala sa mga kliyente nitong Lunes, sinimulan ng Credit Suisse analyst na si Jose Caiado ang saklaw sa sektor na may rating na "sobra sa timbang". Habang ang mga oso ay nagbabala sa posibilidad ng mas mataas na kapasidad sa pagmamaneho sa mga presyo ng upuan, pati na rin ang pagtaas ng mga presyo ng langis na kumakain sa kita, ayon kay Caiado ang mga alalahanin na ito ay overblown.
Habang ang mga kamakailang ulat ng kita ay nagpapakita ng pagkakaroon ng industriya ng eroplano, ang mga namumuhunan ay nabigo na palakpakan ang sektor sa kamakailan-lamang na mga tirahan, kasama ang maraming mga pangunahing manlalaro na nagpapatunay sa S&P 500 YTD. Si Caiado, sa kabilang banda, ay nagbigay ng marka sa Delta Air Lines (DAL), United Continental Holdings (UAL), at Alaska Air Group (ALK) sa "outperform."
Sinusulat ni Credit Suisse na habang ang mga eroplano ay paikot pa rin, ang profile ng pamumuhunan ng sektor ay "makabuluhang pinabuting may kaugnayan sa mga naunang siklo, " at pagkatapos ng isang "napakahirap na dekada noong 2000, " ang industriya ay nawala tungkol sa isang "makasaysayang pagsasaayos."
Binanggit ni Caiado ang pokus ng industriya sa mga pagbabalik, "malawak na pinabuting" sheet sheet, isang "muling pagkabuhay" ng pagdidisiplina ng kapasidad, pinahusay na mga numero ng linya, at mga gumagalaw na shareholder, na nagpoposisyon sa mga kumpanya na makakaya sa isang pag-urong sa merkado o isang matalim na pagtaas sa mga presyo ng gasolina. Samantala, ang patuloy na lakas sa demand ay dapat makatulong upang mapalawak ang mga margin sa kauna-unahang pagkakataon mula noong 2015.
Ang analista ng Credit Suisse ay tumitingin kahit na ang mas mataas na mga presyo ng langis, na nakikita bilang headwind para sa industriya, bilang positibo para sa ilang mga airline. "Ang mas mataas na gastos sa pag-input ay mapipilit ang disiplina ng kapasidad pabalik sa merkado nang sabay na pinapalakas nito ang pokus sa tuktok na linya, " isinulat ni Caiado, na idinagdag ang mga kumpanya ng eroplano ay maaaring magtulak sa mga pagtaas sa pamasahe sa 2019.
Mga Nanalong Manlalaro
Ayon kay Caiado, si Delta ay "masyadong mura upang huwag pansinin." Ang Credit Suisse analyst ay nasa tibo ng United, kung saan sinabi niya na ang kumpanya ay nagpapatupad ng "nangunguna sa plano." Inaasahan ng Credit Suisse ang stock ng Delta na makakuha ng higit sa 28% sa susunod na 12 buwan upang maabot ang $ 71. Ang pagsasara ng 1.4% noong Martes sa $ 55.41, ang mga pagbabahagi ng Delta ay sumasalamin sa isang 1.1% na pagkawala sa 2018, humigit-kumulang na naaayon sa mas malawak na pagkawala ng S&P 500.
Ang United, kasabay ng Spirit Airlines (SAVE), ay talagang nakabuo ng outsized na pagbabalik para sa mga namumuhunan sa taong ito, hanggang sa 36.2% YTD. Ang target na presyo ng $ 113 na Caiado ay nagpapahiwatig ng isang 23.1% na baligtad mula sa kasalukuyang antas. Ang presyo ng Credit Suisse na $ 81 para sa stock ng Alaska Air, ang "top pick" ng pangkat ni Caiado, ay sumasalamin sa isang malapit sa 21% na baligtad.
Ngunit si Caiado ay hindi tulad ng pagtaas sa lahat ng mga operator ng US. Ang analista ay nagre-rate ng JetBlue Airways (JBLU) sa "underperform" dahil sa overblown optimism para sa 2019 margin expansion at matigas na maihahambing na mga benta sa unang kalahati ng 2019.
