Ano ang isang 48-Hour Rule
Ang 48 na oras na panuntunan ay isang kahilingan na ang mga nagbebenta ng ipinahayag na mga security-backed securities (MBS) ay makipag-usap sa lahat ng impormasyon sa pool tungkol sa mga transaksyon sa mga mamimili bago ang alas-3 ng hapon EST 48 oras bago ang petsa ng pag-areglo ng kalakalan. Ang Ligtas na Industriya at Pananalapi ng Pamilihan ng Pananalapi (SIFMA) ay nagpapatupad ng panuntunang ito. Ang SIFMA ay dating kilala bilang Public Securities Association o Bond Market Association.
BREAKING DOWN 48-Hour Rule
Ang 48 na oras na panuntunan ay nilikha upang magdala ng transparency sa to-be-inihayag (TBA) trade settlements. Ang merkado ng TBA ay may kaugnayan sa mga security-backed securities (MBS). Sa oras na ginawa ang kalakalan ng TBA, ang tukoy na MBS na ihahatid ng nagbebenta sa bumibili ay hindi itinalaga.
Ang isang trade sa TBA ay epektibong kontrata upang bumili o magbenta ng mga security-backed securities (MBS) sa isang tiyak na petsa. Hindi nito kasama ang impormasyon tungkol sa bilang ng pool, ang bilang ng mga pool o eksaktong eksaktong kasangkot sa transaksyon. Ang pagbubukod ng data na ito ay dahil sa merkado ng TBA na ipinapalagay na ang mga pool ng MBS ay higit pa o hindi gaanong mapagpapalit.
Ang proseso ng TBA ay nakikinabang sa mga mamimili at nagbebenta dahil pinatataas nito ang pagkatubig ng merkado ng MBS sa pamamagitan ng pagkuha ng libu-libong iba't ibang mga MBS na may iba't ibang mga katangian at ipinagpapalit sa kanila sa pamamagitan ng kaunting mga kontrata. Ang mga mamimili at nagbebenta ng TBA trading ay sumasang-ayon sa ilang mga kinakailangang mga parameter tulad ng tagalabas ng kapanahunan, kupon, presyo, halaga ng par at petsa ng pag-areglo. Ang tiyak na mga security na kasangkot sa kalakalan ay inihayag 48-oras bago ang pag-areglo.
Ipagpalagay na ang napagkasunduang petsa ng pag-areglo sa pagitan ng bumibili at ng nagbebenta ay Hulyo 14. Ang 48 na oras na panuntunan ay nangangailangan na sa Hulyo 12 ng alas-3 ng hapon ay ipinaalam ng nagbebenta ang bumibili ng eksaktong mga detalye ng MBS na ihahatid sa Hulyo 14. Ang panahong ito ng dalawang araw ay kilala rin bilang ang 48-oras na araw.
Mga Seguridad na Nai-Mortgage
Ang isang MBS ay isang bono na na-secure, o na-back, sa pamamagitan ng mga pautang sa mortgage. Ang mga pautang na may magkakatulad na katangian ay pinagsama-sama upang makabuo ng isang pool. Ang pool ay pagkatapos ay ipinagbibili upang tumayo bilang collateral para sa nauugnay na MBS. Ang pagpapalabas ng interes at punong bayad sa mga namumuhunan ay nasa rate batay sa mga pagbabayad ng punong-guro at bayad na ginawa ng mga nangungutang ng pinagbabatayan na mga pag-utang. Ang mga namumuhunan ay tumatanggap ng mga bayad sa interes sa buwanang batayan kaysa sa semiannually.
Ang TBA market ay itinatag noong 1970s upang mapadali ang pangangalakal ng MBS na inisyu nina Fannie Mae, Freddie Mac, at Ginnie Mae. Pinapayagan nito ang mga nagpapahiram sa mortgage na pag-aralan ang kanilang mga pipeline ng pinagmulan. Ang TBA market ay ang pinaka likido pangalawang merkado para sa mga pautang sa mortgage, na nagreresulta sa mataas na antas ng aktibidad sa merkado. Sa katunayan, ang halaga ng perang ipinagpalit sa merkado ng TBA ay pangalawa lamang sa merkado ng Treasury ng US.
