Ang mga pondo ng Smart beta na nagsasamantala sa mga kadahilanan tulad ng momentum at paglago upang matalo ang merkado ay naging wildly popular, na nagkakagastos para sa kalahati ng lahat ng mga pag-agos ng US ETF sa 2018, bawat isang ulat ng Deutsche Bank na inilabas noong nakaraang linggo. Gayunpaman, ang kanilang mga diskarte ay nagbigay ng malalaking panganib sa mga namumuhunan, ayon sa ilang mga eksperto, tulad ng nakabalangkas sa isang kamakailan-lamang na kwento ng Barron.
5 Mga panganib sa Smart Beta Fund Investor Dapat Alam Tungkol sa
- Ang Factor ETFs ay maaaring kunin ang mga stock ng basura Ang parehong sukatan ng pagsukat na hindi perpekto o naaangkop para sa iba't ibang mga kumpanyaFunds ay maaaring hindi maitaguyod na nakalantad sa ilang mga sektorMomentum stock ay maaaring lumubog, at pagkatapos ay makita ang mga nakuha na mawala nang mabilisMultifactor ETFs ay maaaring magmana ng mga nakatagong panganib o hindi makakuha ng pagkakalantad sa mga kadahilanan na nais nila
Ang mga Smart beta ETF ay gumagamit ng marami sa parehong napatunayan na mga diskarte na sinamantala ng dami ng mga pondo at aktibong managers. Ang mga bagong tanyag na ETF ay mas prangka at nag-aalok ng mga serbisyo sa isang mas murang presyo sa mga namumuhunan, gayunpaman ang kanilang sistema na nakabatay sa patakaran ay gumagawa para sa isang halaga ng mahigpit.
"Ang tunay na hamon para sa mga mamumuhunan ng smart-beta ngayon ay nakakakita sila ng maraming mga pagpipilian sa menu, na ang mga pangalan ay tila magkatulad ngunit may ibang kakaibang panganib at pagbabalik ng mga profile, depende sa mga nuances sa pagtatayo ng kanilang pinagbabatayan na indeks, " sinabi Si Ben Johnson, direktor ng pandaigdigang pananaliksik sa ETF sa Morningstar.Ang babala na ang mga namumuhunan ay kailangang mag-aplay ng parehong antas ng nararapat na pagpupunyagi sa mga diskarte sa smart-beta na nais nilang aktibong pinamamahalaan ang mga pondo, na nagbibigay daan sa mga tagapamahala nang higit na paghuhusga.
Ang mga Factor ETFs ay maaaring masigla sa mga Junk Stocks
Sinasabi ng mga eksperto ang mga panganib kabilang ang mga halaga ng mga ETF ng halaga, na pumili ng 100 pinakamurang stock sa loob ng S&P 500 batay sa mga ratios ng presyo / libro. Maaaring hindi sinasadya nitong mai-load ang mga namamahagi ng mga kumpanya na mura sa magandang dahilan, na kilala bilang mga stock ng basura. Sinasalamin nito ang higit na isyu sa mga kadahilanan na ETF, na sa pamamagitan ng pagtuon sa isang panukat ay maaaring makaligtaan ang isa pang mahalagang kadahilanan tulad ng mga pundasyon ng kumpanya.
Ang Mga Pagsukat ng Pagsukat ay Hindi Angkop sa Lahat ng Mga Kumpanya o Industriya
Pangalawa, sa sitwasyon sa itaas, ang presyo / ratio ng libro ay maaaring hindi mailalapat para sa mga kumpanya na may malaking hindi nasasalat na mga ari-arian, tulad ng teknolohiya, patent, at reputasyon ng tatak. Dahil ang iba't ibang mga sektor ay makahanap ng mas mahusay na paggamit para sa mga sukatan ng pagpapahalaga, ang paggamit ng isa upang suriin ang isang malawak na hanay ng mga industriya ay maaaring magkaroon ng pangunahing mga bahid.
Ang Beta-Funds ay Maaaring Hindi Magagawang Mamuhunan sa Isa o isang Ilang Sektor
Ang Factor ETFs ay maaari ding masyadong mabibigat na bigat ng isa o ilang mga sektor, pagbaybay ng masamang balita para sa isang pagbuong tiyak sa industriya at paglikha ng isang hindi timbang na portfolio. Halimbawa, ang mga pondo ng mababang pagkasumpungin ay maaaring magdala ng malaki sa potensyal na pagbagsak, dahil hindi nila ipinapataw ang mga limitasyon sa laki ng sektor at samakatuwid ay maaaring maging sobrang timbang sa ilang mga nagtatanggol na sektor tulad ng mga utility, mga mapagkakatiwalaang pamumuhunan sa real estate, at mga staples ng consumer, bawat Barron. Sa kaso ng pagtaas ng rate ng interes kung saan ang nakatakdang kita na pamumuhunan ay nagiging mas kaakit-akit, ang mga "bond proxy" na sektor na ito ay karaniwang masusunog.
Ang Momentum Ay May Pagbaba nito
Ang pagbabangko sa momentum ay maaari ding maging isang matibay na kadahilanan para sa mga ETF na makabuo ng outsized na pagbabalik mula sa, na ibinigay na ang katotohanan na habang ang mga stock ng momentum ay maaaring lumubog sa unang buwan, ang mga nakuha ay maaaring mawala nang mabilis. Ayon sa pananaliksik mula sa Dimensional Fund Advisors, 30% ng mga stock sa S&P 500 na may pinakamataas na momentum sa average na outperform ang index ng 35% puntos sa isang buwan pagkatapos makapasok sa tuktok na porsyento. Sa loob lamang ng isang taon, ang average na kumpanya ay nawawala ang lahat ng kamakailang mga natamo. Dahil sa maraming momentum na mga ETF ay hindi kumikilos bilang katotohanan, muling pagbabalanse ng isang average ng dalawang beses bawat taon sa mga nakapirming mga petsa, maaari nilang makaligtaan ang mga potensyal na para sa mga pagbabalik.
Maramihang mga Pondo ng Factor Kumumpleto
Pagkatapos mayroong pagpipilian upang mamuhunan sa mga pondo ng multi-factor, na nangangako ng pagkakalantad sa iba't ibang mga kadahilanan. Ang mga namumuhunan sa mga pondong ito ay maaaring tumagal sa mga hindi nakatagong mga nakatagong mga peligro, o hindi nakakakuha ng sapat na pagkakalantad sa mga kadahilanan na gusto nila ng karamihan, ayon kay Tom Idzal ng factor-software analysis kumpanya ng Estilo ng Analytics.
Tumingin sa Unahan
Sa huli, habang ang layunin ng matalinong pamumuhunan sa beta ay upang makamit ang mas mataas kaysa sa inaasahan na pagbabalik, ang mga namumuhunan ay kailangang maging maingat sa mga nakatagong mga kadahilanan. Ang paglipat ng pasulong, ang paggamit ng data at teknolohiya ay magpapatuloy sa pag-andar ng kung ano ang tradisyonal na aktibong mga tagapamahala ng portfolio.
