Ang pagbabalik sa equity (ROE) ay isang ratio na nagbibigay ng pananaw sa mga namumuhunan sa kung gaano kahusay ang isang kumpanya (o mas partikular, ang koponan ng pamamahala nito) ay ang paghawak ng pera na naiambag ng mga shareholders. Sa madaling salita, sinusukat nito ang kakayahang kumita ng isang korporasyon na may kaugnayan sa equity equity. Ang mas mataas na ROE, mas mahusay ang pamamahala ng isang kumpanya ay sa pagbuo ng kita at paglago mula sa financing ng equity.
Ang ROE ay madalas na ginagamit upang ihambing ang isang kumpanya sa mga katunggali nito at sa pangkalahatang merkado. Ang formula ay kapaki-pakinabang lalo na kung ikukumpara ang mga kumpanya ng parehong industriya, dahil may posibilidad na magbigay ng tumpak na mga pahiwatig kung aling mga kumpanya ang nagpapatakbo na may higit na kahusayan sa pananalapi, at para sa pagsusuri ng halos anumang kumpanya na may pangunahing nasasabing sa halip na hindi nasasalat na mga pag-aari.
Kinakalkula ang ROE
Ito ang pangunahing pormula para sa pagkalkula ng ROE ay:
ROE = Pagkita ng EquityNet Kita
Ang netong kita ay ang kita sa ilalim-linya — bago mabayaran ang mga karaniwang dividends — na iniulat sa pahayag ng kita ng isang kompanya. Ang libreng cash flow (FCF) ay isa pang anyo ng kakayahang kumita at maaaring magamit sa halip na netong kita.
Ang equity shareholder ay mga assets na minus liabilities sa sheet ng balanse ng isang firm at ang halaga ng accounting na naiwan para sa mga shareholders ay dapat na ayusin ng isang kumpanya ang mga pananagutan sa mga iniulat na mga assets.
Tandaan na ang ROE ay hindi malito sa pagbabalik sa kabuuang mga ari-arian (ROTA). Habang ito rin ay isang metrikong kakayahang kumita, ang ROTA ay kinakalkula sa pamamagitan ng pagkuha ng kita ng isang kumpanya bago ang interes at buwis (EBIT) at hinati ito sa kabuuang mga pag-aari ng kumpanya.
Maaari ring kalkulahin ang ROE sa iba't ibang mga panahon upang maihambing ang pagbabago nito sa halaga sa paglipas ng panahon. Sa pamamagitan ng paghahambing ng pagbabago sa rate ng paglago ng ROE mula taon-taon o quarter hanggang quarter, halimbawa, maaaring masubaybayan ng mga namumuhunan ang mga pagbabago sa pagganap ng pamamahala.
Pinagsasama-sama ang Lahat
Ang ROE ng buong stock market tulad ng sinusukat ng S&P 500 ay naitala sa mababa hanggang kalagitnaan ng mga kabataan sa mga nagdaang taon at nag-hover sa paligid ng 11.5% noong 2017. Ang una, kritikal na bahagi ng pagpapasya kung paano mamuhunan ay may kinalaman sa paghahambing sa ilang mga sektor ng industriya sa pangkalahatang merkado.
Halimbawa, ang isang pagtingin sa mga numero ng ROE na ikinategorya ng industriya ay maaaring ipakita ang mga stock ng sektor ng riles ng tren na gumaganap nang napakahusay kumpara sa merkado sa kabuuan, na may isang halaga ng ROE na halos 20%, habang ang mga pangkalahatang kagamitan at mga sektor ng tingian sa pagbebenta ay mayroong ROE ng 7.5% at 17%, ayon sa pagkakabanggit. Ito ay maaaring magpahiwatig na ang mga kumpanya ng riles ay isang mapagkukunan ng matatag na industriya ng paglago at nagbigay ng mahusay na pagbabalik sa mga namumuhunan.
Ang susunod na hakbang ay nagsasangkot ng pagtingin sa mga indibidwal na kumpanya upang ihambing ang kanilang mga ROE sa merkado sa kabuuan at sa mga kumpanya sa loob ng kanilang industriya. Halimbawa, sa pagtatapos ng FY 2017, iniulat ng Procter & Gamble (PG) ang netong kita na $ 10.10 bilyon at kabuuang equity ng shareholders na $ 55.18 bilyon. Kaya, ang PG's ROE noong 2017 ay:
$ 10.10 bilyon ÷ $ 55.18 bilyon = 18.30%
Ang P&G's ROE ay lumampas sa average na ROE para sa sektor ng mga kalakal ng consumer na 10.5% sa oras na iyon. Sa madaling salita, para sa bawat dolyar ng equity ng shareholders, ang P&G ay nabuo ng 18 sentimo sa kita.
Hindi Lahat ng mga ROE Ay Parehas
Ang pagsukat sa pagganap ng ROE ng isang kumpanya laban sa sektor nito ay maaaring maging mas kumplikado kaysa sa tila, gayunpaman.
Halimbawa, sa ika-apat na quarter ng 2017, ang Bank of America Corporation (BAC) ay nag-post ng isang ROE na 6.83%. Ayon sa Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), ang average na ROE para sa industriya ng pagbabangko sa parehong panahon ay 5.24%. Sa madaling salita, naipalabas ng Bank of America ang industriya.
Gayunpaman, ang mga kalkulasyon ng FDIC ay nakitungo sa lahat mga bangko, kabilang ang mga komersyal, consumer, at mga bangko ng komunidad. Ang ROE para sa mga komersyal na bangko ay 7.56% sa ika-apat na quarter ng 2017, ayon sa FDIC. Dahil ang Bank of America ay, sa bahagi, isang komersyal na tagapagpahiram, ang ROE nito ay nasa ibaba ng iba pang mga komersyal na bangko.
Sa madaling sabi, hindi lamang mahalaga na ihambing ang ROE ng isang kumpanya sa average ng industriya kundi pati na rin sa mga katulad na kumpanya sa loob ng industriya na iyon.
Sa pagsusuri ng mga kumpanya, ang ilang mga namumuhunan ay gumagamit din ng iba pang mga sukat, tulad ng pagbabalik sa kapital na nagtatrabaho (ROCE) at bumalik sa operating capital (ROOC). Ang mga namumuhunan ay madalas na gumagamit ng ROCE sa halip na ang karaniwang ROE kapag hinuhusgahan ang mahabang buhay ng isang kumpanya. Sa pangkalahatan, ang kapwa ay mas kapaki-pakinabang na mga tagapagpahiwatig para sa mga negosyo na masinsinang kapital, tulad ng mga utility o pagmamanupaktura.
Bumalik sa Equity (ROE)
