Maraming mga tema ng pamumuhunan sa stock na napapabagsak sa mahabang panahon ng pagpapalawak ng ekonomiya ng Estados Unidos na nagpapatunay na maiwasang bigyan ng matalim na pagbaba sa ekonomiya, pagtaas ng mga gastos at pagnipis ng mga margin ng kita sa korporasyon. Bilang isang resulta, "Inirerekumenda namin ang mga namumuhunan ay nagmamay-ari ng mga stock na may mababang leverage ng operating at nagbebenta ng mga kumpanya na may mataas na operating leverage, " sabi ni Goldman Sachs. "Ang pag-drag sa mga benta mula sa isang mabagal na ekonomiya ay magiging mas mababa para sa mga mababang stock ng leverage ng operating na nabigyan sila ng mas matatag na mga margin dahil sa mas mataas na variable na gastos bilang isang porsyento ng kita, " obserbahan ni Goldman Sachs sa isang kamakailang ulat.
Ito ang pangalawa ng dalawang kwento na nakatuon sa paksang iyon. Ipinaliwanag ng aming nakaraang kwento ang balangkas ng analytical ni Goldman at ipinakita ang anim na stock sa kanilang inirekumendang basket ng 50 mababang mga kumpanya ng operating leverage.
Sa kwentong ito, titingnan namin ang walong higit pang mga mababang stock ng leverage ng operating, kabilang ang AMETEK Inc. (AME), Waters Corp. (WAT), Philip Morris International Inc. (PM), Constellation Brands Inc. (STZ), Lamb Weston Holdings Inc. (LW), DaVita Inc. (DVA), Biogen Inc. (BIIB), at Copart Inc. (CPRT).
8 Mga High-Margin Stocks para sa Lean Times
(Batay sa Mababang Degree ng Operating Leverage)
- AMETEK, 1.7Waters Corp., 2.1Philip Morris, 1.7Constellation Brands, 1.8Lamb Weston Holdings, 1.8DaVita, 2.0Biogen, 1.8Copart, 1.4Median stock sa basket, 1.7Median stock sa S&P 500, 2.6 *
Kahalagahan para sa mga namumuhunan
Sa pinakabagong ulat ng US Weekly Kickstart, sinabi ni Goldman na ang mga stock na ito ay perpektong akma para sa isang ekonomiya na malinaw na nabulabog habang ang mga pagtatantya sa paglago ng pinagkasunduan para sa S&P 500 na mga kumpanya ay naputol din. Tulad ng pagbagsak ng leverage ng operating, ang mga variable na gastos - kaysa sa mga nakapirming gastos - ay kumakatawan sa isang medyo higit na proporsyon ng kabuuang gastos. Sa isang kapaligiran ng macro kung saan ang mga benta ay malamang na bumababa, ang mga kumpanya na may mababang pag-iilaw ng operating ay tatagal ng isang mas maliit na porsyento na pagbaba ng kita para sa isang naibigay na porsyento na pagbawas sa mga kita kaysa sa mga kumpanya na may mataas na operating leverage.
Ang mga stock na may mababang operating leverage ay nag-aalok ng higit na pangunahing mga batayan kumpara sa kanilang mga katapat na may mataas na operating leverage, sabi ni Goldman. Bilang karagdagan, ang mga mababang stock ng leverage ng operating ay may mas kaakit-akit na mga pagpapahalaga kaysa sa mga stock na may mataas na antas ng na-forecast na paglago ng kita, na kamakailan ay naging isa sa mga basket ng pamumuhunan na pinapaboran ng Goldman.
Pananaw ng DaVita
Kabilang sa walong stock na nakalista sa itaas, ang pagtatantya ng pinagkasunduan para sa operator ng dialysis center na si DaVita ay nagpapahiwatig na ang mga kita ay inaasahan na tataas ng 2% lamang, ngunit ang EPS ng 27% noong 2019. Dahil ang mga stock na may mababang pag-opsyon sa pagpapatakbo ay dapat, sa pamamagitan ng kahulugan, karaniwang nakikita ang porsyento mga pagbabago sa kita na mas maliit kaysa sa kanilang mga pagbabago sa mga benta, iminumungkahi na ang iba pang mga kadahilanan ay nilalaro.
Kamakailan lamang naibenta ng DaVita ang underperforming pinamamahalaang subsidiary ng pangangalaga nito, DaVita Medical Group, sa UnitedHealth Group Inc. (UNH), na maaaring lumilikha ng ilang beses na epekto sa mga kita. Plano ng DaVita na gumamit ng marami sa mga nalikom upang mabawasan ang mga pagbabahagi ng utang at muling pagbili. Ang mga pagbabalik ng pagbabahagi, naman, ay magbabawas ng base ng equity at sa gayon ay madaragdag ang EPS.
Tumingin sa Unahan
Ang paglipat ng Goldman sa diin mula sa mga stock na may mataas na kita na paglaki sa mga may mababang pag-uugali ng operating ay nag-aalok ng isang halimbawa kung paano magagawa nang maayos ng mga namumuhunan upang matiyak muli ang kanilang mga paghawak sa portfolio at ang kanilang mga diskarte nang regular. Halimbawa, habang ang mataas na kamag-anak na mga pagpapahalaga para sa mga stock na may higit na inaasahang paglago ay maaaring gawin silang hindi kaakit-akit bilang mga bagong pagbili, maaaring sila ay nagkakahalaga na mapanatili kung nakuha sila sa mas mababang presyo.
