Sinabi ni Goldman Sachs na ang mga stock na may mababang ratios ng gastos sa paggawa hanggang sa mga benta ay maayos na namuno upang mamuno sa merkado bilang pinakamababang rate ng kawalan ng trabaho sa 50 taon na nagtulak sa sahod at kumikita ang mga margin. "Bagaman ang mga malalaking takip ay hindi gaanong nakalantad kaysa sa maliit na takip sa ang mga panggigipit ng sahod, ang pagtaas ng sahod ay magiging isang pagkakaiba-iba ng kadahilanan sa isang kamag-anak na batayan sa loob ng S&P 500, "sabi ni Goldman. "Sa malapit na termino, inirerekumenda namin ang mga stock na may mababang gastos sa paggawa, na medyo insulated mula sa mga pagpilit ng sahod, " idinagdag nila.
Kabilang sa 50 na stock sa basket ng Mababang Paggastos sa Goldman ay ang walong: media company na ViacomCBS Inc. (VIAC), aparato at application provider na Apple Inc. (AAPL), insurer Everest Re Group (RE), ang manggagawa ng damit sa ilalim ng Armor Inc. (UAA)), ang tagagawa ng enerhiya na Cabot Oil & Gas Corp. (COG), kumpanya ng suplay ng medikal na AmerisourceBergen Corp. (ABC), mga label at tagagawa ng adhesives na si Avery Dennison Corp. (AVY), at electric utility Pinnacle West Capital Corp. (PNW).
Mga Key Takeaways
- Inirerekomenda ng Goldman Sachs ang stock wth mababang gastos sa paggawa.Ang ratio ng mga gastos sa paggawa sa mga benta ay ang kanilang pangunahing sukatan.S at P 500 na mga kumpanya ay may mas mataas na mga margin sa kita kaysa sa mga maliliit na kumpanya.
Kahalagahan Para sa mga Namumuhunan
Ang isang lumalagong bilang ng mga sumasagot sa isang survey mula sa National Association for Business Economics (NABE) ay nag-uulat ng pagtaas ng sahod mula noong 2013. Sa kabila nito, "S&P 500 na mga kita ng tubo ay tumaas nang matindi at lamang ay nasa all-time highs na 11%, " Nagsusulat si Goldman.
Ngunit ang iba pang mga figure ay nagpapakita ng isang mas kilalang uso. "Ang data ng tubo batay sa Pambansang Kita at Mga Account Account (NIPA) ay nagpapakita ng ibang larawan na may mga margin na bumababa sa 6% sa mga nakaraang taon, " tala ni Goldman, tinutukoy ang data ng gobyerno ng pederal na US para sa buong ekonomiya. Gayunpaman, ang pinagsama-samang S&P 500 na kita ay 61% lamang ng kabuuang NIPA, na kinabibilangan din ng mas maliit, mas mahusay, at hindi gaanong kapaki-pakinabang na mga kumpanya. Bilang isang resulta, sinabi ni Goldman na ang takot tungkol sa S&P 500 na mga margin ng tubo na bumababa patungo sa bilang ng NIPA ay overblown.
Tungkol sa kanilang basket, sinabi ni Goldman: "Ang aming 50-stock, sektor-neutral, mababang basket ng gastos sa paggawa (GSTHLLAB) ay naglalaman ng mga kumpanya na may pinakamababang gastos sa paggawa bilang bahagi ng mga benta. Ang sukatan ay batay sa bilang ng mga empleyado sa isang naibigay na kompanya at ang kompensasyon ng medikal na empleyado ng bawat kumpanya na isiniwalat sa mga proxy filings.Ang median stock sa basket ay may mga gastos sa paggawa na katumbas lamang ng 5% ng mga kita, nag-aalok ng katulad na mga benta at paglago ng EPS bilang S&P 500, at nakikipagkalakalan sa isang diskwento sa S&P 500 (14x kumpara sa 18x)."
Ang gastos sa paggawa sa mga ratios ng kita para sa walong mga naka-highlight na stock stock ay: Pinnacle West sa 0%, Amerisource Bergen at Cabot sa 1%, ViacomCBS sa 2%, at Sa ilalim ng Armor, Apple, Everest Re sa 3%, at Avery Dennison sa 5% %.
Ayon sa mga pagtatantya ng pinagkasunduan, ang median stock sa basket ay inaasahang madagdagan ang EPS ng 7% noong 2020, kumpara sa 8% para sa median na S&P 500 stock. Para sa walong napiling mga stock, ang mga numero ay: Sa ilalim ng Armor, 41%, ViacomCBS, 17%, Apple, 11%, Avery Dennison, 8%, Amerisource Bergen, 6%, Pinnacle West, 4%, Everest Re, 3%, at Cabot, -24%.
Anong susunod
Naniniwala si Goldman na ang pagtaas ng mga gastos sa paggawa, sa pangkalahatan, ay maaaring pamahalaan para sa S&P 500. Ang mga gastos sa paggawa ay 12% lamang ng mga kita para sa S&P 500, gayon pa man sa ekonomiya ng Estados Unidos sa kabuuan sila ay 27% ng gross output. Ang laki at kahusayan ng mga kumpanya ng S&P 500 ay bahagyang dahilan ng pagkakaiba-iba. Gayundin, ang mga malalaking kumpanya ay madalas na may kapangyarihan at pag-presyo upang mabawasan ang negatibong epekto sa kanilang mga margin sa kita.
