Ang aktibong panganib at tira na panganib ay dalawang magkakaibang uri ng mga panganib sa portfolio na maaaring subukan ng mga namumuhunan, tagapayo at mga tagapamahala ng portfolio upang pamahalaan at gumawa ng mga pagpapasya. Nasa ibaba ang isang paglalarawan ng bawat panukalang panganib, halimbawa pagkalkula at ilang pagkakaiba sa pagitan ng dalawa.
Ano ang Aktibong Panganib?
Ang aktibong peligro ng isang pamumuhunan o isang portfolio ay ang pagkakaiba sa pagitan ng pagbabalik at pagbalik ng benchmark index para sa seguridad o portfolio na iyon. Ang panganib na ito ay karaniwang tinatawag na error sa pagsubaybay. Ang pagsukat ng aktibong peligro ay tumutula sa panganib na ang mga karanasan sa portfolio o pamumuhunan dahil sa mga aktibong desisyon sa pamamahala na ginawa ng portfolio manager, ang tagapayo o ang indibidwal na mamumuhunan.
Karaniwang kasanayan para sa mga indibidwal na pamumuhunan at buong portfolio na mai-benchmark sa isang may-katuturang index upang matulungan sa kamag-anak na pagsukat at pagsukat sa peligro. Kung ang isang pamumuhunan ay ganap na pasibo at magkapareho sa benchmark nito, ang aktibong peligro ay hindi praktikal, maliban sa kaunting mga pagkakaiba-iba dahil sa mga gastos sa pamamahala sa bayad. Kung ang mga pamumuhunan ay sumusunod sa isang aktibong diskarte, ang mga pagbabalik ay nagsisimulang lumihis mula sa benchmark, at ang aktibong panganib ay ipinakilala sa portfolio.
Mayroong dalawang karaniwang tinatanggap na pamamaraan para sa pagkalkula ng aktibong panganib. Depende sa kung aling paraan ang ginagamit, ang aktibong panganib ay maaaring maging positibo o negatibo. Ang unang paraan para sa pagkalkula ng aktibong peligro ay upang bawasan ang pagbalik ng benchmark mula sa pagbabalik ng pamumuhunan. Halimbawa, kung ang isang kapwa pondo ay nagbalik ng 8% sa kurso ng isang taon habang ang nauugnay na benchmark index ay bumalik sa 5%, ang aktibong panganib ay:
Aktibong peligro = 8% - 5% = 3%
Ipinapakita nito na 3% ng karagdagang pagbabalik ay nakuha mula sa alinman sa aktibong pagpili ng seguridad, tiyempo sa merkado o isang kombinasyon ng pareho. Sa halimbawang ito, ang aktibong panganib ay may positibong epekto. Gayunpaman, kung ang pamumuhunan ay bumalik ng mas mababa sa 5%, ang aktibong peligro ay magiging negatibo, na nagpapahiwatig na ang mga pagpipilian sa seguridad at / o mga desisyon sa tiyempo sa merkado na lumihis mula sa benchmark ay hindi magandang mga pagpapasya.
Ang pangalawang paraan upang makalkula ang aktibong peligro, at ang mas madalas na ginagamit, ay gawin ang karaniwang paglihis ng pagkakaiba ng pamumuhunan at benchmark na nagbabalik sa paglipas ng panahon. Ang pormula ay:
Aktibong peligro = parisukat na ugat ng (pagbubuod ng ((bumalik (portfolio) - bumalik (benchmark)) ² / (N - 1))
Halimbawa, ipagpalagay ang sumusunod na taunang pagbabalik para sa isang kapwa pondo at index ng benchmark:
Taon ng isa: pondo = 8%, index = 5%
Dalawang taon: pondo = 7%, index = 6%
Tatlong taon: pondo = 3%, index = 4%
Taong apat: pondo = 2%, index = 5%
Ang mga pagkakaiba ay pantay:
Taon isang: 8% - 5% = 3%
Dalawang taon: 7% - 6% = 1%
Taon tatlong: 3% - 4% = -1%
Taong apat: 2% - 5% = -3%
Ang parisukat na ugat ng kabuuan ng mga pagkakaiba sa parisukat, na hinati ng (N - 1) ay katumbas ng aktibong peligro (kung saan N = ang bilang ng mga panahon):
Aktibong peligro = Sqrt (((3% ²) + (1% ²) + (-1% ²) + (-3% ²)) / (N -1)) = Sqrt (0.2% / 3) = 2.58%
Ano ang natitirang panganib?
Ang panganib ng nabuhay ay mga panganib na partikular sa kumpanya, tulad ng mga welga, kinalabasan ng ligal na paglilitis o natural na sakuna. Ang peligro na ito ay kilala bilang iba't ibang mga panganib, dahil maaari itong matanggal sa pamamagitan ng sapat na pag-iba ng isang portfolio. Walang formula para sa pagkalkula ng tira na panganib; sa halip, dapat itong ma-extrapolated sa pamamagitan ng pagbabawas ng sistematikong panganib mula sa kabuuang panganib.
Habang ang pagkalkula ng sistematikong peligro (na kilala rin bilang panganib sa merkado o hindi maipahatid na peligro) ay nasa labas ng konteksto ng artikulong ito, ang kabuuang panganib ay madalas na tinutukoy bilang karaniwang paglihis. Ipagpalagay na ang isang portfolio ng mga pamumuhunan ay may isang karaniwang paglihis ng 15% at ang sistematikong panganib ay kilala na 8%. Ang natitirang peligro ay magiging katumbas ng:
Residual na panganib = 15% - 8% = 7%
Mga Pagkakaiba sa pagitan ng Aktibong Panganib at Residual Risk
Ang aktibong panganib ay lumitaw sa pamamagitan ng mga desisyon sa pamamahala ng portfolio na lumihis sa isang portfolio o pamumuhunan na malayo sa passive benchmark nito. Ang aktibong panganib ay direktang nagmula sa mga desisyon ng tao o software. Ang aktibong peligro ay nilikha sa pamamagitan ng pagkuha ng isang aktibong diskarte sa pamumuhunan sa halip na isang ganap na pasibo. Ang namamalaging panganib ay likas sa bawat solong kumpanya at hindi nauugnay sa mas malawak na paggalaw ng merkado.
Ang aktibong panganib at tira na panganib ay panimula ng dalawang magkakaibang uri ng mga panganib na maaaring pamahalaan o matanggal, kahit na sa iba't ibang paraan. Upang maalis ang aktibong peligro, sundin ang isang panandaliang diskarte sa pamumuhunan. Upang maalis ang natitirang panganib, mamuhunan sa isang sapat na malaking bilang ng mga iba't ibang mga kumpanya sa loob at labas ng industriya ng kumpanya.
