Ano ang Naayos na EBITDA?
Ang nababagay na EBITDA (kinikita bago ang interes, buwis, pagbabawas, at pag-amortisasyon) ay isang panukalang kinuwenta para sa isang kumpanya na kumukuha ng mga kita nito at nagdaragdag ng mga gastos sa interes, buwis, at mga singil sa pag-urong, kasama ang iba pang mga pagsasaayos sa sukatan.
Ang nababagay na EBITDA ay ginagamit upang masuri at ihambing ang mga nauugnay na kumpanya para sa pagtatasa ng pagpapahalaga at para sa iba pang mga layunin. Ang nababagay na EBITDA ay naiiba sa karaniwang panukalang EBITDA sa pagsasaayos ng EBITDA ng isang kumpanya na ginagamit upang gawing normal ang kita at mga gastos dahil ang iba't ibang mga kumpanya ay maaaring magkaroon ng maraming uri ng mga item sa gastos na natatangi sa kanila.
Ang pag-standardize ng EBITDA sa pamamagitan ng pag-alis ng mga anomalya ay nangangahulugang ang nagresultang nababagay o na-normalize na EBITDA ay mas tumpak at madaling maihahambing sa EBITDA ng ibang mga kumpanya, at sa EBITDA ng industriya ng isang kumpanya sa kabuuan.
Mga Key Takeaways
- Ang nababagay na pagsukat ng EBITDA ay nag-aalis ng mga hindi paulit-ulit, hindi regular at isang beses na mga item na maaaring mag-distorbo sa EBITDA.Adjusted EBITDA ay nagbibigay ng mga analista sa pagpapahalaga sa isang normalized na sukatan upang gawing mas makabuluhan ang mga paghahambing sa kabuuan ng iba't ibang mga kumpanya sa parehong industriya. mga filing ng pahayag sa pananalapi bilang Inayos na EBITDA ay hindi kinakailangan sa mga pahayag sa pananalapi ng GAAP.
Ang Formula para sa Naayos na EBITDA Ay
NI + IT + DA = EBITDAEBITDA +/− A = Naayos na EBITDA saanman: NI = Net na kitaIT = Interes at buwisDA = Pagkalugi at pag-amortization
Paano Kalkulahin ang nababagay na EBITDA
Magsimula sa pamamagitan ng pagkalkula ng EBITDA, na nagsisimula sa kita ng isang kumpanya. Sa figure na ito, magdagdag ng likod ng gastos sa interes, buwis sa kita, at lahat ng mga singil na hindi kasama ng cash kabilang ang pagkalugi at pag-amortisasyon.
Susunod, alinman ay idagdag ang mga hindi regular na gastos, tulad ng labis na kabayaran ng may-ari o ibabawas ang anumang karagdagang, karaniwang gastos na maaaring naroroon sa mga kumpanya ng kapantay ngunit maaaring hindi naroroon sa kumpanya sa ilalim ng pagsusuri. Maaaring kabilang dito ang mga suweldo para sa kinakailangang headcount sa isang kumpanya na wala pang staff, halimbawa.
Ano ang Sinasabi sa Iyong Inaayos ng EBITDA?
Ang nababagay na EBITDA, kumpara sa hindi nababagay na bersyon, ay susubukan na gawing normal ang kita, pamantayan ang mga daloy ng cash, at alisin ang mga abnormalidad o idiosyncrasies (tulad ng mga kalakal na ari-arian, mga bonus na binabayaran sa mga may-ari, upa sa itaas o sa ibaba ng patas na halaga ng pamilihan, atbp.) na ginagawang mas madali upang ihambing ang maraming mga yunit ng negosyo o kumpanya sa isang naibigay na industriya.
Para sa mas maliliit na kumpanya, ang mga personal na gastos ng mga may-ari ay madalas na pinapatakbo sa negosyo at dapat na ayusin. Ang pagsasaayos para sa makatuwirang kabayaran sa mga may-ari ay tinukoy ng Regulasyon ng Treasury 1.162-7 (b) (3) bilang "ang halaga na karaniwang babayaran para sa mga serbisyo tulad ng mga samahan ng mga samahan sa katulad na mga kalagayan."
Iba pang mga oras, ang isang beses na gastos ay dapat na maidagdag pabalik, tulad ng mga ligal na bayarin, gastos sa real estate tulad ng pag-aayos o pagpapanatili, o pag-aangkin ng seguro. Ang mga di-paulit-ulit na kita at gastos tulad ng isang beses na mga gastos sa pagsisimula na karaniwang binabawasan ang EBITDA ay dapat ding idagdag sa pag-compute ng nababagay na EBITDA.
Ang nababagay na EBITDA ay hindi dapat gamitin sa paghihiwalay at mas makabuluhan bilang bahagi ng isang suite ng mga tool na analitikal na ginamit upang pahalagahan ang isang kumpanya o kumpanya. Ang mga ratio na umaasa sa nababagay na EBITDA ay maaari ring magamit upang ihambing ang mga kumpanya ng iba't ibang laki at sa iba't ibang mga industriya, tulad ng halaga ng enterprise / nababagay na EBITDA ratio.
Halimbawa ng Paano Gumamit ng Naayos na EBITDA
Ang nababagay na sukatan ng EBITDA ay higit na kapaki-pakinabang kapag ginamit sa pagtukoy ng halaga ng isang kumpanya para sa mga transaksyon tulad ng mga pagsasanib, pagkuha o kapital. Halimbawa, kung ang isang kumpanya ay pinahahalagahan gamit ang maramihang EBITDA, ang halaga ay maaaring magbago nang malaki pagkatapos ng mga add-back.
Ipagpalagay na ang isang kumpanya ay pinahahalagahan para sa isang transaksyon sa pagbebenta, gamit ang isang EBITDA ng maramihang 6x upang makarating sa pagtatantya ng presyo ng pagbili. Kung ang kumpanya ay may lamang $ 1 milyon ng hindi paulit-ulit o hindi pangkaraniwang gastos upang idagdag bilang muling pagsasaayos ng EBITDA, nagdaragdag ito ng $ 6 milyon ($ 1 milyong beses na 6x maramihang) sa presyo ng pagbili nito. Sa kadahilanang ito, ang mga pagsasaayos ng EBITDA ay nagmumula sa maraming pagsisiyasat mula sa mga analyst ng equity at mga banker ng pamumuhunan sa mga ganitong uri ng mga transaksyon.
Ang mga pagsasaayos na ginawa sa isang kumpanya ng EBITDA ay maaaring magkakaiba-iba ng kaunti mula sa isang kumpanya hanggang sa susunod, ngunit ang layunin ay pareho. Ang pag-aayos ng metrikong EBITDA ay naglalayong "gawing normal" ang pigura upang medyo generic, nangangahulugang naglalaman ito ng kaparehong mga gastos sa linya ng item na maaaring maglaman ng iba pang, katulad na kumpanya sa industriya nito.
Ang karamihan sa mga pagsasaayos ay madalas na iba't ibang uri ng mga gastos na idinagdag pabalik sa EBITDA. Ang nagresultang nababagay na EBITDA ay madalas na sumasalamin sa isang mas mataas na antas ng kita dahil sa nabawasan na gastos.
Kasama sa mga karaniwang pagsasaayos ng EBITDA:
- Mga hindi natanto na natamo o pagkalugiNon-cash na gastos (pagbawas, pag-amortisasyon) Gastos ng LitigationAng kabayaran ay mas mataas kaysa sa average ng merkado (sa mga pribadong kumpanya) Nakakuha o pagkalugi sa dayuhang pagpapalitanGoodwill impairmentNaging operating-based na kita na nakabatay sa pagbabahagi
Ang sukatanang ito ay karaniwang kinakalkula sa isang taunang batayan para sa isang pagtatasa ng pagpapahalaga, ngunit maraming mga kumpanya ang titingnan na naayos ang EBITDA sa isang quarterly o kahit buwanang batayan, kahit na ito ay para sa panloob na paggamit lamang.
Ang mga analyst ay madalas na gumagamit ng isang tatlong-taon o limang taong average na nababagay na EBITDA upang makinis ang data. Ang mas mataas na nababagay na margin ng EBITDA, mas mahusay. Iba't ibang mga kumpanya o analyst ay maaaring dumating sa bahagyang magkakaibang magkakaibang nababagay na EBITDA dahil sa pagkakaiba-iba sa kanilang pamamaraan at pagpapalagay sa paggawa ng mga pagsasaayos.
Ang mga figure na ito ay madalas na hindi magagamit sa publiko, habang ang hindi normal na EBITDA ay karaniwang pampublikong impormasyon. Mahalagang tandaan na ang nababagay na EBITDA ay hindi isang pangkalahatang tinatanggap na mga prinsipyo ng accounting (GAAP) -turo sa linya ng linya sa pahayag ng kita ng isang kumpanya.
