Ang pagpapalit ng bono ay ang proseso ng pagbebenta ng isang bono at paggamit ng mga nalikom mula sa pagbebenta upang bumili ng isa pang bono, upang makamit ang mga tukoy na layunin sa pamumuhunan. Mayroong maraming mga kadahilanan kung bakit nais ng isang namumuhunan na isaalang-alang ang pagpapalit ng bono o kung bakit maaaring payuhan ito ng isang propesyonal sa pananalapi para sa isang kliyente, tulad ng pagdaragdag ng pagkakaiba-iba sa isang portfolio, pagbaba ng buwis o pagsamantala sa inaasahang mga pagbabago sa rate ng interes.
TINGNAN: Mga Pangunahing Kaalaman sa Bond
Pagbaba ng Buwis
Marahil ang pinakakaraniwang layunin ng bond-swapping ay ang pagbaba ng mga kita ng kapital o ordinaryong mga obligasyong buwis sa kita. Ang pagpapalitan ng bono sa mas mababang buwis ay nagsasangkot ng pagbebenta ng isang bono na ipinagbebenta sa ibaba ang presyo na iyong binayaran upang bilhin ang instrumento at ang pagkawala ng pagsulat ng isang bahagi o lahat ng buwis na nakautang sa mga kita ng kapital mula sa iba pang mga pamumuhunan o ordinaryong kita. Kasabay nito, bibili ka ng isa pang puhunan sa bono na may magkatulad ngunit magkakaibang mga tampok (ani, pagkahinog at rating ng kredito). Sa pamamagitan ng pagpapalit ng mga bono sa ilalim ng sitwasyong ito, may potensyal kang kapwa magsulat-off ng isang pagkawala upang mai-save ang mga buwis at muling mamuhunan sa isa pang katulad na instrumento na, sana, hawakin ang halaga nito at makagawa ng inaasahang pagbabalik sa kapanahunan. upang mapagtanto ang isang mamaya.
Bago magpalitan upang mabawasan ang buwis, mahalagang malaman kung ang iyong mga potensyal na mga natamo at pagkalugi ay panandaliang (sa isang may hawak na mas mababa sa 12 buwan) o pangmatagalang (sa isang seguridad na ginanap nang mas mahaba kaysa sa 12 buwan). Ang pagkakaiba ay nakakaapekto sa kung paano mo mailalapat ang iyong mga pagkalugi - ang mga panandaliang pagkalugi ay magwawasak sa mga panandaliang mga natamo at pangmatagalang pagkalugi ay magwawas sa mga pangmatagalang mga kita - at ang rate kung saan ka ibubuwis sa kita - ang mga panandaliang mga kita ay buwis sa iyong ordinaryong rate ng buwis sa kita samantalang ang pangmatagalang mga kita ay may mas mababang pinakamataas na rate ng buwis. Naaapektuhan din ang katayuan kung maaari mong isulong ang anumang labis na pagkalugi sa dami ng iyong kasalukuyang obligasyong buwis na mag-aplay sa mga buwis sa hinaharap.
Mahalaga rin na tiyakin na ang bagong pamumuhunan ng bono na iyong pinili ay may hindi bababa sa dalawang magkakaibang mga tampok (halimbawa, kapanahunan, nagbigay at rate ng kupon) mula sa orihinal na bono na pinalitan mo, upang maiwasan ang isang "wash sale, " na pipigilan ka sa paghabol ng pagkawala. Itinuturing ng IRS na ang isang bono ay magpalit ng isang benta sa paghuhugas kung ang bagong bono na binibili mo - sa loob ng 30 araw bago o pagkatapos ng pagbebenta ng orihinal na bono - ay mahalagang kapareho ng isang naibenta mo upang kunin ang pagsulat ng buwis.
Pagkuha ng isang Mas Mahusay na Pag-ani
Ang mga namumuhunan na nais dagdagan ang halaga ng potensyal na pagbabalik sa pamamagitan ng kanilang mga pamumuhunan sa bono ay maaaring pumili upang magpalit ng mga bono sa pamamagitan ng:
- Pagpapalawak ng kapanahunan. Ang mga namumuhunan ay madalas na magpalitan ng isang mas maigsing bono para sa isang mas matagal na bono, dahil ang mga mas matagal na tala ay karaniwang nag-aalok ng isang mas mataas na ani. Kadalasan, mas mahaba ang isang kapanahunan sa isang bono, mas malaki ang ani. Kapag nagpapalit upang madagdagan ang ani, mahalaga na isaalang-alang na ang pagpapalawak ng pagkahinog ay maaaring gawing mas mahina ang iyong pamumuhunan sa mga pagbabago sa presyo kung nagbabago ang mga rate ng interes. Pagbaba ng kalidad ng kredito. Dahil ang mga bono na may mas mababang mga rate ng kredito ay karaniwang magbabayad ng mga namumuhunan para sa mas malaking panganib na may mas mataas na ani, maaaring maingat na pipiliin ng isang tao na magpalit ng isang mas mataas na kalidad para sa isang mas mababang kalidad na bono upang makakuha ng mas malaking pagbabalik. Sinasamantala ang pagbabago ng mga kondisyon. Maaari mong isaalang-alang ang pagpapalit ng mga bono kung nagbabago ka ng mga kondisyon sa loob ng isang tukoy na industriya o sa pangkalahatang merkado ay nagdudulot ng mga tagapagbigay na mag-alok ng mas mataas na mga rate ng kupon at mas mababang mga presyo para sa isang katulad na bono (parehong credit rating, par halaga, atbp.) Na sa iyong portfolio.
Pagpapabuti ng Kalidad
Ang credit rating ng isang bono ay madalas na isa sa pinakamahalagang mga kadahilanan para sa isang mamumuhunan. Ang pagpapalit ng mga bono upang mapabuti ang kalidad ay kapag ang isang namumuhunan ay nagbebenta ng isang na may hawak na kita na may hawak na mas mababang credit rating para sa isang katulad na may mas mataas na rating. Ang pagpapalit ng kalidad ay lalong nakakaakit para sa mga namumuhunan na nag-aalala tungkol sa isang potensyal na pagbagsak sa loob ng isang tiyak na sektor ng merkado o sa ekonomiya nang malaki, dahil maaaring negatibo itong makaaapekto sa mga paghawak ng bono na may mas mababang mga rating ng kredito. Ang pag-swipe sa isang mas mataas na rate na bono (sabihin, mula sa isang Baa hanggang sa isang bond na Aa) ay maaaring medyo madaling paraan upang makakuha ng higit na pagtitiwala na ang iyong pamumuhunan sa bono ay magkakaroon ng mas mataas na posibilidad na mabayaran, kapalit ng isang mas mababang ani.
Pag-maximize o Pagmemensahe ng Epekto ng Pagbabago sa rate ng interes
Dahil ang mga bono ay nag-aalok ng isang nakapirming rate ng interes, ang mga may hawak ay mas madaling maihambing ang mga potensyal na mga natamo (o pagkalugi) dahil sa pagbabawas ng rate ng interes. Halimbawa, kung inaasahan mong tumaas ang mga rate ng interes, maaaring gusto mong isaalang-alang ang pagpapalit ng mas matagal na paghawak ng bono para sa mas maikli na term na mga bono upang bawasan ang potensyal na epekto sa iyong pangkalahatang halaga ng portfolio ng bono. Sa parehong paraan, ang mga namumuhunan na nag-aalala tungkol sa mga patak ng rate ng interes ay maaaring magpasya na palawakin ang average na kapanahunan ng kanilang portfolio.
Hindi lahat ng mga bono ay tumutugon nang katulad sa mga pagbabago sa rate ng interes, kaya mahalagang malaman kung paano pinakamahusay na gumanap ang mga bono bago ka pumili na magpalit. Bilang karagdagan, napakahalaga na marapat na sukatin ang iyong panganib sa pagpapaubaya, dahil ang pagpapalit ng bono sa pag-asa ng mga pagbabago sa rate ng interes ay haka-haka at ang mga pagbabago kung saan mo basahin ang iyong pagpapalit ng bono ay maaaring hindi maganap, na nagreresulta sa isang potensyal na pagkawala ng pamumuhunan.
Ang Bottom Line Kahit na ang pagpapalit ng bono ay maaaring magdagdag ng pagkakaiba-iba sa isang portfolio at potensyal na babaan ang mga buwis, mahalaga na huwag magmadali sa mundo ng pagpapalit ng bono. Makipagtulungan sa isang propesyonal na tagapayo sa pinansiyal upang matiyak na ang iyong diskarte sa pagpapatupad ng pagpapalit ng bono ay tumutulong sa iyo na matugunan ang iyong mga layunin sa pamumuhunan at naintindihan mo ang mga implikasyon ng buwis sa pagtuloy ng naturang plano.
TINGNAN: Nangungunang 4 Mga Istratehiya para sa Pamamahala ng isang Bond portfolio
