Ano ang Ahensya ng Gastos ng Utang
Ang gastos sa utang ng ahensya ay isang problema na nagmula sa salungatan ng interes na nilikha ng paghihiwalay ng pamamahala mula sa pagmamay-ari (ang mga stockholders) sa isang kumpanya na pagmamay-ari ng publiko. Ang mga mekanismo ng pamamahala sa korporasyon, tulad ng mga board of director at ang pagpapalabas ng utang, ay ginagamit sa isang pagtatangka upang mabawasan ang salungat na interes na ito. Gayunpaman, ang pagpapakilala ng utang sa larawan ay lumilikha ng isa pang potensyal na salungatan ng interes dahil may tatlong partido na kasangkot: mga may-ari, tagapamahala at tagapagpahiram (mga may-akda), bawat isa ay may iba't ibang mga layunin.
Mga Gastos sa Ahensya
BREAKING DOWN Ahensiya ng Utang na Ahensya
Halimbawa, ang mga tagapamahala ay maaaring nais na makisali sa mga peligrosong aksyon na inaasahan nila ay makikinabang sa mga shareholders, na naghahanap ng isang mataas na rate ng pagbabalik. Ang mga nagbabantay, na karaniwang interesado sa isang mas ligtas na pamumuhunan, ay maaaring nais na maglagay ng mga paghihigpit sa paggamit ng kanilang pera upang mabawasan ang panganib. Ang mga gastos na nagreresulta mula sa mga salungatan na ito ay kilala bilang gastos ng utang ng ahensya.
Sa mga kontrol ng mga namamahala sa kanilang pera, ang mga posibilidad na may mga problema sa punong-ahente ay mataas. Ang mga problemang ito ay nakikitungo sa isang kakulangan ng pare-pareho sa pagitan ng mga kagustuhan ng punong-guro (shareholders) at ahente (pamamahala). Ang pamamahala ay maaaring gumawa ng mga madiskarteng desisyon na nasa kanilang sariling mga pinakamahusay na interes sa halip na mga shareholders o bondholders.
Ang pagpapatupad ng mga tipan sa utang ay nagpapahintulot sa mga nagpapahiram na protektahan ang kanilang sarili mula sa mga nangungutang na nagbabawas sa kanilang mga obligasyon dahil sa mga aksyon sa pananalapi na nakasasama sa kanilang sarili o sa negosyo. Ang mga tipan ay madalas na kinakatawan sa mga tuntunin ng mga pangunahing mga pinansiyal na mga ratio na kinakailangan upang mapanatili, tulad ng isang maximum na utang-to-asset ratio. Maaari nilang masakop ang mga antas ng pagtatrabaho sa kapital o kahit na pagpapanatili ng mga pangunahing empleyado. Kung nasira ang isang tipan, karaniwang may karapatan ang tagapagpahiram na ibalik ang obligasyong utang mula sa nangutang.
Mayroong isang bilang ng mga regulasyon at batas na tumutukoy sa ugnayan sa pagitan ng punong-guro at ahente na naglalayong mabawasan ang mga epekto ng salungatan ng interes. Ang mga kumpanya ay nagkakaroon din ng malaking gastos upang magbayad ng mga panlabas na auditor upang masuri ang mga pahayag sa pananalapi ng kumpanya para sa kawastuhan at pagsunod sa ligal.
Pagmimina ng Mga Gastos sa Ahensya
Ang paggawa ng mga hakbang upang maipahiwatig ang isang ahente na kumilos sa pinakamainam na interes ng punong-guro ay maaaring makatulong sa karagdagan na mabawasan ang mga problema sa mga gastos sa ahensya. Halimbawa, ang kabayaran na nakabatay sa pagganap tulad ng pagbabahagi ng kita o mga pagpipilian sa stock, o kahit na iba't ibang mga di-pananalapi na insentibo ay maaaring matagumpay na mag-udyok sa pamamahala upang mas mahusay na kumilos sa pinakamahusay na interes ng mga punong-guro.
Bagaman ang mga insentibo na ito ay talagang mga gastos sa ahensya, nilalayong makatulong silang magbigay ng mga karagdagang benepisyo para sa mga shareholders at nagpapahiram nang labis sa mga gastos sa pagpapatupad.
