Kung si Alan Greenspan ay makatayo sa harap ng isang TV camera ngayon at sasabihin, "Ang ekonomiya ay bumababa sa isang malaking apoy na tulad ng Hindenburg, " ang mga pagkakataon ay mabuti ang ekonomiya ay magiging tangke sa loob ng oras. Ang kapangyarihang ito ay bunga ng posisyon na hawak niya sa loob ng 19 taon sa ilalim ng apat na magkakaibang pangulo. Si Greenspan ay nagsilbi bilang chairman ng Federal Reserve Board mula 1987 hanggang 2006, isang posisyon na ipinakita niya kay Ben Bernanke noong Pebrero ng taong iyon. Sa buong katapatan, ang dating chairman ng Federal Reserve Board ng Estados Unidos ay hindi ang pinaka-nakakatakot na tao sa buong mundo. Sa katunayan, pinag-aralan niya ang clarinet at saxophone sa JuilliardSchool ng New York bago makakuha ng degree sa ekonomiya at isang Ph.D. na ipinagkaloob niya nang walang disertasyon. Tiyak na hindi niya pinukaw ang pagkamangha kung ihahambing sa isang higanteng pang-ekonomiya tulad ni Bill Gates o isang pinuno tulad ni Sir Winston Churchill, ngunit kapag nagsasalita ang Greenspan ay nanginginig ang mundo. Dito ay ipapakita namin ang mga highs at lows ng isa sa mga pinaka-hindi malilimutan na chairman ng Fed at tatalakayin kung paano naapektuhan ng kanyang mga aksyon ang lahat mula sa mga Pangulo hanggang sa karaniwang tao.
Ang Posisyon ng Kapangyarihan
Mahalaga, ang chairman ng Federal Reserve Board ay isang bullfighter at isang bear-baiter lahat sa isa. Pinapanatili ng chairman ang balanse sa pamamagitan ng pagbabago ng rate ng interes sa benchmark. Kapag ang ekonomiya ay mabilis na lumalaki, na nagreresulta sa inflation at isang posibleng bubble, ang chairman ay gumagamit ng talim ng mga pagtaas sa rate ng interes upang pabagalin ang nagngangalit na hayop upang walang masaktan. Kapag ang ekonomiya ay nasa isang mabagal, maaaring i-lull ito ng chairman ng hibernation na may ilang mga pagpipilian ng mga morsels ng mababang pautang sa interes. Sa pinakapangunahing termino, ang chairman ay ginagawang madali ang hiram sa hirap at mahirap hiramin sa madaling panahon. (Para sa karagdagang impormasyon, tingnan ang aming Tutorial sa Federal Reserve at Pagbubuo ng Patakaran sa Monetary .)
Kahit na ang papel na ginagampanan ng Fed ay maaaring mukhang napakalinaw na hiwa, ang trabaho ng chairman ng Federal Reserve Board ay napapalibutan ng isang mapusok na kulay-abo na hamog na ulap. Halimbawa, kailan ang isang pagbagsak ng ekonomiya ay nangangailangan ng mas mababang mga rate ng interes upang mabawi? Sa anong punto mas kanais-nais ang pagkilos sa pasensya? Dapat bang mapabagal ang ekonomiya?
Upang Maging isang Hawk o isang Dove?
Bilang isang mamumuhunan, malamang na gusto mo ang mas mababang mga rate ng interes upang ma-maximize ang kita ng kumpanya at, samakatuwid, ang iyong sariling mga pagbalik. Kung ang isang tao ay may hawak na isang makabuluhang posisyon sa merkado at may kakayahan sa pananalapi, ang lahat ngunit ang pinaka matinding inflation ay malambot. Ang perpektong sitwasyon para sa mga namumuhunan ay isa kung saan pinapayagan ang negosyo ng maraming silid para sa paglaki hangga't maaari.
Gayunpaman, ang chairman ng Federal Reserve ay nagsisilbi sa ekonomiya sa kabuuan, na lumilipas kapwa mga interes ng Wall Street at ang mga patakaran ng anumang partikular na administrasyong pampulitika. Dapat ding isaalang-alang ng chairman ang mga walang trabaho at mahirap na nagtatrabaho kung saan ang inflation ay katumbas ng mas kaunting mga pagkain bawat buwan.
At sa gayon ay mayroon kang dalawang uri ng mga tagapangulo: mga lawin at kalapati. Ang mga kalapati ay higit na tumatanggap ng inflation upang mapasigla ang ekonomiya, samantalang ang mga lawin ay pangunahing nababahala sa paglilimita ng inflation kaysa sa paghikayat sa paglaki. Si Alan Greenspan ay isang lawin.
Kaya, madalas na natagpuan ng Wall Street at Greenspan ang kanilang mga sarili sa mga logro. Mas madalas kaysa sa hindi, ang mga papeles ng negosyo ay pininturahan ang Greenspan bilang walang galang na laban sa implasyon - nagmumungkahi na kung ang inflation ay isang tao, sasalakayin ito ng Greenspan tulad ng isang buhawi ng ngipin, kuko at mga clip ng kurbatang. Bagaman ito ay isang pagmamalabis, binatikos si Greenspan sa paghabol sa isang vendetta laban sa inflation kung maaaring ginamit niya ang kanyang kapangyarihan upang makamit ang buong trabaho o paglago ng ekonomiya sa halip. (Para sa higit pang pananaw, tingnan ang All About Inflation .)
Mga Blunders Over Over Better Judgment
Sa kabila ng namumuno sa isa sa mga pinaka-maunlad na panahon sa kasaysayan ng Amerikano, ang Greenspan ay maaalaala sa paggawa ng dalawang malalaking pagkakamali. May naganap noong 1990s nang ilagay ng Federal Reserve ang preno sa ekonomiya bilang tugon sa mga takot sa inflation. Nagresulta ito sa isang pagbagsak sa dating maunlad na ekonomiya. Sa kalaunan ay binaligtad ng Greenspan ang kanyang mga aksyon, na inilarawan na ang "bagong ekonomiya" ay hindi madaling kapitan ng implasyon tulad ng una niyang naisip.
Sa pag-amin ng kanyang pagkakamali, talagang pinalakas ng Greenspan ang kanyang imahe bilang "ang banal na Alan Greenspan". Siya ay nahulog, tao at sapat na mapagpakumbaba upang magsisi sa harap ng Senado. Sa katunayan, ang Greenspan ay humiwalay mula sa kanyang hawk tindig noong 2000, nang ang mga dotcom ay umalis, at muli noong 2001, matapos na atakehin ang World Trade Center. Sa kabila nito, marahil ay maaalala niya bilang isang mahigpit na disiplinaryo..
Ang pangalawang error na ginawa ng Greenspan ay higit na nagwawasak. Matapos i-set ang pamantayan para sa isang apolitikikong Pederal na Reserve, kinompromiso niya ang kanyang sarili sa labas ng kanyang opisyal na tungkulin.
Si Greenspan ay bihasa sa kanyang hindi maliwanag na paraan ng pagsasalita, higit sa lahat dahil sa pagpapanatili ng mga merkado mula sa labis na paggana sa kanyang mga komento. Habang lumalaki ang kanyang katanyagan, ang pinsala na maaaring gawin ng kanyang mga talumpati ay tumaas din. Kung ang pananalapi ay isang relihiyon, ang Greenspan ay ang papa. At narito, gumawa siya ng isang hula - at ito ay hindi totoo.
Ang pinakamalaking pagkakamali ni Greenspan ay hindi isang pagtaas ng interes o pagbawas, ngunit isang puna na ginawa niya nang tumanggap si Pangulong George W. Bush. Sa isang bihirang sandali ng naiintindihan na pagsasalita, iminungkahi ni Greenspan na hindi lamang mayroong sapat na silid sa balikat para sa mga pagbawas ng buwis, ngunit mayroong panganib ng pambansang utang na binabayaran nang napakabilis. (Mahalagang tandaan na ang Greenspan ay hindi partikular na inendorso ang $ 1.6 trilyong numero na hinahanap ni Bush upang maipatupad.)
Kapag gumagawa ng kanyang pahayag, binanggit din ni Greenspan na habang mayroong silid upang gumawa ng mga pagbawas sa buwis, dapat silang maging kondisyon sa muling pagkabuhay ng mga kakulangan, na ang hitsura ng mga kakulangan ay dapat humantong sa isang pagbawas sa mga pagbawas. Kinondena ng Greenspan ang parehong pagbawas sa huli, ngunit ang pinsala ay nagawa na. Hindi niya alam na ang mga pagbawas sa buwis ay mangunguna sa isang panahon ng sabay-sabay na mga digmaan at pangkalahatang kaguluhan, ngunit siya ay pawang binatikos para sa pagbibigay-katwiran sa kanila.
Ang katapusan ng isang panahon
Kinuha ng Greenspan ang mga bato bago ang isa sa pinakamasamang krisis sa ekonomiya sa kasaysayan, ang pag-crash ng 1987, at sa matapang na pagbagsak ng mga rate ng interes ay pinanatili niya ang ekonomiya mula sa paglubog sa isang panahon ng pagkalungkot tulad ng kung saan siya ay ipinanganak. Ang mga sumunod na taon na sumunud lamang sa kanyang reputasyon bilang isang pragmatista na gumawa ng kung ano ang kinakailangan para sa America - hindi kinakailangan para sa anumang pangkat ng mga Amerikano. Gayunpaman, marami ang naniniwala na ang ekonomiya ng Clinton-Greenspan-Robert Rubin ay isang ginintuang edad ng pangingibabaw na pang-ekonomiyang Amerikano.
Ang Greenspan ay palaging maaalala bilang ang Kapitan ng Amerikanong ekonomiya noong ito ang pinakamalaking barko sa dagat. Hindi siya palaging tama, ngunit may isang kumbinasyon ng pagtitiyaga at kakayahang umangkop ay nagawa niyang mapanatili ang barko sa pantay na katas. May isang pagkakataon na ang kasalukuyang chairman, Ben Bernanke, at ang mga tao pagkatapos niya ay maaalala bilang mapangahas na mga mandaragat na pinananatiling ang ekonomiya ay nasa isang dagat na puno ng mga barko na katumbas at mas malaki kaysa sa armada ng Amerikano. Marahil ang legacy ni Alan Greenspan ay balang araw maputla kung ihahambing sa mga sumusunod sa kanya. Ngunit ang alinman sa mga ito ay magagawang tapusin ang isang araw ng pag-grill ng mga katanungan sa harap ng Senado, at pagkatapos ay pumunta sa isang club at maglaro ng swing music sa saxophone nang hindi nawawala ang isang matalo?
Para sa karagdagang pagbabasa, suriin ang Pag-unawa sa Mga Ekonomiya sa Taglay -Side , Pag-aaral ng Macroeconomic at Ano ang pagkakaiba sa pagitan ng macroeconomics at microeconomics?
