Pagpapahiwatig ng pagpapalit ng pagpapalit

Ano ang isang Amortizing Swap?

Ang isang amortizing swap ay isang interest rate swap kung saan ang notional principal na halaga ay nabawasan sa pinagbabatayan na nakapirme at lumulutang na mga rate. Tinawag din ang isang amortizing interest rate swap, ito ay isang instrumento na nagmula kung saan ang isang partido ay nagbabayad ng isang nakapirming rate ng interes habang ang iba pang partido ay nagbabayad ng isang lumulutang na rate ng interes sa isang hindi kilalang punong punong-guro na bumababa sa paglipas ng panahon. Ang notional punong-guro ay nakatali sa isang napapailalim na instrumento sa pananalapi na may isang bumabawas (pag-amortize) pangunahing balanse, tulad ng isang mortgage. Ang isang amortizing swap ay isang exchange ng cash flow lamang, hindi ang pangunahing halaga.

Mga Key Takeaways

• Ang isang amortizing swap ay isang interest rate swap kung saan ang notional principal na halaga ay nabawasan sa pinagbabatayan na nakapirming at lumulutang na rate.An amortizing swap ay isang derivative instrumento kung saan ang isang partido ay nagbabayad ng isang nakapirming rate ng interes habang ang iba pang nagbabayad ng isang lumulutang na rate ng interes sa isang notional punong halaga.An amortizing swap ay isang exchange ng cash flow lamang, hindi ang mga punong-punong halaga.Amortizing swaps trade over-the-counter.

Pag-unawa sa Amortizing Swap

Tulad ng mga simpleng pagpapalitan ng banilya, isang amortizing swap ay isang kasunduan sa pagitan ng dalawang katapat. Sumasang-ayon ang mga katapat na makipagpalitan ng isang stream ng hinaharap na mga pagbabayad ng interes para sa isa pa, batay sa isang tinukoy na punong punong. Ang pag-aayos ng swaps ay ginagamit upang mabawasan o madagdagan ang pagkakalantad sa pagbabagu-bago sa mga rate ng interes. Maaari din silang makatulong na makakuha ng isang mas mababang antas ng interes na mas mababa kaysa sa maaaring mangyari nang hindi magpalit. Ang pangunahing pagkakaiba sa pag-amortizing swaps ay ang pangunahing halaga ng pagpapalit ng swap sa paglipas ng panahon, karaniwang sa isang nakapirming iskedyul. Halimbawa, ang isang amortizing swap ay maaaring nakatali sa isang real estate mortgage na binabayaran nang matagal.

Ang mga swap ng rate ng interes ay isang tanyag na uri ng kasunduan ng derivative sa pagitan ng dalawang partido upang makipagpalitan ng mga pagbabayad sa hinaharap para sa isa't isa. Ang mga ito ay nagpapalitan ng trade over-the-counter (OTC) at mga kontrata na maaaring ipasadya sa kani-kanilang mga partido na nais na mga pagtutukoy. Maraming mga paraan upang ipasadya ang mga swap.

Ang notional principal sa isang amortizing swap ay maaaring bumaba sa parehong rate tulad ng pinagbabatayan na instrumento sa pananalapi. Ang mga rate ng interes ay maaari ring batay sa isang benchmark, tulad ng isang rate ng interes sa mortgage o ang London Inter-bank Offered Rate (LIBOR).

Ang isang amortizing swap ay karaniwang binubuo ng mga nakapirming at lumulutang na mga binti at ang halaga nito ay nagmula sa kasalukuyang mga halaga ng mga binti na ito. Mahalaga (lalo na sa nakapirming rate ng tatanggap) na ang mga iskedyul ng amortization ng swap at pinagbabatayan ay nakatakda sa magkatulad na antas.

Ang sumusunod ay ang kasalukuyang halaga (PV) ng isang amortizing swap kung tatanggap ng lumulutang na rate at magbabayad ng nakapirming rate.

${\text{PV}}_{\text{Pagpapalit ng Pagpalit}}={\text{PV}}_{\text{Lumulutang}}-{\text{PV}}_{\text{Nakapirming}}$ PVAmortizing Swap = PVFloating −PVFixed

Ang sumusunod ay ang kasalukuyang halaga ng isang amortizing swap kung natatanggap ang nakapirming rate at nagbabayad ng lumulutang na rate.

${\text{PV}}_{\text{Pagpapalit ng Pagpalit}}={\text{PV}}_{\text{Nakapirming}}-{\text{PV}}_{\text{Lumulutang}}$ PVAmortizing Swap = PVFixed −PVFloating

Ang mga transaksyon ng OTC, tulad ng mga swap, ay may katapat na panganib. Ang mga transaksyon ay hindi sinusuportahan ng isang palitan, at samakatuwid ay may panganib na ang isang partido ay maaaring hindi maihatid sa kanilang panig ng kontrata.

Ang kabaligtaran ng isang amortizing swap ay isang accreting principal swap. Sa pamamagitan ng isang pagbaluktot na pagpapalit, ang notional punong punong-guro ay tataas sa buhay ng pagpapalit. Ang isa sa mga mahahalagang aspeto ng parehong isang amortizing swap at isang accreting swap ay ang notional punong-punong halaga ay apektado sa buhay ng kasunduan ng pagpapalit. Ito ay kaibahan sa iba pang mga uri ng mga swap, kung saan ang notional punong punong-guro ay nananatiling hindi maapektuhan sa buhay ng pagpapalit.

Halimbawa ng isang Amortizing Swap

Sa real estate, ang isang may-ari ng pamumuhunan ay maaaring mag-pondo ng isang malaking ari-arian ng multi-unit na may isang mortgage na nakatali sa isang nagbabago na LIBOR o rate ng interes ng Treasury interest. Gayunpaman, inarkila nila ang mga yunit ng pag-aari at nakatanggap ng isang nakapirming bayad. Upang maprotektahan laban sa pagtaas ng mga rate ng interes sa mortgage ng pag-aari, ang may-ari ay maaaring pumasok sa isang kasunduan ng pagpapalit kung saan sila magpalitan ng maayos para sa mga lumulutang na rate. Tiniyak nito na kung magbabago ang mga rate, magagawa nilang masakop ang mga lumulutang na pagbabayad ng mortgage.

Ang pagbagsak ng swap ay na kung ang mga rate ng interes ay mahulog, ang may-ari ng ari-arian ay mas mahusay na hindi pumapasok sa pagpapalit. Habang nahuhulog ang mga rate ng interes, binabayaran pa rin nila ang nakapirming halaga para sa pagpapalit. Kung hindi nila ipinasok ang swap, makikinabang lamang sila mula sa mas mababang mga rate ng interes sa mortgage.

Ang mga swaps ay hindi karaniwang ipinasok para sa mga layunin ng haka-haka. Sa halip, ginagamit ang mga ito sa bakod o limitahan ang downside, na mahalaga sa karamihan ng mga negosyo at organisasyon.

Ang halamang-bakod ay hindi maaaring tumugma ng perpektong dahil sa bilang ng mga bilang ng araw, pagkahinog, mga tampok ng tawag, at iba pang mga pagkakaiba, ngunit mapapawi nito ang karamihan sa panganib ng pagtaas ng mga rate ng interes para sa may-ari.