Ano ang isang Asset-backed Komersyal na Papel (ABCP)?
Ang isang komersyal na suportang pang-komersyal na papel (ABCP) ay isang panandaliang pamumuhunan ng sasakyan na may kapanahunan na karaniwang nasa pagitan ng 90 at 270 araw. Ang isang bangko o iba pang institusyong pampinansyal ay karaniwang naglalabas ng seguridad mismo. Ang mga tala ay sinusuportahan ng mga pisikal na pag-aari tulad ng mga natatanggap sa kalakalan at karaniwang ginagamit para sa mga pangmatagalang pangangailangan sa financing.
Pag-unawa sa Asset-Backed Komersyal na Papel (ABCP)
Ang komersyal na papel (CP) ay isang seguridad sa merkado ng pera na inisyu ng malalaking korporasyon upang makalikom ng pera upang matugunan ang mga panandaliang obligasyon. Sa isang nakapirming kapanahunan ng mas mababa sa isang taon, ang komersyal na papel ay kumikilos bilang isang promissory note na sinusuportahan lamang ng mataas na rating ng kredito ng nagpapalabas na kumpanya. Ang mga namumuhunan ay bumili ng tala sa isang diskwento upang harapin ang halaga at binabayaran ang buong halaga ng mukha ng seguridad sa kapanahunan. Yamang ang karaniwang mga komersyal na papel ay hindi sinusuportahan ng collateral, ang mga kumpanya lamang na may mahusay na mga rating ng kredito mula sa isang kinikilalang ahensya ng credit rating ay maaaring magbenta ng mga komersyal na papel sa isang makatuwirang presyo. Ang isang uri ng komersyal na papel na sinusuportahan ng iba pang mga pinansiyal na mga ari-arian ay tinatawag na isang komersyal na suportang pang-komersyal.
Ang Asset-backed komersyal na papel (ABCP) ay isang panandaliang seguridad ng pera-merkado na inilabas ng isang espesyal na sasakyan na layunin (SPV) o conduit, na na-set up ng isang sponsor na institusyong pampinansyal. Ang petsa ng kapanahunan ng isang ABCP ay nakatakda nang hindi hihigit sa 270 araw at inisyu ang alinman sa batayan ng interes o diskwento. Ang tala ay sinusuportahan ng collateral, na kinabibilangan ng mga pagbabayad sa hinaharap na gagawin sa mga credit card, awtomatikong pautang, pautang ng mag-aaral, at mga obligasyong may utang na collateral (CDO). Ang mga inaasahang pagbabayad ay kolektibong kilala bilang mga natatanggap. Ang mga nalikom ng isang isyu sa ABCP ay pangunahing ginagamit upang makakuha ng mga interes sa iba't ibang uri ng mga pag-aari, alinman sa pamamagitan ng pagbili ng asset o secure na mga transaksyon sa pagpapahiram.
Ang isang kumpanya o bangko na naghahanap upang mapahusay ang pagkatubig ay maaaring magbenta ng mga natanggap sa isang SPV o iba pang mga conduit, na, naman, ay maglalabas ng mga ito sa mga namumuhunan nito bilang komersyal na papel. Ang komersyal na papel ay sinusuportahan ng inaasahang cash inflows mula sa mga natanggap. Habang ang mga natatanggap ay nakolekta, inaasahan na maipapasa ng mga nagmula ang mga pondo sa conduit, na responsable para sa pagbawas sa mga pondo na nalilikha ng mga natanggap sa mga abiso ng ABCP. Sa panahon ng buhay ng pamumuhunan, ang sponsor ng institusyong pampinansyal na nag-set up ng conduit ay may pananagutan sa pagsubaybay sa mga pagpapaunlad na maaaring makaapekto sa pagganap at kalidad ng kredito ng mga assets sa SPV. Tinitiyak ng sponsor na natatanggap ng mga namumuhunan ng ABCP ang kanilang mga pagbabayad sa interes at mga pangunahing pagbabayad kapag ang seguridad ay tumanda.
Ang mga pagbabayad ng interes na ginawa sa mga namumuhunan sa ABCP ay nagmula sa pool ng mga assets na sumusuporta sa seguridad, halimbawa, buwanang pagbabayad ng pautang sa kotse. Kapag ang collateralized na papel ay tumatanda, ang mamumuhunan ay tumatanggap ng isang pangunahing pagbabayad na pinondohan alinman sa koleksyon ng mga ari-arian ng kredito, mula sa pagpapalabas ng bagong ABCP, o sa pag-access sa pasilidad ng pagkatubig ng kredito.
Bagaman ang karamihan sa mga programa ng ABCP ay naglalabas ng komersyal na papel bilang kanilang pangunahing pananagutan, ang mga mapagkukunan ng pagpopondo ay malawak na pinag-iba-iba kamakailan upang isama ang iba pang mga uri ng utang, tulad ng mga medium-term na tala, mapapalawak na komersyal na papel, at subordinated na utang upang magbigay ng pagpapahusay ng kredito.
