Ano ang isang Espesyal na Hangarin ng Pagkuha ng Kumpanya - SPAC?
Ang isang espesyal na kumpanya ng pagkuha ng layunin (SPAC) ay isang kumpanya na ipinagbibili sa publiko na nagtaas ng kapital ng bulag sa pamamagitan ng isang paunang pag-aalok ng publiko (IPO) para sa hangarin na makuha ang isang umiiral na kumpanya. Ang kuwarta na nakataas sa pamamagitan ng IPO ng isang SPAC ay inilalagay sa isang tiwala kung saan ito gaganapin hanggang sa kinilala ng SPAC ang isang pagsasama o pagkakataon ng pagkuha upang ituloy ang mga namuhunan na pondo. Ang mga pagbabahagi ng isang SPAC ay karaniwang ibinebenta sa medyo murang mga yunit na kasama ang isang bahagi ng karaniwang stock at isang warrant na nagbibigay ng karapatang bumili ng karagdagang pagbabahagi o bahagyang pagbabahagi.
Ang isang SPAC ay nabuo mula sa kapital na nakataas sa isang IPO.
Pag-unawa sa Espesyal na Hangarin ng Pagkuha ng Pakinabang
Malawak, ang mga SPAC ay bahagi ng malawak na merge at acquisition ng merkado. Maaari silang magamit ng mga pampubliko at pribadong kumpanya bilang isang tool para sa pagbili ng isang target na acquisition. Bilang alok ng IPO sa pampublikong merkado, nangangailangan sila ng isang matatag na ikot sa pagpaplano na karaniwang pinamumunuan ng isang bangko ng pamumuhunan sa underwriting.
Ang istruktura ng isang SPAC
Ang isang SPAC ay nabuo mula sa kapital na nakataas sa isang pampublikong IPO. Bilang stock na ipinagbibili sa publiko, ang isang SPAC ay gaganapin sa parehong pamantayan ng pagpapalabas ng merkado, na detalyado lalo na sa Securities Act of 1934. Gayunpaman, bilang isang SPAC, ang alay ay may sariling natatanging katangian.
Ang mga tagapagtatag ng isang SPAC ay maaaring magkaroon ng iba't ibang mga katangian ngunit kadalasan ay alinman sa mga pampublikong kumpanya o mga tagapamahala ng pribadong asset. Ang mga pampublikong kumpanya ay maaaring maging interesado sa isang SPAC IPO para sa hangarin na makakuha ng isang pantulong na kumpanya sa industriya nito. Maaaring piliin ng mga tagapamahala ng pribadong asset na gumamit ng mga alok ng SPAC bilang bahagi ng isang komprehensibong diskarte sa pamamahala ng portfolio. Sa paglikha ng isang SPAC, ang mga tagapagtatag ay karaniwang may target o maraming mga target sa isip. Sa pangkalahatan, ang layunin ay madalas na pareho para sa lahat ng mga uri ng tagapagtatag, upang makalikom ng pondo para sa layunin ng pagkuha.
Upang simulan ang proseso ng pagpaplano ng SPAC, kadalasang lumapit ang mga tagapagtatag ng isang bank banking upang pamahalaan ang IPO. Ang bangko ng pamumuhunan ay naniningil ng isang bayad, karaniwang halos 10% ng nalikom ng IPO, para sa mga serbisyo nito. Ang piniling bangko ng pamumuhunan ang nangunguna sa proseso ng SPAC na kinabibilangan ng pag-istruktura ng mga termino ng pagtaas ng kapital, paghahanda at pagsampa ng dokumentasyon ng IPO, at pre-marketing ang alok ng pamumuhunan sa mga interesadong mamumuhunan. Tulad ng lahat ng mga IPO, ang pamumuhunan sa bangko ay maaari ring makakuha ng interes sa alok o magbigay ng insentibo kapital batay sa pagganap ng IPO.
Ang kapital na nakataas mula sa isang SPAC IPO ay idineposito sa isang account sa tiwala. Ang mga gastos at underwriting fees ay karaniwang saklaw ng mga tagapagtatag. Kapag nakumpleto ang isang alok ng SPAC, ang koponan ng pamamahala pagkatapos ay may isang tinukoy na tagal ng oras, karaniwang 24 buwan, kung saan matukoy ang isang naaangkop na target sa pagkuha at kumpletuhin ang pagkuha. Kung ang nasabing deal ay ginawa, ang mga shareholders at pamamahala ng kita ng SPAC sa pamamagitan ng pagmamay-ari ng karaniwang stock at anumang mga warrant. Ang mga stockholders ay binibigyan din ng pagmamay-ari ng equity sa bagong kumpanya sa pamamagitan ng isang proseso ng pagbabago. Kung ang isang acquisition ay hindi nakumpleto sa loob ng tinukoy na tagal ng oras, pagkatapos ay ang SPAC ay awtomatikong matunaw at ang perang hawak na pinagkakatiwalaan ay ibabalik sa mga namumuhunan.
Mga Pananaw sa Market
Ang isang SPAC ay maaaring tiningnan bilang isang IPO ng isang kumpanya na mapangalanan mamaya. Ang SPAC ay isang shell o blangko na tseke na kumpanya na unang nagtataas ng pera sa pamamagitan ng IPO nito upang makakuha ng isang hindi natukoy na target na kumpanya at pagkatapos ay naghahanap ng isang kumpanya upang bumili.
Sinasuhan ng mga kritiko ng SPAC na ang mga nasabing entidad ay walang iba kundi ang mga sasakyan para sa mga bangko ng pamumuhunan upang makabuo ng mga bayarin at na ang mga SPAC ay epektibong naglilipat ng panganib na halos lubos sa mga namumuhunan. Ang mga tagapagtaguyod ng SPAC ay nagtaltalan na nagsisilbi silang mahalagang function sa pagsulong ng mga bagong negosyo at teknolohiya.
Mga Listahan ng SPAC
Ang SPAC Research ay isa sa nangungunang mapagkukunan ng pinansiyal na mapagkukunan para sa impormasyon ng SPAC. Sa kanilang Abril 2018 na artikulo, Isang Primer sa SPACs , detalyado nila ang mga SPAC IPOs mula 2015 hanggang 2017. Sa isang halimbawa na binanggit, ang Silver Run Acquisition Corporation ay isang SPAC na nakuha ang Centennial Resource Production, LLC, isang kumpanya ng langis at gas na may pangunahing operasyon sa pangunahing operasyon. Delaware Basin. Kasunod ng proseso ng pagkuha at pagbabagong-anyo, ang bagong pinangalanan na Centennial Resource Development Corp. ay isa sa pinakamahusay na mga isyu sa pagsasagawa mula sa panahon ng pag-aaral na may taunang 146.73% na taunang pagbabalik.
Mga Key Takeaways
- Ang isang espesyal na kumpanya ng pagkuha ng layunin ay isang kumpanya na ipinagpapalit sa publiko na nagtataas ng pondo ng pamumuhunan sa anyo ng bulag na pool pool, sa pamamagitan ng isang paunang pag-aalok ng publiko, para sa hangarin na makumpleto ang isang pagkuha ng isang umiiral na mga handog na kumpanya.SPAC ay karaniwang itinatag ng alinman sa mga pampublikong kumpanya o mga pribadong asset manager.Stockholders ay bibigyan ng pagmamay-ari ng equity sa bagong nakuha na kumpanya sa pamamagitan ng isang proseso ng pagbabago kung ang isang acquisition ay matagumpay na nakumpleto. Kung ang isang acquisition ay hindi nakumpleto sa loob ng tinukoy na tagal ng oras, ang SPAC ay natunaw at ang pera na gaganapin sa tiwala ay ibabalik sa mga namumuhunan.
