Ano ang Isang Auction Rate Bond (ARB)?
Ang isang auction rate bond (ARB), na kilala rin bilang isang security rate ng auction (ARS), ay seguridad ng utang na may isang adjustable na rate ng interes. Ang mga pagkahinog ay naayos-term ng 20 hanggang 30 taon. Regular ang pag-reset ng rate ng interes. Ang mga institusyon ng munisipyo at munisipalidad ay gumagamit ng mga ARB bilang isang paraan upang mabawasan ang mga gastos sa paghiram para sa pangmatagalang financing.
Ang isang benta ng rate ng auction ay nagbebenta sa mga rate ng interes na malinaw sa merkado sa pinakamababang posibleng ani. Tinitiyak ng prosesong ito ang lahat ng mga bidder na makatanggap ng parehong pagbabalik sa bond. Simula noong 2008, ang demand para sa mga bonong ito ay naging hindi makatarungan.
Ang Mga Pangunahing Kaalaman ng Isang Auction Rate Bond
Maraming mga namumuhunan ang namuhunan sa mga bono sa auction rate dahil sa kanilang mataas na marka ng pamuhunan sa pamumuhunan, ang kanilang katayuan sa pagbubuwis sa buwis, at katayuan ng kanilang katumbas na cash. Gayunpaman, hindi na sila nangangalakal. Sa karamihan ng mga kaso, sila ay exempt mula sa pederal, estado at lokal na mga buwis. Ang ARB ay may isang bahagyang mas mataas na pagkatapos ng buwis na ani kaysa sa isang merkado ng pera at sertipiko ng mga deposito (CD) dahil sa kanilang pagtaas ng panganib at kumplikadong kalikasan. Gayundin, ang mga bono sa rate ng auction ay hindi kasing likido tulad ng mga pondo sa pamilihan ng pera, at mga CD kaya maaaring mas mahirap na ikalakal.
Ang bono rate ng auction ay may rate ng interes na tinukoy sa pamamagitan ng isang binagong auction ng Dutch. Ang isang auction ng Dutch ay isang pampublikong nag-aalok ng istraktura ng auction kung saan kumpleto ang setting ng presyo ng alok matapos tanggapin ang lahat ng mga bid. Pinapayagan ng pamamaraang ito ang pagpapasiya ng pinakamataas na rate at ang pinakamababang ani kung saan maaaring ibenta ang kabuuang alok. Sa ganitong uri ng auction, inilalagay ng mga namumuhunan ang isang bid para sa halagang nais nilang bilhin at ang ani na inaasahan nilang matatanggap.
Ayon sa Seguridad at Exchange Commission (SEC), ang mga rate ng auction rate, o mga security, na pana-panahong muling itinakda ang kanilang mga rate ng interes bawat 7, 14, 28, o 35 araw. Ang mga tagapagbigay ng pautang sa mag-aaral, munisipalidad, pampublikong awtoridad, at mga institusyonal na nagpapahiram ay gumagamit ng mga ARB. Kasunod ng krisis sa pananalapi noong 2007-08, ilang mga auction ang gaganapin, at ang merkado ay naging hindi makatarungan. Ang Financial Industry Regulatory Authority (FINRA), SEC, at mga kinatawan ng abugado ng estado ay nakarating sa isang kasunduan sa mga makabuluhang nagbebenta ng mga pamumuhunan na ito. Karamihan sa mga malalaking brokers ay muling nabili o pinalitan ang mga ARB.
Ang medium hanggang sa pangmatagalang bono ARB ay kumikilos nang katulad sa isang mas maikling term na bono, dahil ang iskedyul ng bono ay na-reset sa isang nakatakdang iskedyul. Ang isang Dutch auction istraktura ay gumagana sa pamamagitan ng pagtatakda ng presyo pagkatapos kumuha ng mga bid na nagbibigay-daan para sa pinakamataas na alok na magagamit.
Mga Key Takeaways
- Ang isang Auction Rate Bond (ARB) ay isang 20-30 taong bono na may nababagay na rate ng interes na itinakda ng isang auction ng merkado.ARB ay ibinebenta sa pamamagitan ng isang auction ng Dutch kung saan ibinebenta ang bono sa isang rate ng interes na linawin ang merkado sa pinakamababang posibleng ani. Ang mga auction para sa ARB ay gaganapin tuwing 7, 28, o 35 araw, kung saan ang mga rate ay na-reset. Maraming mga bono sa munisipyo pati na rin ang Treasury ng US ay gumagamit ng istraktura ng auction ng Dutch upang ibenta ang mga security nito.
Halimbawa Ng Dutch Auctions At ARBs
Kinokolekta ng kumpanya ang mga bid mula sa lahat ng mga interesadong partido at pagkatapos ay nagtatakda ng presyo para sa lahat ng mga namamahagi sa gastos ng pinakamababang tinatanggap na bid. Ang pamamaraang ito ay nangangahulugan na kung kinuha nila ang panukala ng mamumuhunan na nag-aalok ng $ 190 bawat bahagi, kahit na bumili sila ng 200 at bumili ka lamang ng 50 namamahagi ay magbabayad ka pa rin ng $ 190 bawat bahagi.
Ang Treasury ng US ay gumagamit ng istraktura ng auction ng Dutch upang ibenta ang mga security nito. Kahit na ang mga ARB ay gumagamit ng isang katulad na istraktura, kapag ang isang auction ay nabigo dahil sa kakulangan ng mga mamimili, nakakaapekto ito sa parehong mga nagbebenta ng bono at negosyante ng bono nang negatibo. Hindi maaaring ibenta ng mga bondholders kung ano ang dapat na isang likidong pamumuhunan at pinipilit na magbayad ang mas mataas na default na rate.
