DEFINISYON ng Pag-back Away
Ang terminong pag-back-off ay tumutukoy sa kabiguan ng isang tagagawa ng merkado sa isang seguridad na igagalang ang binanggit na bid at humingi ng mga presyo para sa isang minimum na dami. Ang pagtalikod ay bumubuo ng isang seryosong paglabag sa mga regulasyon sa industriya. Gumagamit ang NASD Regulation Inc. ng isang awtomatikong sistema ng pagsubaybay sa merkado upang paganahin ang paglutas ng mga back-off na mga reklamo sa real time. Ang pag-iiwan ay karaniwang nakasimangot, at maaaring humantong sa pagkilos ng disiplina laban sa tagagawa ng merkado na tumalikod.
BREAKING DOWN Backing Away
Sabihin natin na ang isang namumuhunan ay nais na bumili ng 1, 500 pagbabahagi ng Company X. Ang Bank Y ay ang tagagawa ng merkado para sa stock na ito, at mag-aanunsyo ng 9:00 ng umaga noong Martes na ang bid para sa stock ng Company X ay $ 35.67, at ang presyo na humihiling ay $ 36. Ang mamumuhunan ay naglalagay ng isang order upang bumili ng 1, 500 na pagbabahagi sa $ 36, ngunit ang Bank X ay biglang tumalikod sa presyo, na inaangkin na ang bid ngayon ay $ 35.97 at ang hiling ngayon ay $ 36.50. Ito ay paglabag sa mga patakaran ng quote-firm na itinatag ng SEC, FINRA at iba pang mga regulasyong katawan na nangangailangan ng mga gumagawa ng merkado upang magsagawa ng mga order sa kanilang ipinakitang sipi, at maaaring magresulta sa pagkilos ng disiplina.
Gayunpaman, may ilang mga pangyayari kung saan ang isang tagagawa ng merkado ay hindi kailangang sumunod sa mga patakaran na ito na quote. Ang isa sa mga pangyayari ay maaaring kung ang tagagawa ng merkado ay nagpapadala ng isang pagbabago sa quote sa palitan bago ang isang mamumuhunan ay nagtatanghal ng isang order. Ang isa pang maaaring maging kung ang tagagawa ng merkado ay nasa proseso ng pagpuno ng isang order at binago ang presyo ng stock bago ito, o dapat na makatuwiran, magkaroon ng kamalayan na ang isa pang order ay inilagay; hindi kailangang punan ang bagong order sa lumang presyo.
Pag-backup ng Malayo na Reklamo
Ang pag-back-off ay bumubuo ng isang paglabag sa SEC Rule 11Ac1-1 o ang panuntunan na quote quote, na nangangailangan ng isang tagagawa ng merkado upang magsagawa ng isang order na ipinakita sa ito sa isang presyo ng hindi bababa sa kanais-nais na bilang nai-publish na sipi nito, hanggang sa nai-publish na laki ng quote. Ang isang potensyal na pag-back-away na reklamo ay dapat na mapansin sa Market Regulation Department sa loob ng limang minuto ng sinasabing pagkakasala. Kung hindi, maaaring mahirap para sa mga kawani ng departamento na makakuha ng isang kontemporaryo na pagpapatupad ng kalakalan mula sa tagagawa ng merkado.
Hindi sinusunod ng regulasyon ng NASD ang agarang pagkilos ng pagdidisiplina para sa isang indibidwal na reklamo sa pag-back-away na kung saan ang isang kontemporaryo na pagpapatupad ng kalakalan mula sa tagagawa ng merkado ay nakuha o inaalok. Gayunpaman, ang mga kawani ng departamento ay nagtatala ng isang talaan ng naturang mga paglabag, at ang paulit-ulit na hindi pagsunod sa patakaran ng quote ay maaaring magresulta sa pagkilos ng disiplina.
