Talaan ng nilalaman
- Mga Pangunahing Kaalaman sa kakayahang Pagpipilian
- Pagpipilian Pagbili kumpara sa Pagsulat
- Pagsusuri sa Panganib sa Pagkapanganib
- Mga Diskarte sa Pagpipilian Panganib / Gantimpala
- Mga Dahilan sa Mga Pagpipilian sa Kalakal
- Ang pagpili ng Tamang Pagpipilian
- Mga Tip sa Pagpipilian sa Pagpipilian
- Ang Bottom Line
Ang mga pagpipilian sa mga mangangalakal ay maaaring kumita sa pamamagitan ng pagiging isang tagabili ng opsyon o isang manunulat ng pagpipilian. Pinapayagan ang mga pagpipilian para sa potensyal na kita sa parehong pabagu-bago ng isip, at kapag ang merkado ay tahimik o hindi gaanong pabagu-bago. Posible ito dahil ang mga presyo ng mga pag-aari tulad ng stock, pera, at mga bilihin ay palaging gumagalaw, at hindi mahalaga kung ano ang mga kondisyon ng merkado ay may isang diskarte sa mga pagpipilian na maaaring samantalahin ito.
Mga Key Takeaways
- Ang mga pagpipilian sa mga kontrata at estratehiya na ginagamit ang mga ito ay tinukoy ang kita at pagkawala-P & L-profile para sa pag-unawa kung magkano ang pera na paninindigan upang makagawa o mawala. Kapag nagbebenta ka ng isang pagpipilian, ang pinaka maaari mong kumita ay ang presyo ng premium na nakolekta, ngunit madalas mayroong walang limitasyong downside potensyal. Kapag bumili ka ng isang pagpipilian, ang iyong baligtad ay maaaring maging walang limitasyong at ang pinaka maaari mong mawala ay ang gastos ng mga pagpipilian premium.Depending sa diskarte ng mga pagpipilian na ginamit, ang isang indibidwal ay tumatayo sa kita mula sa anumang bilang ng mga kondisyon ng merkado mula sa toro at makitungo sa mga merkado ng sideways.Options spreads ay may posibilidad na makayanan ang parehong potensyal na kita pati na rin ang pagkalugi.
Mga Pangunahing Kaalaman sa kakayahang Pagpipilian
Ang isang bumibili ng pagpipilian ng tawag ay nakatayo upang kumita kung ang pinagbabatayan na pag-aari, sabihin nating isang stock, ay tumataas sa presyo ng welga bago mag-expire. Ang isang bumibili ng pagpipilian ng mamimili ay nakakakuha ng kita kung ang presyo ay bumaba sa ibaba ng presyo ng welga bago mag-expire. Ang eksaktong halaga ng kita ay depende sa pagkakaiba sa pagitan ng presyo ng stock at ang presyo ng strike sa opsyon sa pag-expire o kapag ang posisyon ng opsyon ay sarado.
Ang isang manunulat ng opsyon sa tawag ay nakatayo upang kumita kung ang pinagbabatayan ng stock ay mananatili sa ibaba ng presyo ng welga. Matapos magsulat ng isang pagpipilian na ilagay, kumikita ang negosyante kung ang presyo ay mananatili sa itaas ng presyo ng welga. Ang kakayahang kumita ng isang manunulat ay limitado sa premium na kanilang natatanggap para sa pagsulat ng pagpipilian (na kung saan ang gastos ng mamimili ng opsyon). Ang mga manunulat ng opsyon ay tinatawag ding mga nagbebenta ng pagpipilian.
Pagpipilian Pagbili kumpara sa Pagsulat
Ang isang pagpipilian ng bumibili ay maaaring gumawa ng isang malaking pagbabalik sa pamumuhunan kung gumana ang pagpipilian sa kalakalan. Ito ay dahil ang isang presyo ng stock ay maaaring ilipat nang malaki sa kabila ng presyo ng welga.
Ang isang pagpipilian ng manunulat ay gumagawa ng isang medyo maliit na pagbabalik kung ang kalakalan ng pagpipilian ay kumikita. Ito ay dahil ang pagbabalik ng manunulat ay limitado sa premium, kahit gaano kalaki ang paggalaw ng stock. Kaya bakit sumulat ng mga pagpipilian? Sapagkat ang mga logro ay karaniwang napakalaki sa panig ng opsyon na manunulat. Ang isang pag-aaral sa huling bahagi ng 1990s, sa pamamagitan ng Chicago Mercantile Exchange (CME), natagpuan na ang isang maliit na higit sa 75% ng lahat ng mga pagpipilian na gaganapin sa pag-expire nawala nang walang halaga.
Ang pag-aaral na ito ay hindi kasama ang mga posisyon ng opsyon na sarado o na-ehersisyo bago mag-expire. Kahit na, para sa bawat kontrata ng opsyon na nasa pera (ITM) sa pag-expire, mayroong tatlong na wala sa pera (OTM) at sa gayon walang halaga ay isang medyo nagsasabi sa istatistika.
Pagsusuri sa Panganib sa Pagkapanganib
Narito ang isang simpleng pagsubok upang masuri ang iyong panganib sa pagpapaubaya upang matukoy kung mas mahusay ka sa pagiging isang tagabili ng opsyon o isang tagasulat ng opsyon. Sabihin nating maaari kang bumili o sumulat ng 10 mga kontrata sa pagpipilian sa pagtawag, na may presyo ng bawat tawag sa $ 0.50. Ang bawat kontrata ay karaniwang may 100 namamahagi bilang ang pinagbabatayan na pag-aari, kaya 10 mga kontrata ay nagkakahalaga ng $ 500 ($ 0.50 x 100 x 10 mga kontrata).
Sa kabilang banda, kung sumulat ka ng mga kontrata ng opsyon sa pagtawag, ang iyong pinakamataas na kita ay ang halaga ng premium na kita, o $ 500, habang ang iyong pagkawala ay panteorya ay walang limitasyong. Gayunpaman, ang mga logro ng mga pagpipilian sa kalakalan na kumikita ay higit sa iyong pabor, sa 75%.
Kaya't ipagsapalaran mo ang $ 500, alam na mayroon kang isang 75% na posibilidad na mawala ang iyong pamumuhunan at isang 25% na pagkakataon na kumita ng kita? O mas gugustuhin mong gumawa ng isang maximum na $ 500, alam na mayroon kang isang 75% na posibilidad na mapanatili ang buong halaga o bahagi nito, ngunit mayroon ka bang 25% na pagkakataon ng kalakalan na isang pagkawala?
Ang sagot sa mga katanungang iyon ay magbibigay sa iyo ng isang ideya ng iyong pagpapahintulot sa panganib at kung mas mahusay kang maging isang tagabili ng opsyon o manunulat ng opsyon.
Mahalagang tandaan na ito ang mga pangkalahatang istatistika na nalalapat sa lahat ng mga pagpipilian, ngunit sa ilang mga oras ay maaaring maging mas kapaki-pakinabang na maging isang opsyon na manunulat o isang bumibili sa isang tiyak na pag-aari. Ang paglalapat ng tamang diskarte sa tamang oras ay maaaring mabago nang malaki ang mga logro na ito.
Mga Diskarte sa Pagpipilian Panganib / Gantimpala
Habang ang mga tawag at paglalagay ay maaaring pagsamahin sa iba't ibang mga permutasyon upang makabuo ng mga sopistikadong mga diskarte sa mga pagpipilian, suriin natin ang panganib / gantimpala ng apat na pinaka pangunahing mga diskarte.
Pagbili ng isang Tawag
Ito ang pinaka pangunahing diskarte sa pagpipilian. Ito ay isang medyo diskarte na mababa ang panganib dahil ang maximum na pagkawala ay pinigilan sa premium na bayad upang bumili ng tawag, habang ang maximum na gantimpala ay potensyal na walang hanggan. Bagaman, tulad ng nakasaad mas maaga, ang mga logro ng kalakalan na napaka-kumikita ay karaniwang medyo mababa. Ipinapalagay ng "mababang panganib" na ang kabuuang gastos ng pagpipilian ay kumakatawan sa isang napakaliit na porsyento ng kapital ng negosyante. Mapanganib ang lahat ng kapital sa isang solong pagpipilian ng tawag ay gagawing peligro na kalakalan dahil ang lahat ng pera ay maaaring mawala kung mawalan ng halaga ang pagpipilian.
Pagbili ng isang Put
Ito ay isa pang diskarte na may medyo mababang peligro ngunit ang potensyal na mataas na gantimpala kung gumagana ang kalakalan. Ang pagbili ay naglalagay ay isang mabubuhay na alternatibo sa riskier na diskarte ng maikling pagbebenta ng pinagbabatayan na pag-aari. Ang mga paglalagay ay maaari ring bilhin upang makalikod ng panganib sa isang portfolio. Ngunit dahil ang mga indeks ng equity ay karaniwang tumaas nang mas mataas sa oras, na nangangahulugang ang mga stock sa average ay may posibilidad na umunlad nang mas madalas kaysa sa pagtanggi, ang profile / profile na gantimpala ng put buyer ay medyo hindi gaanong kanais-nais kaysa sa isang bumibili ng tawag.
Pagsulat ng isang Put
Ang paglalagay ng pagsulat ay isang napaboran na diskarte ng mga advanced na mga negosyante ng opsyon mula pa, sa pinakamasamang kaso, ang stock ay itinalaga sa ilagay na manunulat (kailangan nilang bilhin ang stock), habang ang pinakahusay na kaso ay pinananatili ng manunulat ang buong halaga ng premium na pagpipilian. Ang pinakamalaking panganib ng paglalagay ng pagsulat ay ang manunulat ay maaaring magtapos ng labis na pagbabayad para sa isang stock kung magkakasunod na tanke. Ang profile ng panganib / gantimpala ng paglalagay ng pagsulat ay mas hindi kanais-nais kaysa sa pagbili o tawag sa pagbili dahil ang maximum na gantimpala ay katumbas ng premium na natanggap, ngunit ang maximum na pagkawala ay mas mataas. Iyon ay sinabi, tulad ng napag-usapan bago, ang posibilidad ng pagkakaroon ng kita ay mas mataas.
Pagsusulat ng isang Tawag
Ang pagsulat ng tawag ay nanggagaling sa dalawang anyo, natatakpan at hubo't hubad. Ang saklaw na pagsulat ng tawag ay isa pang paboritong diskarte ng intermediate sa mga advanced na negosyante ng opsyon, at sa pangkalahatan ay ginagamit upang makabuo ng dagdag na kita mula sa isang portfolio. May kasamang pagsulat ng mga tawag sa mga stock na gaganapin sa loob ng portfolio. Ang hindi nakasulat o hubad na pagsulat ng tawag ay ang eksklusibong lalawigan ng panganib-mapagparaya, sopistikadong mga negosyante na pagpipilian, dahil mayroon itong profile na peligro na katulad ng isang maikling pagbebenta sa stock. Ang maximum na gantimpala sa pagsusulat ng tawag ay katumbas ng premium na natanggap. Ang pinakamalaking panganib na may isang takip na diskarte sa tawag ay ang pinagbabatayan ng stock ay "tinawag na malayo." Sa pamamagitan ng hubad na pagsulat ng tawag, ang maximum na pagkawala ay teoretikal na walang limitasyong, tulad ng sa isang maikling pagbebenta.
Mga Pagkalat ng Mga Pagpipilian
Kadalasan beses, ang mga mangangalakal o mamumuhunan ay pagsamahin ang mga pagpipilian gamit ang isang kumakalat na diskarte, pagbili ng isa o higit pang mga pagpipilian upang magbenta ng isa o higit pang magkakaibang mga pagpipilian. Ang pagkalat ay masisira ang premium na bayad dahil ang ibinebenta na premium ng pagpipilian ay net laban sa mga pagpipilian na binili. Bukod dito, ang mga panganib at pagbabalik ng mga profile ng isang pagkalat ay makakaiwas sa potensyal na kita o pagkawala. Ang mga pagkalat ay maaaring nilikha upang samantalahin ang halos anumang inaasahang pagkilos ng presyo, at maaaring saklaw mula sa simple hanggang sa kumplikado. Tulad ng mga indibidwal na pagpipilian, ang anumang diskarte sa pagkalat ay maaaring mabili o ibenta.
Mga Dahilan sa Mga Pagpipilian sa Kalakal
Ang mga namumuhunan at mangangalakal ay nagsasagawa ng kalakalan ng opsyon alinman upang magbantay ng bukas na mga posisyon (halimbawa, ang pagbili ay naglalagay sa bakod ng isang mahabang posisyon, o pagbili ng mga tawag upang magbantay ng isang maikling posisyon) o upang isipin ang malamang na paggalaw ng presyo ng isang pinagbabatayan na pag-aari.
Ang pinakamalaking pakinabang ng paggamit ng mga pagpipilian ay ang pagkamit. Halimbawa, sabihin ng isang mamumuhunan ay may $ 900 upang magamit sa isang partikular na kalakalan at nais ang pinaka-bang-for-the-buck. Ang namumuhunan ay bullish sa maikling termino sa XYZ Inc. Kaya, ipagpalagay na ang XYZ ay kalakalan sa $ 90. Ang aming namumuhunan ay maaaring bumili ng maximum na 10 pagbabahagi ng XYZ. Gayunpaman, ang XYZ ay mayroon ding tatlong-buwan na tawag na magagamit na may isang presyo ng welga na $ 95 para sa isang gastos na $ 3. Ngayon, sa halip na pagbili ng mga namamahagi, ang mamumuhunan ay bumili ng tatlong mga kontrata ng pagpipilian sa tawag. Ang pagbili ng tatlong mga pagpipilian sa tawag ay nagkakahalaga ng $ 900 (3 mga kontrata x 100 namamahagi x $ 3).
Ilang sandali bago mag-expire ang mga pagpipilian sa tawag, ipagpalagay na ang XYZ ay nakikipagkalakalan sa $ 103 at ang mga tawag ay nakikipagkalakalan sa $ 8, at kung saan ipinagbibili ng mamumuhunan ang mga tawag. Narito kung paano ang pagbabalik sa mga stacks ng pamumuhunan sa bawat kaso.
- Malinaw na pagbili ng mga pagbabahagi ng XYZ sa $ 90: Kita = $ 13 bawat bahagi x 10 pagbabahagi = $ 130 = 14.4% na bumalik ($ 130 / $ 900).Pagpalit ng tatlong $ 95 na pagpipilian ng tawag sa pagtawag: Kikita = $ 8 x 100 x 3 mga kontrata = $ 2, 400 minus premium na bayad ng $ 900 = $ 1500 = 166.7% bumalik ($ 1, 500 / $ 900).
Siyempre, ang panganib sa pagbili ng mga tawag kaysa sa pagbabahagi ay kung ang XYZ ay hindi ipinagpalit nang higit sa $ 95 sa pag-expire ng pagpipilian, mawawalan ng halaga ang mga tawag at lahat ng $ 900 ay mawawala. Sa katunayan, ang XYZ ay kailangang mangalakal sa $ 98 ($ 95 na presyo ng welga + $ 3 na premium na bayad), o halos 9% na mas mataas mula sa presyo nito kapag binili ang mga tawag, para sa kalakalan lamang na masira. Kung ang gastos ng broker upang ilagay ang kalakalan ay idinagdag din sa ekwasyon, upang maging kapaki-pakinabang, ang stock ay kailangan upang mangalakal kahit na mas mataas.
Ang mga sitwasyong ito ay ipinapalagay na ang negosyante ay gaganapin hanggang matapos. Hindi iyon kinakailangan sa mga pagpipilian sa Amerika. Sa anumang oras bago mag-expire, maaaring ibenta ng negosyante ang pagpipilian upang i-lock ang isang kita. O, kung titingnan na ang stock ay hindi lalipat sa itaas ng presyo ng welga, maaari silang ibenta ang pagpipilian para sa natitirang halaga ng oras upang mabawasan ang pagkawala. Halimbawa, ang negosyante ay nagbabayad ng $ 3 para sa mga pagpipilian, ngunit habang lumilipas ang oras, kung ang presyo ng stock ay nananatiling mas mababa sa presyo ng welga, ang mga opsyon ay maaaring bumaba sa $ 1. Maaaring ibenta ng negosyante ang tatlong mga kontrata para sa $ 1, na tumatanggap ng $ 300 ng orihinal na $ 900 at umiwas sa isang kabuuang pagkawala.
Maaari ring piliin ng namumuhunan na gamitin ang mga pagpipilian sa pagtawag sa halip na ibenta ang mga ito upang kumita ng kita / pagkalugi, ngunit ang paggamit ng mga tawag ay mangangailangan ng mamumuhunan na magkaroon ng isang malaking halaga ng pera upang bumili ng bilang ng mga namamahagi na kinakatawan ng kanilang mga kontrata. Sa kaso sa itaas, kakailanganin nito ang pagbili ng 300 na pagbabahagi sa $ 95.
Ang pagpili ng Tamang Pagpipilian
Narito ang ilang malawak na patnubay na dapat makatulong sa iyo na magpasya kung aling mga uri ng mga pagpipilian ang ibebenta.
Bullish o bearish
Mabilis ka ba o bearish sa stock, sektor, o sa malawak na merkado na nais mong ikalakal? Kung gayon, ikaw ba ay marahas, katamtaman, o isang pagtaas ng pagtaas ng presyo / bearish? Ang paggawa ng pagpapasiya na ito ay tutulong sa iyo na magpasya kung aling diskarte sa opsyon na gagamitin, kung anong presyo ng welga na gagamitin at kung ano ang pag-expire na pupunta. Sabihin nating ikaw ay malawak na bullish sa hypothetical stock ZYX, isang stock ng teknolohiya na kalakalan sa $ 46.
Pagkasumpungin
Ang merkado ba ay kalmado o medyo pabagu-bago? Paano ang tungkol sa Stock ZYX? Kung ang ipinahiwatig na pagkasumpungin para sa ZYX ay hindi napakataas (sabihin ng 20%), kung gayon maaaring isang magandang ideya na bumili ng mga tawag sa stock, dahil ang ganitong mga tawag ay maaaring medyo mura.
Strike Presyo at Pag-expire
Habang ikaw ay walang tigil na pagtaas sa ZYX, dapat kang maging komportable sa pagbili ng mga tawag sa pera. Ipagpalagay na hindi mo nais na gumastos ng higit sa $ 0.50 bawat pagpipilian sa tawag, at pumili ng pagpunta sa dalawang buwan na tawag na may welga ng presyo na $ 49 na magagamit para sa $ 0.50, o tatlong buwang tawag na may isang presyo ng welga na $ 50 na magagamit para sa $ 0.47. Napagpasyahan mong sumama sa huli dahil naniniwala ka na ang bahagyang mas mataas na presyo ng welga ay higit pa sa offset ng dagdag na buwan upang mag-expire.
Paano kung ikaw ay bahagyang na-bullish sa ZYX, at ang ipinahiwatig na pagkasumpungin ng 45% ay tatlong beses na sa pangkalahatang merkado? Sa kasong ito, maaari mong isaalang-alang ang pagsulat ng mga malapit na inilalagay upang makuha ang kita ng premium, kaysa sa pagbili ng mga tawag tulad ng sa naunang pagkakataon.
Mga Tip sa Pagpipilian sa Pagpipilian
Bilang isang mamimili ng opsyon, ang iyong layunin ay dapat bumili ng mga pagpipilian na may pinakamahabang posibleng pag-expire, upang mabigyan ang iyong oras ng kalakalan upang mag-ehersisyo. Sa kabaligtaran, kapag nagsusulat ka ng mga pagpipilian, pumunta para sa pinakamaikling posibleng pag-expire upang limitahan ang iyong pananagutan.
Sinusubukang balansehin ang punto sa itaas, kapag bumibili ng mga pagpipilian, ang pagbili ng pinakamababang posible ay maaaring mapabuti ang iyong pagkakataon ng isang kumikitang kalakalan. Ang ipinalabas na pagkasumpungin ng gayong murang mga pagpipilian ay malamang na medyo mababa, at habang ipinapahiwatig nito na ang mga logro ng isang matagumpay na kalakalan ay minimal, posible na ipinahiwatig ang pagkasumpungin at samakatuwid ang opsyon ay hindi mabigo. Kaya, kung ang kalakalan ay gumana, ang potensyal na tubo ay maaaring napakalaki. Ang mga pagpipilian sa pagbili na may mas mababang antas ng ipinahiwatig na pagkasumpungin ay maaaring mas mabuti sa pagbili ng mga may napakataas na antas ng ipinahiwatig na pagkasumpong, dahil sa panganib ng isang mas mataas na pagkawala (mas mataas na premium na bayad) kung ang kalakalan ay hindi gumana.
Mayroong trade-off sa pagitan ng mga presyo ng welga at mga expirations ng pagpipilian, tulad ng ipinakita ng naunang halimbawa. Ang isang pagsusuri ng mga antas ng suporta at paglaban, pati na rin ang mga pangunahing paparating na kaganapan (tulad ng isang paglabas ng kita), ay kapaki-pakinabang sa pagtukoy kung aling mga presyo ng welga at pag-expire na gagamitin.
Unawain ang sektor kung saan nabibilang ang stock. Halimbawa, ang mga stock ng biotech ay madalas na nakikipagkalakalan sa mga kinalabasan ng binary kapag inihayag ang mga resulta ng klinikal na pagsubok ng isang pangunahing gamot. Malalim mula sa mga tawag sa pera o inilalagay ay maaaring mabili upang ikalakal sa mga kinalabasan, depende sa kung ang isa ay bullish o bearish sa stock. Malinaw, magiging peligro na magsulat ng mga tawag o inilalagay sa mga stock ng biotech sa paligid ng mga kaganapang ito, maliban kung ang antas ng ipinahiwatig na pagkasumpong ay napakataas na ang premium na kita na kinita ay nabayaran para sa peligro na ito. Sa pamamagitan ng parehong token, hindi gaanong kabuluhan ang pagbili nang malalim sa mga tawag sa pera o inilalagay sa mga mababang sektor na walang lakas tulad ng mga utility at telecoms.
Gumamit ng mga pagpipilian upang ikalakal ang mga one-off na kaganapan tulad ng corporate restructurings at spin-off, at mga paulit-ulit na kaganapan tulad ng mga paglabas ng kita. Ang mga stock ay maaaring magpakita ng pabagu-bago na pag-uugali sa paligid ng mga kaganapang iyon, na nagbibigay ng isang pagpipilian ng negosyante ng mapagpipilian sa isang pagkakataon upang cash in. Halimbawa, ang pagbili ng murang sa mga tawag sa pera bago ang ulat ng kita sa isang stock na naging isang binibigkas na pagbagsak, ay maaaring maging isang kumikitang diskarte kung pinamamahalaan nito na talunin ang pagbaba ng mga inaasahan at kasunod na mga surge.
Ang Bottom Line
Ang mga namumuhunan na may mas kaunting gana sa panganib ay dapat manatili sa mga pangunahing estratehiya tulad ng tawag o ilagay ang pagbili, habang ang mas advanced na mga diskarte tulad ng paglalagay ng pagsulat at pagsulat ng tawag ay dapat lamang gamitin ng mga sopistikadong mamumuhunan na may sapat na pagpapaubaya sa panganib. Tulad ng mga diskarte sa opsyon ay maaaring maiangkop upang tumugma sa natatanging panganib ng pagpapaubaya at kinakailangan sa pagbabalik, nagbibigay sila ng maraming mga landas sa kakayahang kumita.
