Talaan ng nilalaman
- RIA Lisensya at Kwalipikasyon
- Pagparehistro ng Pederal at Estado
- Ang mga RIA at ang Form ADV
- RIAs vs RRs
- Labanan para sa Regulatory Oversight
- Ang Bottom Line
Ang mga nais magtrabaho bilang independiyenteng tagapayo sa pinansya sa mga indibidwal na namumuhunan, upang pamahalaan ang mga assets at / o magbigay ng pinansiyal na payo, sa pangkalahatan ay kailangang maging isang Rehistradong Investment Advisor (RIA). Hindi tulad ng isang tagaplano sa pananalapi - isang mas malawak na propesyon, na walang ligal na mandato para sa pagsasanay o paglilisensya - ang daan patungo sa pagiging isang RIA ay may tiyak na mga kinakailangan.
pangunahing takeaways
- Ang rehistradong Investment Advisor (RIA) s — mga propesyonal sa pinansiyal na nagpapayo sa mga indibidwal tungkol sa mga pinansiyal na gawain at namamahala sa kanilang mga portfolio-ay dapat matugunan ang ilang mga ligal at propesyonal na kwalipikasyon. Ang mga RIA ay dapat pumasa sa pagsusulit sa Series 65. Ang mga RIA ay dapat magparehistro sa SEC o mga awtoridad ng estado, depende sa halaga ng pera na pinamamahalaan nila.Ang paggamit upang maging isang RIA ay may kasamang pag-file ng isang Form ADV, na kasama ang isang dokumento ng pagsisiwalat na ipinamamahagi din sa lahat ng mga kliyente.Usually compensated by a porsyento ng mga assets sa ilalim ng pamamahala, ang mga RIA ay ligal na kinakailangan upang kumilos sa isang kapasidad ng katiyakan para sa kanilang mga kliyente sa lahat ng oras.
RIA Lisensya at Kwalipikasyon
Ang unang hakbang upang maging isang Rehistradong Investment Advisor (RIA) ay ang pagpasa sa Series 65 (Uniform Investment Advisor Law) na pagsusulit. Ang pagsusulit na ito ay pinamamahalaan ng Financial Industry Regulatory Authority (FINRA), isang self-regulate, pribadong samahan na nagsusulat at nagpapatupad ng mga patakaran na namamahala sa mga rehistradong brokers at mga broker-dealer firms sa Estados Unidos. Gayunpaman, ang mga tagakuha ng pagsubok ay hindi hinihiling na mai-sponsor ng isang broker-dealer, dahil ang mga ito ay para sa iba pang mga pagsusulit na may kaugnayan sa seguridad na pinamamahalaan ng FINRA.
Ang pagsubok mismo ay sumasaklaw sa mga batas ng pederal na panukalang batas at iba pang mga paksa na may kaugnayan sa payo sa pamumuhunan. Mayroon itong 140 maraming mga pagpipilian na pagpipilian, kung saan 10 ang mga mapagpanggap na mga katanungan na hindi mabibilang patungo sa panghuling baitang. Sa 130 mga puntos na nakapuntos, dapat na wastong sagutin ng isang kandidato ang 94 upang maipasa ang tatlong oras na pagsusulit.
Mahalagang tandaan na kahit na walang ibang lisensya o pagtatalaga ay kinakailangan upang maging isang RIA, ang karamihan sa mga tagapayo ay mahihirapan na magdala ng negosyo nang walang karagdagang mga kwalipikasyon, tulad ng CFP® o CFA na pagtatalaga. Sa katunayan, maraming mga estado ang talagang magpapahintulot sa mga tagapayo na nagdadala ng mga sumusunod na mga pagtatalaga sa mabuting katayuan upang talikuran ang Series 65. Kasama sa mga pagtatalaga ang:
- Certified Financial Planner® (CFP®) Chartered Financial Analyst (CFA) Chartered Investment Counselor (CIC) Chartered Financial Consultant (ChFC) Personal Financial Specialist (PFS)
Pagparehistro ng Pederal at Estado para sa mga RIA
Kung ang pagbibigay ng payo sa pamumuhunan o mga serbisyo sa pamamahala ng pag-aari ay magiging susi sa mga serbisyong iyong inaalok, ang susunod na hakbang upang maging isang RIA ay ang magparehistro sa alinman sa SEC o sa (mga) estado na nais mong gumawa ng negosyo. Gayunpaman, hindi mo kailangang gawin ito kung ang pagbibigay ng mga serbisyo sa puhunan o payo ay pulos hindi sinasadya sa iyong pagsasanay. Ang isang listahan ng mga propesyonal na maaaring kwalipikado sa ilalim ng pagbubukod na ito ay kasama ang:
- Mga AccountantAttorneysEngineersTeachersBankersBroker-dealersPublisherAdvisors na nagtatrabaho ng eksklusibo sa mga security ng gobyerno ng USAdvisors na nakarehistro sa Commodity Futures Trading Commission at para kanino ang pagbibigay ng payo sa pamumuhunan ay hindi isang pangunahing linya ng negosyoEmployees ng mga kawanggawa ng organisasyon
Ang mga kumpanya o indibidwal na namamahala ng higit sa $ 100 milyon sa mga ari-arian ay kinakailangan na mag-file sa SEC, habang ang mga may mas maliit na base ng asset ay dapat magrehistro sa kani-kanilang estado. Ang sinumang firm o indibidwal na kumikilos bilang tagapayo ng pamumuhunan sa ngalan ng isang kumpanya ng pamumuhunan ay kinakailangan ding mag-file sa SEC, anuman ang bilang ng mga ari-arian sa ilalim ng pamamahala.
Ang mga kumpanya na nagparehistro sa SEC ay hindi kinakailangan na mag-file sa mga estado din, ngunit dapat silang mag-file ng isang paunawa sa pagpaparehistro ng SEC sa bawat estado kung saan sila nagtatrabaho. Ang karamihan sa mga estado ay hindi nangangailangan ng pagpaparehistro o pag-file ng paunawa kung ang tagapayo ay may mas mababa sa limang mga kliyente sa estado at walang lugar ng negosyo doon.
Karamihan sa mga kumpanya ay nakarehistro sa mga nilalang na ito bilang isang korporasyon, sa bawat empleyado na kumikilos bilang kinatawan ng tagapayo sa pamumuhunan (IAR). Dapat pansinin na habang ang pagpaparehistro ng korporasyon ay maaaring limitahan ang pananagutan sa pananalapi ng tagapayo, hindi ito papayag na makatakas sa ligal o regulasyong pagkilos kung ang RIA ay lumalabag sa mga patakaran.
Ang mga RIA at ang Form ADV
Ang susunod na hakbang sa proseso ng pagrehistro ay ang lumikha ng isang account kasama ang Investment Adviser Registration Depository (IARD), na pinamamahalaan ng FINRA sa ngalan ng SEC at estado. (Ang ilang mga estado na hindi nangangailangan nito, kaya ang mga tagapayo na lamang ang gumagawa ng negosyo sa mga lokalidad ay hindi kailangang dumaan sa prosesong ito.) Kapag bukas ang account, bibigyan ng FINRA ang tagapayo o firm ng isang numero ng CRD at impormasyon ng ID ng account. Pagkatapos ay maaaring mag-file ang RIA ng Form ADV at ang U4 form sa alinman sa SEC o estado.
Ang Form ADV ay ang opisyal na dokumento ng aplikasyon na ginagamit ng gobyerno upang mag-apply upang maging isang RIA. Mayroong maraming mga seksyon na dapat na makumpleto ang lahat, kahit na ang unang seksyon ay elektronikong isinumite sa SEC o pamahalaan ng estado para sa pag-apruba. Ang Bahagi II ng form ay nagsisilbing isang dokumento ng pagsisiwalat na ipinamamahagi sa lahat ng mga kliyente. Dapat itong malinaw na ilista ang lahat ng mga serbisyo na ibinibigay sa mga kliyente, pati na rin ang isang pagbagsak ng kabayaran at bayad, posibleng mga salungatan ng interes, ang code ng etika ng firm, ang kalagayan sa pananalapi ng tagapayo, background ng edukasyon at mga kredensyal, at anumang kaakibat na partido.
Ang form na ito ay dapat ding mai-upload nang elektroniko sa IARD at ibigay sa lahat ng bago at prospektibong kliyente. Ang paghahanda at pagsusumite ng mga form na ito ay karaniwang tumatagal ng karamihan sa mga kumpanya ng ilang linggo, at pagkatapos ay dapat tumugon ang SEC sa aplikasyon sa loob ng 45 araw. Ang ilang mga estado ay maaaring tumugon sa lalong madaling 30 araw ngunit ang proseso, sa alinmang kaso, ay madalas na naantala sa pamamagitan ng mga kahilingan para sa karagdagang impormasyon at mga katanungan na nangangailangan ng paglilinaw. Ang lahat ng mga kumpanya na nagparehistro sa SEC ay dapat ding lumikha ng isang komprehensibong nakasulat na programa sa pagsunod na sumasaklaw sa lahat ng mga aspeto ng kanilang kasanayan, mula sa pangangalakal at pangangasiwa ng account hanggang sa mga benta at marketing at panloob na pamamaraan ng disiplina.
Kapag aprubahan ng SEC ang isang aplikasyon, ang kumpanya ay maaaring makisali sa negosyo bilang isang RIA at kinakailangan na mag-file ng isang taunang susog sa Iskedyul 1 ng ADV, na ina-update ang lahat ng may-katuturang impormasyon ng firm (tulad ng bilang ng mga ari-arian na kasalukuyang nasa ilalim ng pamamahala). Gayundin, habang ang SEC ay walang tiyak na mga kinakailangan sa pinansya o bonding para sa mga tagapayo, tulad ng isang minimum na halaga ng net o daloy ng cash, sinusuri nito ang kalagayan ng pinansiyal ng tagapayo sa panahon ng proseso ng aplikasyon. Karamihan sa mga estado ay nangangailangan ng mga RIA na magkaroon ng isang net nagkakahalaga ng hindi bababa sa $ 35, 000 kung mayroon silang aktwal na pag-iingat ng mga pondo ng kliyente at $ 10, 000 kung hindi nila; Ang mga RIA na hindi nasusunod ang kinakailangang ito ay dapat mag-post ng isang katiyakan sa bono. (Ang mga patakaran para sa kinakailangang ito, pati na rin ang maraming iba pang mga aspeto ng pagrehistro, ay nag-iiba mula sa estado sa estado.)
RIAs vs RRs
Pinipili ng mga propesyonal sa pananalapi na maging mga RIA dahil pinapayagan silang mas higit na kalayaan na maiayos ang kanilang mga gawi - higit pa kaysa sa pinapayagan ang mga rehistradong kinatawan na nagpapayo, bumili at nagbebenta ng mga seguridad para sa mga indibidwal na namumuhunan, karaniwang bilang mga empleyado ng mga kumpanya ng broker.
Sa kabila ng mga magkatulad na tunog na pangalan, ang mga rehistradong kinatawan (RR) ay hindi pareho sa mga nakarehistrong tagapayo ng pamumuhunan. Nagtatrabaho ang mga RR para sa isang brokerage, na nagsisilbing rep nito para sa mga produkto ng pamumuhunan sa mga kliyente na nangangalakal. Ang mga broker ay RR.
Ang mga rehistradong kinatawan na nagtatrabaho para sa mga nagbebenta ng broker - aka stockbroker - ay dapat palaging magbayad ng porsyento ng kanilang mga kita bilang kabayaran para sa kanilang suportang suporta sa likod at opisina, na kung saan ang karamihan ay madaling magbayad ay maaaring labis na mapagpasyahan.
Ang mga broker ay karaniwang nagtatrabaho sa komisyon, habang ang karamihan sa mga RIA ay singilin ang kanilang mga customer alinman sa isang porsyento ng mga ari-arian sa ilalim ng pamamahala o isang flat o oras-oras na bayad para sa kanilang mga serbisyo. Maraming mga RIA ang gumagamit din ng isa pang firm, tulad ng isang diskwento sa broker, upang mai-bahay ang mga ari-arian ng kanilang mga kliyente sa halip na i-hold ang mga account sa bahay, upang gawing simple ang kanilang pag-record at pangangasiwa.
Labanan para sa Regulatory Oversight
Bagaman ang SEC at ang mga estado ay may pananagutan sa pangangasiwa sa mga RIA, ang FINRA ay gumugol ng nakaraang ilang taon sa lobbying ng Kongreso upang hayaan itong gawin ang gawain, kahit na ang pagtatangka upang makakuha ng isang panukalang batas na naipatupad sa epekto nito noong 2012. Sinasabi ng FINRA na ang pananaliksik ay nagpapakita na ang Hindi sapat na mapangasiwaan ng SEC ang industriya ng RIA sa kanyang sarili, at ang alinman ay nangangailangan ng higit pang mga mapagkukunan upang gawin ito o kailangan ng iba na pangasiwaan ang mga RIA sa isang organisasyong self-regulatory (SRO) tulad ng FINRA.
Sa katunayan, ang isang pag-aaral na ginawa mismo ng SEC mismo noong 2011 ay nagpakita na ang gobyerno ay may kakayahan lamang na suriin ang mas mababa sa 10% ng lahat ng mga RIA sa ilalim ng nasasakupang ito noong 2010. Nanatili ang FINRA na mayroon itong mga mapagkukunan upang epektibong pangasiwaan at suriin ang lahat ng mga RIA sa isang regular na batayan.
Gayunpaman, ang pamayanan ng RIA ay nakipaglaban upang ihinto ang FINRA mula sa panghihimasok sa teritoryo nito. Ang gastos ng pangangasiwa ng karagdagang regulasyon na ito ay maglagay ng isang mabibigat na pasanin sa pananalapi sa mga tagapayo, at maraming mas maliliit na kumpanya ang maaaring mawalan ng negosyo.
Maraming mga RIA ang tumitingin din sa FINRA bilang isang hindi epektibo na samahan na mabibigat na bias sa pamayanan ng broker-dealer, at ang ilang mga istatistika ay nagpapahiwatig na ang FINRA ay pinasiyahan nang malaki sa pabor sa mga pangunahing wirehouses sa mga kaso ng arbitrasyon kung saan ang mga kliyente ay naghangad ng malaking halaga ng pera sa mga transactional na hindi pagkakaunawaan. Nakikita rin ng mga tagapayo ang FINRA na malaki ang pagpapababa ng proteksyon na ibinigay sa mga kliyente ng RIA ngayon, dahil ang mga RIA ay ligal na kinakailangan upang kumilos sa isang kapasidad ng katiyakan para sa kanilang mga kliyente sa lahat ng oras.
Ang mga broker at security sec na lisensyado ay dapat lamang matugunan ang pamantayan sa pagiging angkop, isang mas mababang pamantayan ng pag-uugali, na nangangailangan lamang na ang isang ibinigay na transaksyon na isinagawa ng isang broker ay dapat na "angkop" para sa kliyente sa oras na iyon. Ang pamantayan ng katiyakan ay nangangailangan na ang mga tagapayo nang walang pasubali ay ilagay ang pinakamainam na interes ng kanilang mga kliyente kaysa sa kanilang sarili sa lahat ng oras at sa lahat ng mga sitwasyon at pangyayari. Ang pangangasiwa ng FINRA ay malamang na magwawakas sa pamantayang ito para sa mga tagapayo.
Ang Bottom Line
Ang mga rehistradong tagapayo ng Pamumuhunan ay masisiyahan sa higit na kalayaan kaysa sa kanilang mga katapat sa industriya na nagtatrabaho sa komisyon. Kinakailangan din silang sumunod sa isang mas mataas na pamantayan ng pag-uugali, at ang karamihan sa mga tagapayo ay malakas na pakiramdam na hindi ito dapat baguhin. Siyempre, ang mga nagrehistro upang maging RIA ay dapat ding makipagtalo sa normal na mga isyu sa pagsisimula na kinakaharap ng karamihan sa mga bagong may-ari ng negosyo, tulad ng marketing, branding, at lokasyon, bilang karagdagan sa proseso ng pagrehistro.
Nag-aalok ang website ng SEC ng karagdagang impormasyon sa pagiging isang RIA.
