Bill Ackman ay nakakita ng mas mahusay na mga araw. Ang kanyang matataas na pondo ng bakod na halamang-bakod, ang Pershing Square Holdings, Ltd, ay isang beses na inggit ng mga tagapamahala ng pera sa lahat ng dako, na ipinagmamalaki ang 40% na pagbabalik para sa 2014 (ang S&P ay bumalik ng 13% sa parehong taon). Gayunpaman, dahil sa pagpapasabog ng Valeant Pharmaceutical International Inc. at ang kanyang pakikipaglaban kay Carl Icahn over Herbalife Ltd (HLF), ang pagbabalik ng Pershing Square ay napakalubha: Ang pondo ay nag-post ng pagbalik ng YTD na 15.8% noong Setyembre 30, 2018, - 4.0% para sa 2017, at -13.5% para sa 2016, sa gayon malubhang underperforming ang merkado.
Noong Oktubre 2018, iniulat ng CNBC na ang Pershing Square Capital ng Ackman ay gumawa ng isang $ 900, 000, 000 na taya sa Starbucks.
Iniulat noong Pebrero 2018, nilabas ni Ackman ang kanyang buong $ 1-bilyong maikling taya laban kay Herbalife. Nahaharap sa pondo ang pondo mula sa mga namumuhunan sa institusyonal tulad ng Blackstone Group at maraming mga tagapamahala ng asset tulad ng JP Morgan ay hindi na inirerekomenda ito sa mga kliyente, iniulat ang Wall Street Journal noong Abril.
Narito ang isang maikling pagtingin sa pinakamahusay at pinakapangit na mga highlight ng karera sa pamumuhunan ni Bill Ackman.
Mga Hits
Municipal Bond Insurance Association Inc. (MBI)
Ang isa sa mga pinakamalaking tagumpay ng Ackman ay dumating kahit bago niya itinatag ang Pershing. Noong 2002, ang 36-taong-gulang na Ackman ay isa sa mga unang namumuhunan na napansin ang isang bagay na walang kabuluhan sa bilyun-bilyong dolyar na halaga ng credit default swaps (CDS) laban sa mga obligasyong utang sa likod ng utang (CDO) na MBIA ay bilang katapat sa (tesis ng Ackman).
Si Ackman ay kumilos sa kanyang hunch sa pamamagitan ng pagbili ng kanyang sariling default default credit laban sa sariling utang ng MBIA, pati na rin ang pag-ikli ng stock ng kumpanya, na pumipusta na ang insurer ay magiging default dahil sa pagkakalantad ng CDO nito. Matapos ang limang taon na pag-slugging nito sa pamamahala ng MBIA, ang pagpupursige ni Ackman ay nagbabayad habang ang mga pagbabahagi ng bono at mga rating ng utang ay bumagsak sa krisis sa pananalapi noong 2008.
Ang kumpanya ng Wendy (WEN)
Ang Wendy's ay isa sa mga unang tagumpay ng Ackman sa timpla ng Pershing. Noong 2004, ang Pershing ay nakakuha ng malaking bahagi sa kadena ng mabilis na pagkain at matagumpay na pinilit na pamamahala upang paliitin ang tatak na Tim Hortons (isang tunay na relihiyon sa Canada). Sa kalaunan ay ilalabas ni Ackman ang kanyang posisyon sa isang malaking tubo, kahit na ang presyo ng stock ni Wendy ay magiging underperform sa post-spinoff, nang walang pagkakaroon ng pinakamabilis na lumalagong yunit nito. (Para sa isang paghahambing, basahin ang tungkol sa Burger King, Tim Hortons at Restaurant Brands International.)
Pangkalahatang Paglago Properties Inc.
Ang pinakadakilang pusta ng karera ng Ackman, at maaaring isa sa pinakamahusay na mga trading trading ng lahat ng oras, ay ang pag-ikot ng Pershing Square ng nabagabag na mall operator General Growth Properties mula sa kabangkarutan ng pagkalugi, na na-net ang pondo ng pag-alaga ng isang $ $ bilyon na pagbabalik sa isang $ 60 milyon pamumuhunan.
Canadian Pacific Railway Ltd. (CP)
Noong 2011, matapos na makuha ni Pershing ang isang 14.2% na stake sa CP, isang mabangis na labanan ng proxy sa pagitan ng CP Board at pondo ng hedge ng Ackman. Sa kalaunan, lumitaw ang Pershing na matagumpay, pagkatapos mag-install ng isang bagong CEO at baguhin ang diskarte sa negosyo ng kumpanya. Tulad ng iniulat ng Financial Post, ang mga resulta ay isang dramatikong pagtaas sa stock ng CP mula sa $ 49 bawat bahagi hanggang $ 220 bawat bahagi mula Setyembre 2011 hanggang Disyembre 2014. Noong 2016, naibenta ni Pershing ang 6.7% stake na nagkakahalaga ng humigit-kumulang $ 1.45 bilyon.
Nawawala
Valeant Pharmaceutical International Inc.
Maliban kung nakatira ka sa isang yungib, malalaman mo na ang nakapangingilabot na posisyon ng nakalulungkot na Pershing Square sa nababagabag na kumpanya ng parmasyutiko, Valeant. Orihinal na ipinasok sa paligid ng $ 180 bawat bahagi, napakalaking 8.5% na stake sa kumpanya ay lubusang sinira, kasunod ng mga paratang ng pagpupuno / panloloko laban sa Valeant. Ang kumpanya ay nakikipagbugbog ng maraming mga hamon, kabilang ang mga mishaps sa pamamahala, kakila-kilabot na mga kita at mga slashes ng gabay, madilim na tawag sa kumperensya, at ang posibilidad ng mga paglabag sa tipan na humahantong sa mga kakulangan sa teknikal sa utang ng kumpanya.
Noong Marso 13, 2017, naiulat na naibenta ng Pershing Square ang buong posisyon nito, na nawalan ng higit sa $ 3 bilyon. Ngunit hindi iyon ang pagtatapos ng kwento para sa Valeant.
Target Corporation (TGT)
Kahit na ang pinaka-ulong mamumuhunan ay kailangang itapon minsan sa tuwalya. Habang ang Ackman sa huli ay nagtagumpay sa kanyang proxy battle sa CP rail, ang mga resulta ay hindi gaanong naiiba nang tinangka ng Persing na kumuha ng limang upuan sa board sa pangalawang pinakamalaking pinakamalaking tingian sa diskwento sa Estados Unidos. Hindi makumbinsi ang mga shareholders, na kadalasang binubuo ng kanyang mga kaedad sa pamantayang pamumuhunan sa institusyon ng Wall Street, na siya at ang kanyang pagpili ng mga miyembro ng board ay ang mga tamang tao para sa trabaho, at nahaharap sa mga nakakapangit na pagkalugi sa isang pondo na partikular na itinatag niya upang mamuhunan sa Ang mga target na derivatives, sa kalaunan ay napilitang itapon ni Ackman sa tuwalya (Pinagmulan: Mga Barrons).
Grupo ng Hangganan
Ang isa pang maling pag-akyat sa karera ng Ackman ay ang kanyang posisyon ng aktibista sa ngayon na Bansa Group. Matapos mabigyan ng pansin ang mga nagbebenta ng libro noong 2006 at pinalakas ang kanyang mga hawak noong 2008, pinasok ni Ackman ang mga kasunduan sa pautang habang sinubukan ni Border na makahanap ng isang mamimili. Kahit na pagkatapos ng pangako ng isang $ 960 na pagpopondo para sa Borders na sakupin ang Barnes & Noble Inc. (BKS), na sa huli ay wala, sinabi ng Border na pagkalugi noong 2011, nawala ang Pershing Square ng daan-daang milyong (WSJ).
Herbalife Ltd. (HLF)
Marahil ang pinakamalaking kalakalan na nauugnay kay Bill Ackman ay ang kanyang pagkumbinsi na maikli sa kumpanya ng suplemento sa kalusugan, Herbalife Ltd. (HLF). Pag-uusig na ang kumpanya ay isang pyramid scheme, na may isang intrinsikong halaga ng zero, si Ackman ay nagpasok sa isang maikling posisyon na nagkakahalaga ng $ 1 bilyon noong 2012. Ang kalakalan ay matagal nang napahaba sa halos bawat labasan sa pananalapi kahit na sa araw na ito at sikat sa isang pagtatalo sa hangin sa pagitan ng Ackman at Carl Icahn sa CNBC, na (sa gitna ng iba pang mga pangunahing manlalaro ng pondo ng halamang-singaw) ay kumuha ng mahabang posisyon sa stock. Sa mga linggo pagkatapos ng kanyang maikling posisyon, nakita ni Ackman na ang mga pagbabahagi ni Herbalife ay bumagsak sa paligid ng 60 porsyento, ngunit ang kumpanya ay napatunayan na talagang nababanat at muling nagbago sa mga pre-maikling antas nito, sa gayon nagkakahalaga ng milyun-milyong mga Ackman sa paghiram ng bayad, at pagkalugi sa papel. Noong Pebrero 28, 2018, naiulat na inilabas ni Ackman ang kanyang buong maikling pusta sa Herbalife.
Ang Bottom Line
Ang manedyer ng pondo ng Hedge na si Bill Ackman ay kapwa bantog at binigyan ng tawa para sa kanyang kumpiyansa at tenacity pagdating sa paggawa ng malaking taya sa isang maliit na posisyon. Ang kanyang lahat-o-wala na diskarte ay humantong sa ilan sa mga pinakadakilang, pinaka prescient na tawag sa pamumuhunan mundo - at ilan sa mga pinakamalaking busts.
