Ang Blackstone Group Inc. (BX), isa sa pinakamalaking pribadong kumpanya ng equity equity sa buong mundo na may $ 554 bilyon sa kabuuang mga ari-arian sa ilalim ng pamamahala, ay nakikita ang lumalagong mga panganib para sa mga merkado ngayon, kabilang ang isang higit na napapansin na "ina ng lahat ng mga bula." Bukod dito, talagang may mga nakakabagabag na ugnayan sa pagitan ng maraming negatibong mga pag-unlad na, sa ibabaw, ay lumilitaw na random at walang kaugnayan, binabalaan si Joseph Zidle, punong strategist na namumuhunan sa pang-pribadong grupo ng mga solusyon sa Blackstone, sa bawat detalyadong ulat ng Business Insider na naitala sa ibaba.
"Ang mga pagkabigo sa merkado ng repo, negatibong nagbubunga ng utang, isang malalim na negatibong premium na termino, mga salungatan sa kalakalan sa buong mundo at isang pagbagsak sa pagmamanupaktura ng lahat ay tila walang kaugnayan ngayon, ngunit hindi sa palagay ko sila ay random, " isinulat ni Zidle sa isang kamakailang tala sa mga kliyente. Ang kanyang pinakamalaking pag-aalala ay negatibong nagbubunga sa pinakamataas na utang na nagkakahalaga ng $ 13 trilyon, ang pinaniniwalaan niya ay maaaring "ang ina ng lahat ng mga bula."
Mga Key Takeaways
- Tila hindi nauugnay na mga peligro na nagdulot ng krisis sa pananalapi noong 2008. Sa ngayon, ang iba't ibang tila mga random na kaganapan ay aktwal na nauugnay.Ang kanilang pinagsama negatibong epekto ay potensyal na malaki. Ang mga rate ng interes sa interes sa pinakamataas na utang ay maaaring ang pinakamalaking bubble.
Kahalagahan Para sa mga Namumuhunan
Nakakita si Zidle ng isang nakakabagabag na kahanay sa krisis sa pananalapi noong 2008, na sumabog matapos ang isang bilang ng mga tila hindi magkakaugnay na mga panganib na napagsama. Samantala, ang CEO na si Steve Schwarzman ng Blackstone ay naghahanap para sa "mga magkakaibang mga tala, " o mga uso sa ekonomiya at mga merkado na mukhang magkahiwalay at nag-iisa, ngunit maaaring pagsamahin ang mga nagwawasak na mga resulta.
Nakikita ni Zidle ang negatibong nagbubunga sa pinakamataas na utang bilang pinakamalakas na pagtatalo sa ngayon. Ang mabibigat na haka-haka sa naturang utang ay gumagawa ng napakalaking mga swings ng presyo, sa mga logro na may tradisyonal na katatagan na naayos ang mga security securities sa mga portfolio ng pamumuhunan. Halimbawa, ang isang 100-taong bono na inisyu ng Austria ay nagdoble sa presyo sa loob ng 2 taon.
Ang Schwarzman ay may magkaparehong mga alalahanin tungkol sa mga pagbawas sa rate ng interes ng Federal Reserve. "Ang mga rate ng interes ay mababa sa kasaysayan sa Estados Unidos, at pinapanatili mong mas mababa ang pagmamaneho sa kanila, saan ka makakakuha? Ano ang layunin? ”Tanong niya nang rhetorically sa isang kamakailan-lamang na pakikipanayam sa MarketWatch. "Kung ibinabagsak mo ng sobra, nilikha mo ang problema na sinusubukan mong lutasin, " patuloy niya, na nagpapahiwatig na ang mga mababang rate ay pumipigil sa paglago ng ekonomiya, sa kanyang opinyon.
Nag-aalala din si Schwarzman tungkol sa pagbagal ng paglago ng ekonomiya at pagtaas ng mga bilang ng mga IPO mula sa mga kumpanya ng pagkawala ng paggawa. Tulad ng kamakailan lamang bilang 2018, natatala niya, ang ekonomiya ng mundo ay natatamasa pa rin ang paglaki ng pag-unlad. Ngayon ang karamihan sa mga bansa ay nasa pagbagal. Tinawag niya ang mga IPO mula sa hindi kapaki-pakinabang na mga kumpanya na "mga palatandaan ng labis" na madalas na kasama ang mga huling yugto ng isang pagpapalawak ng ekonomiya. Sa katunayan, ang maraming bilang ng mga hindi kapaki-pakinabang na mga kumpanya na pumupunta sa publiko ay minarkahan din ang dotcom bubble, bawat isang ulat sa Bloomberg.
Si Harris Kupperman, pangulo ng Praetorian Capital Management at CEO ng Mongolian Growth Group, ay may katulad na mga alalahanin. "Kapag itinulak mo ang likido sa pamamagitan ng system tulad ng mayroon silang huling sampung taon, lumikha ka ng isang higanteng bubble, " sinabi niya sa BI sa isang naunang ulat. "Naranasan ko ang 2 pag-crash sa aking buhay, at sa palagay ko ito ang pangatlo, " dagdag niya. Sinisisi din ni Kupperman ang Fed para sa paglikha ng isang "sektor ng Ponzi, " na kinabibilangan ng "mga kumpanya na walang pagkakataon na kumita ng kita, " ngunit umaakit sa mga namumuhunan.
Samantala, ang mga mortgage na na-back securities (MBS), na ang mga halaga ng cratering ay isang pangunahing katalista sa krisis sa 2008, ngayon ay nasa mabisyo na siklo na tinatawag na negatibong pagkakahawig. Ang mga bumabagsak na rate ng interes ay nagiging sanhi ng kanilang mga presyo na bumaba sa halip na pagtaas, tulad ng inilarawan sa isa pang artikulo sa BI.
Ang isa pang nag-aambag sa krisis sa 2008 ay napalaki ng mga rating ng bono ng corporate, at ang problema na ito ay nagpapatuloy ngayon, ang ulat ng The Wall Street Journal. Bilang karagdagan, ang mga mataas na peligro na leveraged na pautang ay gumuho sa halaga, at ang kabuuang pandaigdigang pagkakalantad ay maaaring kasing taas ng $ 3.2 trilyon, bawat Bangko ng Inglatera (BoE).
Tumingin sa Unahan
Naniniwala si Zidle na ang pinakamalaking problema ay ang kalakalan. Sa kanyang opinyon, ang paglutas ng isyung ito ay mapalakas ang kumpiyansa sa negosyo, mapanatili ang paglago ng trabaho, at mapalawak ang pagpapalawak ng ekonomiya. Dahil sa kasalukuyang kapaligiran ng macro, hindi niya inaasahan ang isang pag-urong sa loob ng susunod na 6 na buwan, ngunit iniisip niya na ang kasalukuyang pagpapalawak ay hindi malamang na magpatuloy ng higit sa 2 taon.
