Ang mga pandaigdigang merkado ay talagang isa lamang malaking magkakaugnay na web. Madalas nating nakikita ang mga presyo ng mga bilihin at futures na nakakaapekto sa paggalaw ng mga pera, at kabaliktaran. Ang parehong ay totoo sa relasyon sa pagitan ng mga pera at pagkalat ng bono (ang pagkakaiba sa pagitan ng mga rate ng interes ng mga bansa): ang presyo ng mga pera ay maaaring makaapekto sa mga desisyon ng patakaran sa pananalapi ng mga sentral na bangko sa buong mundo, ngunit ang mga desisyon sa patakaran ng patakaran at mga rate ng interes ay maaari ring magdikta ang pagkilos ng presyo ng mga pera. Halimbawa, ang isang mas malakas na pera ay nakakatulong upang pigilin ang inflation, habang ang isang mas mahina na pera ay mapalakas ang inflation. Sinasamantala ng mga sentral na bangko ang kaugnayan na ito bilang isang hindi tuwirang paraan upang epektibong pamahalaan ang kani-kanilang mga patakaran sa kani-kanilang bansa.
Sa pamamagitan ng pag-unawa at pagmamasid sa mga ugnayang ito at ang kanilang mga pattern, ang mga namumuhunan ay may isang window sa merkado ng pera, at sa gayon ay nangangahulugan upang mahulaan at gagamitin ang mga paggalaw ng mga pera.
Interes at Mga Pera
Upang makita kung paano gumampanan ang mga rate ng interes sa pagdidikta ng pera, maaari nating tingnan ang mga nakaraan. Matapos ang pagsabog ng bubble ng tech noong 2000, ang mga mangangalakal ay umalis mula sa paghahanap ng pinakamataas na posibleng pagbabalik sa pagtuon sa pagpapanatili ng kapital. Ngunit dahil ang US ay nag-aalok ng mga rate ng interes sa ibaba 2% (at mas mababa pa), maraming mga pondong halamang-bakod at ang mga may access sa mga internasyonal na merkado ay nagpunta sa ibang bansa upang maghanap ng mas mataas na ani. Ang Australia, na may parehong kadahilanan ng peligro tulad ng US, ay nag-aalok ng mga rate ng interes na higit sa 5%. Dahil dito, naakit nito ang malalaking daloy ng pera ng pamumuhunan sa bansa at, naman, ang mga ari-arian na denominado sa dolyar ng Australia.
Ang mga malalaking pagkakaiba-iba sa mga rate ng interes ay humantong sa paglitaw ng trade trade, isang diskarte sa arbitrary rate ng interes na nagsasamantala ng mga pagkakaiba sa rate ng interes sa pagitan ng dalawang pangunahing ekonomiya habang naglalayong makinabang mula sa pangkalahatang direksyon o kalakaran ng pares ng pera. Ang pangangalakal na ito ay nagsasangkot ng pagbili ng isang pera at pagpopondo nito sa isa pa, at ang pinakakaraniwang ginagamit na mga pera upang pondohan ang mga dalang trading ay ang Japanese yen at ang Swiss franc dahil sa kanilang mga bansa na pambihirang mga mababang halaga ng interes. Ang katanyagan ng dalhin sa kalakalan ay isa sa mga pangunahing dahilan para sa lakas na nakikita sa mga pares tulad ng dolyar ng Australia at ang Japanese yen (AUD / JPY), ang dolyar ng Australia at ang dolyar ng US (AUD / USD), ang dolyar ng New Zealand at ang dolyar ng US (NZD / USD), at ang dolyar ng US at ang dolyar ng Canada (USD / CAD). (Matuto nang higit pa tungkol sa dalhin sa kalakalan sa Krisis ng Kredito At Ang Pagdala ng Carry at Pagdadala ng Pera ng Carry .)
Gayunpaman, mahirap para sa mga indibidwal na namumuhunan na magpadala ng pera nang paulit-ulit sa pagitan ng mga account sa bangko sa buong mundo. Ang pagkalat ng tingi sa mga rate ng palitan ay maaaring mai-offset ang anumang karagdagang ani na kanilang hinahanap. Sa kabilang banda, ang mga bangko ng pamumuhunan, pondo ng bakod, mga namumuhunan sa institusyonal at malaking tagapayo sa kalakal ng kalakal (CTA) sa pangkalahatan ay may kakayahang ma-access ang mga pandaigdigang merkado at ang clout na mag-utos ng mga mababang pagkalat. Bilang isang resulta, nagbabago sila ng pera nang paulit-ulit upang maghanap ng pinakamataas na ani na may pinakamababang panganib na may kapangyarihan (o panganib ng default). Pagdating sa ilalim na linya, ang mga rate ng palitan ay lumipat batay sa mga pagbabago sa daloy ng pera.
Insight para sa mga namumuhunan
Ang mga indibidwal na namumuhunan ay maaaring samantalahin ang mga pagbabagong ito sa daloy ng pamamagitan ng pagsubaybay sa mga kumakalat na ani at ang mga inaasahan para sa mga pagbabago sa mga rate ng interes na maaaring mai-embed sa mga kumakalat na ani. Ang sumusunod na tsart ay isa lamang halimbawa ng malakas na ugnayan sa pagitan ng mga pagkakaiba sa rate ng interes at ang presyo ng isang pera.
Larawan 1
Pansinin kung paano ang mga blip sa mga tsart ay malapit-perpektong mga imahe ng salamin. Ang tsart ay nagpapakita sa amin na ang limang taong ani na kumalat sa pagitan ng dolyar ng Australia at dolyar ng US (na kinatawan ng asul na linya) ay bumababa sa pagitan ng 1989 at 1998. Ito ay kasabay ng isang malawak na pagbebenta ng dolyar ng Australia laban sa dolyar ng US.
Nang magsimulang tumaas muli ang pagkalat ng ani sa tag-araw ng 2000, ang dolyar ng Australia ay tumugon sa isang katulad na pagtaas ng ilang buwan mamaya. Ang 2.5% kumalat na kalamangan ng dolyar ng Australia sa dolyar ng US sa susunod na tatlong taon na katumbas ng isang 37% na pagtaas sa AUD / USD. Ang mga mangangalakal na pinamamahalaang upang makapasok sa negosyong ito ay hindi lamang nasiyahan sa napakalaking pagpapahalaga sa kapital, ngunit nakamit din ang taunang pagkakaiba sa rate ng interes. Samakatuwid, batay sa relasyon na ipinakita sa itaas, kung ang pagkakaiba ng rate ng interes sa pagitan ng Australia at US ay nagpatuloy na makitid (tulad ng inaasahan) mula sa huling petsa na ipinakita sa tsart, ang AUD / USD ay kalaunan ay mahuhulog din. (Dagdagan ang nalalaman sa A Forex Trader's View Of The Aussie / Gold Relations .)
Ang koneksyon na ito sa pagitan ng mga pagkakaiba sa rate ng interes at mga rate ng pera ay hindi natatangi sa AUD / USD; ang parehong uri ng pattern ay makikita sa USD / CAD, NZD / USD at ang GBP / USD. Tingnan ang susunod na halimbawa ng pagkakaiba ng rate ng interes ng New Zealand at US limang taong bono kumpara sa NZD / USD.
Figure 2
Ang tsart ay nagbibigay ng isang mas mahusay na halimbawa ng pagkalat ng bono bilang isang nangungunang tagapagpahiwatig. Ang pagkakaiba ay napababa noong tagsibol ng 1999, habang ang NZD / USD ay hindi bumaba hanggang sa pagkahulog ng 2000. Sa pamamagitan ng parehong token, ang pagkalat ng ani ay nagsimulang tumaas sa tag-araw ng 2000, ngunit ang NZD / USD ay nagsimulang tumaas sa ang unang bahagi ng taglagas ng 2001. Ang pagkalat ng ani na lumalabas sa tag-init ng 2002 ay maaaring maging makabuluhan sa hinaharap na lampas sa tsart. Ipinakikita ng kasaysayan na ang paggalaw sa pagkakaiba ng rate ng interes sa pagitan ng New Zealand at US ay kalaunan ay na-mirror ng pares ng pera. Kung ang ani ay kumalat sa pagitan ng New Zealand at ng US ay patuloy na bumagsak, kung gayon ang isang tao ay maaaring asahan na ang NZD / USD ay maabot din ang tuktok nito.
Iba pang Mga Salik sa Pagtatasa
Ang pagkalat ng pareho ng limang- at 10 taong taong magbubunga ng bono ay maaaring magamit upang masukat ang mga pera. Ang tuntunin ng genereal ay na kapag ang ani ay kumakalat sa pabor ng isang tiyak na pera, ang pera na iyon ay pahalagahan laban sa iba pang mga pera. Ngunit, tandaan, ang mga paggalaw ng pera ay naapektuhan hindi lamang sa pamamagitan ng aktwal na mga pagbabago sa rate ng interes ngunit din sa pamamagitan ng paglilipat sa pagtatasa ng ekonomiya o mga plano ng isang sentral na bangko upang itaas o babaan ang mga rate ng interes. Ang tsart sa ibaba ay nagpapakita ng puntong ito.
Larawan 3
Ayon sa kung ano ang maaari nating obserbahan sa tsart, ang mga pagbabago sa pang-ekonomiyang pagtatasa ng Federal Reserve ay may posibilidad na humantong sa matalim na paggalaw sa dolyar ng US. Ang tsart ay nagpapahiwatig na noong 1998, nang ang Fed ay lumipat mula sa isang pananaw ng paghihigpit ng ekonomiya (nangangahulugang ang Fed na inilaan upang magtaas ng mga rate) sa isang neutral na pananaw, ang dolyar ay nahulog kahit bago lumipat ang Fed sa mga rate (tala sa Hul 5, 1998, ang asul na plummets ng linya bago ang pula). Ang parehong uri ng paggalaw ng dolyar ay nakikita nang lumipat ang Fed mula sa isang neutral sa isang mahigpit na bias sa huling bahagi ng 1999, at muli nang lumipat ito sa isang mas madaling patakaran sa pananalapi noong 2001. Sa katunayan, sa sandaling sinimulan ng Fed na isinasaalang-alang ang pagbaba ng mga rate, ang dolyar ay tumugon sa isang matalim na pagbebenta. Kung ang ugnayang ito ay patuloy na magkakaroon ng hinaharap, ang mga mamumuhunan ay maaaring asahan ng kaunti pang silid para sa dolyar na rally.
Kapag Gumamit ng Mga rate ng Interes sa Mga Pera na Manghuhula ay Hindi gagana
Sa kabila ng napakalaking dami ng mga sitwasyon kung saan gumagana ang diskarte na ito para sa pagtataya ng mga paggalaw ng pera, tiyak na hindi ang Banal na Grail na kumita ng pera sa mga pamilihan ng pera. Mayroong isang bilang ng mga sitwasyon kung saan ang diskarte na ito ay maaaring mabigo:
- Pagkabata
Tulad ng ipinahiwatig sa mga halimbawa sa itaas, ang mga ugnayang ito ay nagtataguyod ng isang pangmatagalang diskarte. Ang pagbaba ng mga pera ay maaaring hindi mangyari hanggang sa isang taon pagkatapos ng mga pagkakaiba sa rate ng interes ay maaaring bumaba. Kung ang isang negosyante ay hindi maaaring gumawa ng isang oras na abot-tanaw ng isang minimum na anim hanggang 12 buwan, ang tagumpay ng diskarte na ito ay maaaring bumaba nang malaki. Ang dahilan? Ang mga pagpapahalaga sa pera ay sumasalamin sa mga pundasyon sa ekonomiya sa paglipas ng panahon. Mayroong madalas na pansamantalang kawalan ng timbang sa pagitan ng isang pares ng pera na maaaring malabo ang totoong pinagbabatayan na mga batayan sa pagitan ng mga bansang iyon. Masyadong Karamihan sa Paggamit
Ang mga mangangalakal na gumagamit ng labis na pagkilos ay maaari ring hindi angkop sa malawak ng diskarte na ito. Dahil ang mga pagkakaiba-iba ng rate ng interes ay may posibilidad na medyo maliit, ang mga mangangalakal na sanay na gumamit ng pakikinabangan ay maaaring gamitin ito upang madagdagan. Halimbawa, kung ang isang negosyante ay gumamit ng 10 beses na pakikinabangan sa isang pagkakaiba ng ani na 2%, magiging 2% ito sa 20%, at maraming mga kumpanya ang nag-aalok ng hanggang sa 100 beses na pakikinabangan, nakatutukso ng mga mangangalakal na kumuha ng mas mataas na peligro at pagtatangka na lumiko ng 2% sa 200%. Gayunpaman, ang paggamit ay may peligro, at ang aplikasyon ng labis na pag-uumpisa ay maaaring mag-una ng sipa ang isang mamumuhunan sa labas ng pangmatagalang kalakalan dahil hindi niya maiiwasan ang mga panandaliang pagbagu-bago sa merkado. Ang mga Equity ay nagiging Mas kaakit-akit
Ang susi sa tagumpay ng mga trading na naghahanap ng ani sa mga taon mula nang sumabog ang tech bubble ay ang kawalan ng kaakit-akit na pagbabalik ng equity equity. Nagkaroon ng isang panahon sa unang bahagi ng 2004 nang ang Japanese yen ay tumataas sa kabila ng isang patakaran ng zero-interest. Ang kadahilanan ay ang equity market ay rallying, at ang pangako ng mas mataas na pagbabalik ay nakakaakit ng maraming mga kulang sa timbang na pondo. Karamihan sa mga malalaking manlalaro ay pinutol ang pagkakalantad sa Japan sa nakaraang 10 taon dahil ang bansa ay nahaharap sa mahabang panahon ng pagwawalang-kilos at nag-alok ng zero rate ng interes. Gayunpaman, kapag ang ekonomiya ay nagpakita ng mga palatandaan ng pag-rebound at ang merkado ng equity ay nagsimulang mag-rally muli, ang salapi ay ibinalik sa Japan anuman ang patuloy na zero-interest na patakaran ng bansa. Ipinapakita nito kung paano ang papel ng mga pagkakapantay-pantay sa larawan ng daloy ng kapital ay maaaring mabawasan ang tagumpay ng mga magbubunga ng bono na pagtataya ng mga paggalaw ng pera. Panganib na Kapaligiran
Ang panganib na pag-iwas ay isang mahalagang driver ng mga merkado sa forex. Ang mga trading trading batay sa mga ani ay may posibilidad na maging matagumpay sa isang kapaligiran na naghahanap ng peligro at hindi bababa sa matagumpay sa isang mapanganib na kapaligiran. Iyon ay, sa mga kapaligiran na naghahanap ng peligro, ang mga mamumuhunan ay may posibilidad na ma-reshuffle ang kanilang mga portfolio at magbenta ng mga mababang panganib / mataas na halaga at bumili ng mas mataas na peligro / mababang halaga. Mga kwarta ng riskier - ang mga may malaking kakulangan sa account (na maaari mong malaman ang higit pa tungkol dito) - ay pinipilit na mag-alok ng isang mas mataas na rate ng interes upang mabayaran ang mga namumuhunan para sa panganib ng isang pamumura na higit na katumbas kaysa sa hinulaang ng walang takip na rate ng interes sa interes. Ang mas mataas na ani ay isang pagbabayad ng mamumuhunan para sa pagkuha ng peligro na ito. Gayunpaman, sa mga oras na ang mga namumuhunan ay mas may panganib ng pag-iwas, ang mga riskier na pera - kung saan ang mga trading ay umaasa para sa kanilang mga pagbabalik - may posibilidad na bawasan ang halaga. Karaniwan, ang mga riskier na pera ay may mga kasalukuyang kakulangan sa account at, dahil ang pagnanasa sa panganib ay umiiwas, ang mga namumuhunan ay umatras sa kaligtasan ng kanilang mga merkado sa bahay, na ginagawang mahirap ang pondo. Ito ay may katuturan upang makapagpahinga magdala ng mga kalakalan sa mga oras ng tumataas na panganib na pag-iwas, dahil ang masamang mga gumagalaw na pera ay may posibilidad na hindi bababa sa bahagyang pag-offset ang interes rate ng interes.
Maraming mga bangko sa pamumuhunan ang nakabuo ng mga panukala ng maagang mga signal ng babala para sa pagtaas ng panganib na pag-iwas. Kasama dito ang pagsubaybay sa mga umuusbong na pagkalat ng bono sa merkado, pagpapalitan ng swap, pagkalat ng mataas na ani, mga pagkasumpungin sa forex at mga pagkasumpungin sa equity-market. Ang mas magaan na bono, pagpapalit at mataas na ani na kumakalat ay mga tagapagpahiwatig na naghahanap ng peligro habang ang mas mababang forex at equity-market volatility ay nagpapahiwatig ng panganib na pag-iwas.
Konklusyon
Bagaman maaaring may mga panganib sa paggamit ng mga pagkalat ng bono upang mahulaan ang mga paggalaw ng pera, ang tamang pag-iiba-iba at malapit na pansin sa kapaligiran ng peligro ay magpapabuti ng mga pagbabalik. Ang diskarte na ito ay nagtrabaho nang maraming taon at maaari pa ring gumana, ngunit ang pagtukoy kung aling mga pera ang umuusbong na mga high-ani kumpara sa kung aling mga pera ang umuusbong na mga low-ani ay maaaring lumipat sa oras.
