Ano ang Book Building?
Ang pagtatayo ng libro ay ang proseso kung saan ang isang underwriter ay nagtatangkang matukoy ang presyo kung saan ihahandog ang isang paunang pag-aalok ng publiko (IPO). Ang isang underwriter, karaniwang isang bank banking, ay nagtatayo ng isang libro sa pamamagitan ng pag-anyaya sa mga namumuhunan sa institusyonal (mga tagapamahala ng pondo at al.) Na magsumite ng mga bid para sa bilang ng mga namamahagi at ang mga (mga) presyo na nais nilang bayaran para sa kanila.
Pag-unawa sa Pagbuo ng Aklat
Ang pagbuo ng libro ay lumampas sa paraan ng 'nakapirming presyo', kung saan ang presyo ay itinakda bago ang pakikilahok ng mamumuhunan, upang maging mekanismo ng de facto na kung saan ang mga kumpanya ay nagkakahalaga ng kanilang mga IPO. Ang proseso ng pagtuklas ng presyo ay nagsasangkot ng pagbuo at pagtatala ng demand ng mamumuhunan para sa mga pagbabahagi bago dumating sa isang isyu ng isyu na masiyahan ang parehong kumpanya na nag-aalok ng IPO at merkado. Lubhang inirerekumenda ng lahat ng mga pangunahing palitan ng stock bilang ang pinaka-mahusay na paraan sa mga seguridad sa presyo.
Ang proseso ng pagtatayo ng libro ay binubuo ng mga hakbang na ito:
- Ang kumpanya na nagpapalabas ay nag-upa ng isang bangko ng pamumuhunan upang kumilos bilang underwriter na tungkulin sa pagtukoy ng saklaw ng presyo ang seguridad ay maaaring ibenta para at pagbalangkas ng isang prospectus upang ipadala sa komunidad ng namumuhunan na namumuhunan. magsumite ng mga bid sa bilang ng mga namamahagi na interesado silang bilhin at ang mga presyo na nais nilang bayaran.Ang aklat ay 'binuo' sa pamamagitan ng paglista at pagsusuri ng pinagsama-samang hinihingi para sa isyu mula sa isinumite na mga bid. Sinusuri ng underwriter ang impormasyon pagkatapos ay gumagamit ng isang timbang na average na dumating sa panghuling presyo para sa seguridad, na kung saan ay tinawag na 'cut off' na presyo. Ang underwriter ay may, alang-alang sa transparency, isapubliko ang mga detalye ng lahat ng mga bid na isinumite.Ibahagi ang mga namamahagi sa tinanggap na mga bidder.
Kahit na ang impormasyon na nakolekta sa panahon ng pagtatayo ng libro ay nagmumungkahi ng isang partikular na punto ng presyo ay pinakamahusay, hindi nito ginagarantiyahan ang isang malaking bilang ng mga aktwal na pagbili sa sandaling ang IPO ay nakabukas sa mga mamimili. Dagdag pa, hindi isang kahilingan na maalok ang IPO sa presyo na iminungkahi sa panahon ng pagsusuri.
Mga Key Takeaways
- Ang pagtatayo ng libro ay ang proseso kung saan ang isang underwriter ay nagtatangkang matukoy ang presyo kung saan bibigyan ang isang paunang pag-aalok ng publiko (IPO). Ang proseso ng pagtuklas ng presyo ay nagsasangkot ng pagbuo at pagrekord ng demand ng mamumuhunan para sa mga pagbabahagi bago dumating sa isang isyu ng isyu.Book building ay ang mekanismo ng de facto na kung saan ang mga kumpanya ay nagkakahalaga ng kanilang mga IPO at lubos na inirerekomenda ng lahat ng mga pangunahing palitan ng stock bilang ang pinaka-mahusay na paraan sa mga seguridad sa presyo.
Pinabilis na Pagbubuo ng Aklat
Ang isang pinabilis na pagbuo ng libro ay madalas na ginagamit kapag ang isang kumpanya ay nasa agarang pangangailangan ng financing, kung saan, ang pananalapi sa utang ay wala sa tanong. Maaari itong mangyari kapag ang isang firm ay naghahanap upang gumawa ng isang alok upang makakuha ng isa pang firm. Karaniwan, kapag ang isang kumpanya ay hindi makakakuha ng karagdagang pondo para sa isang panandaliang proyekto o pagkuha dahil sa mataas na mga obligasyon sa utang, maaari itong gumamit ng isang pinabilis na pagbuo ng libro upang makakuha ng mabilis na financing mula sa merkado ng equity.
Sa isang pinabilis na pagbuo ng libro, ang panahon ng alok ay bukas para sa isa o dalawang araw lamang at walang kaunting marketing. Sa madaling salita, ang oras sa pagitan ng pagpepresyo at pagpapalabas ay 48 oras o mas kaunti. Ang isang block build na pinabilis ay madalas na ipinatupad sa magdamag, kasama ang naglalabas na kumpanya na nakikipag-ugnay sa isang bilang ng mga bangko sa pamumuhunan na maaaring magsilbing underwriters sa gabi bago ang inilaan na paglalagay. Humihingi ang mga nagbigay ng bid sa isang proseso ng uri ng auction at iginawad ang kontrata ng underwriting sa bangko na pumapasok sa pinakamataas na presyo ng back stop. Ang underwriter ay nagsusumite ng panukala kasama ang saklaw ng presyo sa mga namumuhunan sa institusyonal. Bilang epekto, ang paglalagay sa mga namumuhunan ay nagaganap nang magdamag kasama ang pagpepresyo ng seguridad na nangyayari nang madalas sa loob ng 24 hanggang 48 na oras.
Panganib sa Pagpepresyo ng IPO
Sa anumang IPO, mayroong panganib ng stock na overpriced o undervalued kapag nakatakda ang paunang presyo. Kung overpriced ito, maaari nitong idiin ang interes ng namumuhunan kung hindi sila tiyak na ang presyo ng kumpanya ay tumutugma sa aktwal na halaga nito. Ang reaksyon na ito sa loob ng pamilihan ay maaaring maging sanhi ng pagbagsak ng presyo, ibinaba ang halaga ng mga namamahagi na na-secure na.
Sa mga kaso kung saan ang isang stock ay hindi mabigyan ng halaga, itinuturing na isang napalampas na pagkakataon sa bahagi ng nagpapalabas na kumpanya dahil maaaring magkaroon ito ng mas maraming pondo kaysa sa nakuha bilang bahagi ng IPO.
![Kahulugan ng pagbuo ng libro Kahulugan ng pagbuo ng libro](https://img.icotokenfund.com/img/startups/558/book-building.jpg)