Ano ang Pinakamababa sa Paghahatid ng Kahulugan?
Ang terminong pinakamurang upang maihatid (CTD) ay tumutukoy sa pinakamurang seguridad na maaaring maihatid sa isang kontrata sa futures sa isang mahabang posisyon upang masiyahan ang mga pagtutukoy sa kontrata. May kaugnayan lamang ito para sa mga kontrata na nagbibigay-daan sa iba't ibang mga iba't ibang mga security na maihatid. Karaniwan ito sa mga kontrata ng futures ng Treasury bond, na karaniwang tinukoy na ang anumang bono sa kaban ng salapi ay maaaring maihatid hangga't nasa loob ng isang tiyak na hanay ng kapanahunan at may isang tiyak na rate ng kupon. Ang rate ng kupon ay ang rate ng interes na binabayaran ng isang nagbigay ng bono para sa buong term ng seguridad.
Mga Key Takeaways
- Murang maihatid ang pinakamurang seguridad na maaaring maihatid sa isang kontrata sa futures sa isang mahabang posisyon upang masiyahan ang mga pagtutukoy sa kontrata.Ito ay pangkaraniwan sa mga kontrata ng futuridad ng Treasury bond. Ang pagsasaayos ng pinakamurang upang maihatid ang seguridad ay mahalaga para sa maikling posisyon dahil mayroong pagkakaiba sa pagitan ng presyo ng merkado ng seguridad at ang kadahilanan ng conversion na ginamit upang matukoy ang halaga nito.
Ang pag-unawa sa pinakamabili sa Paghahatid (CTD)
Ang isang kontrata sa futures ay pumapasok sa mamimili sa isang obligasyon na bumili ng isang tiyak na dami ng isang partikular na pinagbabatayan na instrumento sa pananalapi. Dapat ibigay ng nagbebenta ang pinagbabatayan ng seguridad sa isang petsa na sinang-ayunan ng parehong partido. Sa mga kaso kung saan ang maraming mga instrumento sa pananalapi ay maaaring masiyahan ang kontrata batay sa katotohanan na ang isang partikular na grado ay hindi tinukoy, ang nagbebenta na may hawak ng maikling posisyon ay maaaring matukoy kung aling instrumento ang magiging pinakamurang upang maihatid.
Tandaan, ang isang negosyante sa pangkalahatan ay tumatagal ng isang maikling posisyon - o isang maikling-kapag nagbebenta siya ng isang asset ng pananalapi na may balak na bilhin ito sa mas mababang presyo sa susunod. Ang mga negosyante ay karaniwang kumukuha ng mga maikling posisyon kapag naniniwala sila na bababa ang presyo ng isang asset sa malapit na hinaharap. Pinapayagan ng mga futures market ang mga negosyante na kumuha ng maikling posisyon sa anumang oras.
Ang pagtukoy ng pinakamurang upang maihatid ang seguridad ay mahalaga para sa maikling posisyon dahil madalas na may pagkakaiba sa pagitan ng presyo ng merkado ng seguridad at ang kadahilanan ng conversion na ginamit upang matukoy ang halaga ng seguridad na naihatid. Ginagawa nitong kapaki-pakinabang para sa nagbebenta na pumili ng isang tiyak na seguridad upang maihatid ang isa pa. Dahil ipinapalagay na ang maikling posisyon ay nagbibigay ng pinakamurang upang maihatid ang seguridad, ang pagpepresyo ng merkado ng mga kontrata sa futures ay karaniwang batay sa pinakamurang sa seguridad sa paghahatid.
Mayroong isang pangkalahatang palagay na ang maikling posisyon ay nagbibigay ng pinakamurang upang maihatid ang seguridad.
Mga Espesyal na Pagsasaalang-alang
Ang pagpili ng pinakamurang upang maihatid ay nagbibigay ng mamumuhunan sa maikling posisyon ng kakayahang ma-maximize ang kanyang pagbabalik — o kita — sa napiling bono. Ang pagkalkula upang matukoy ang pinakamurang upang maihatid ay:
CTD = Kasalukuyang Presyo ng Bono - Presyo ng Settlement x Factor ng Conversion
Ang kasalukuyang presyo ng bono ay tinutukoy batay sa kasalukuyang presyo ng merkado na may anumang interes na naidagdag upang maabot ang isang kabuuan. Bilang karagdagan, ang mga kalkulasyon ay mas karaniwang batay sa halaga ng net na nakuha mula sa transaksyon, na kilala rin bilang ipinahiwatig na rate ng repo. Ito ang rate ng pagbabalik na maaaring kumita ng isang negosyante kapag nagbebenta siya ng isang kontrata ng bono o futures at pagbili ng parehong pag-aari sa presyo ng merkado na may mga hiniram na pondo nang sabay. Ang mas mataas na ipinahiwatig na mga rate ng repo ay nagreresulta sa mga asset na mas mura upang maihatid ang pangkalahatang.
Itinakda ng Lupon ng Kalakal ng Chicago (CBOT) at ang Chicago Mercantile Exchange (CME), kinakailangan ang pagbabagong salik upang ayusin para sa magkakaibang mga marka na maaaring isasaalang-alang at idinisenyo upang limitahan ang ilang mga pakinabang na maaaring umiiral kapag pumipili sa pagitan ng maraming mga pagpipilian. Ang mga kadahilanan ng conversion ay nababagay kung kinakailangan upang maibigay ang pinaka kapaki-pakinabang na sukatan kapag ginagamit ang impormasyon para sa mga kalkulasyon.
