Ano ang isang closed-End Fund?
Ang isang closed-end na pondo ay isang portfolio ng mga pooled assets na nagtataas ng isang nakapirming halaga ng kapital sa pamamagitan ng isang paunang pag-aalok ng publiko (IPO) at pagkatapos ay naglista ng mga pagbabahagi para sa kalakalan sa isang stock exchange.
Tulad ng isang magkakasamang pondo, ang isang sarado na pondo ay may isang propesyonal na tagapamahala na nangangasiwa sa portfolio at aktibong bumili at nagbebenta ng mga hawak na assets. Katulad sa isang pondo na ipinagpalit, ipinagpalit ang tulad ng equity, dahil ang presyo nito ay nagbabago sa buong araw ng pangangalakal. Gayunpaman, ang closed-end na pondo ay kakaiba sa na, pagkatapos ng IPO nito, ang kumpanya ng magulang ng pondo ay walang isyu sa karagdagang pagbabahagi. Ni ang mismong pondo ay tutubusin — mabili muli - pagbabahagi. Sa halip, tulad ng mga indibidwal na pagbabahagi ng stock, ang pondo ay maaari lamang mabili o ibebenta sa pangalawang merkado ng mga namumuhunan.
Ang iba pang mga pangalan para sa isang closed-end fund ay kasama ang "closed-end investment" at "closed-end mutual fund."
Paano gumagana ang isang closed-End Fund
Habang ang isang closed-end na pondo ay may maraming mga natatanging katangian na makilala ito mula sa isang open-end na pondo, tulad ng mutual fund o exchange-traded fund (ETF), nagbabahagi rin ito ng ilang pagkakapareho sa mga dalawang mahalagang papel. Ang parehong mga closed-end na pondo at mga open-end na pondo ay pinapatakbo ng isang tagapayo ng pamumuhunan, sa pamamagitan ng isang koponan sa pamamahala na nakikipagkalakal sa portfolio. Parehong naniningil din ang isang taunang ratio ng gastos at maaaring gumawa ng mga pamamahagi ng kita at kapital na makakuha ng mga shareholders.
Ang isang closed-end na pondo ay isinaayos bilang isang kumpanya na namumuhunan sa publiko, at pareho ito at ang tagapamahala ng portfolio nito ay nangangailangan ng pagpaparehistro ng Seguridad at Exchange Commission (SEC). Ito ay may posibilidad na maging aktibong pinamamahalaan hindi katulad ng karamihan sa mga ETF o index mutual na pondo, at ang portfolio ng mga security ay karaniwang tumutok sa isang tiyak na industriya, geographic market, o sektor ng merkado.
KEY TAKEAWAYS
- Ang isang closed-end na pondo ay nilikha kapag ang isang kumpanya ng pamumuhunan ay nagtataas ng pera sa pamamagitan ng isang IPO at pagkatapos ay ipinagpapalit ang mga namamahagi nito sa pampublikong merkado tulad ng isang stock.Closed-end na pondo ay madalas na nag-aalok ng mas mataas na pagbabalik o mas mahusay na mga stream ng kita kaysa sa kanilang mga open-end fund counterparts.A Ang presyo ng isang closed-end na pondo ay nagbabago ayon sa supply at demand, pati na rin ang pagbabago ng mga halaga ng mga hawak ng portfolio nito.
Paano Pagkakaiba-iba ang Mga Sarado na Mga Pondo ng Sarado
Gayunpaman, ang mga closed-end na pondo ay naiiba sa mga bukas na pondo sa mga pangunahing paraan. Ang isang closed-end na pondo ay nagtataas ng isang iniresetang halaga ng kapital nang isang beses lamang, sa pamamagitan ng isang IPO, sa pamamagitan ng pag-isyu ng isang nakapirming bilang ng mga namamahagi, na binili ng mga namumuhunan. Matapos ang lahat ng namamahagi ibenta ang alay ay "sarado" -kanyan, ang pangalan. Walang bagong capital capital na dumadaloy sa pondo. Sa kabaligtaran, ang mga kapwa pondo at pondo na ipinagpalit ng palitan ay patuloy na tumatanggap ng mga bagong dolyar ng mamumuhunan, na naglalabas ng mga karagdagang pagbabahagi, at pagtubos — o pagbili - pagbabahagi mula sa mga shareholders na nais ibenta.
Ang isang closed-end na listahan ng pondo sa stock exchange kung saan ang kanilang pagbabahagi ay katulad ng mga stock na may mga paggalaw sa presyo sa buong araw ng kalakalan. Ang aktibidad ng listahan na ito ay magkakaiba sa mga pondo ng bukas na dulo, na kung saan ang presyo ay namamahagi lamang ng isang beses, sa pagtatapos ng araw ng kalakalan. Habang ang presyo ng pagbabahagi ng bukas na pondo ay batay sa halaga ng net asset (NAV) ng portfolio, ang presyo ng stock ng isang closed-end na pondo ay nagbabago ayon sa mga puwersa ng merkado. Kasama sa mga puwersang ito ang supply at demand, pati na rin ang pagbabago ng mga halaga ng mga security sa mga hawak ng pondo.
Sapagkat eksklusibo silang ipinagpalit sa pangalawang merkado, ang mga saradong pondo ay nangangailangan din ng isang account ng broker upang bumili at magbenta. Ang isang bukas na pondo ay madalas na mabibili nang direkta sa pamamagitan ng kumpanya ng pamumuhunan na nag-sponsor ng pondo.
Mga kalamangan
-
Nag-iba-iba portfolio
-
Pamamahala ng propesyonal
-
Transparent na presyo
-
Mas mataas na ani kaysa sa bukas na pondo
Cons
-
Nailalim sa pagkasumpungin
-
Mas kaunting likido kaysa sa mga pondo na bukas
-
Magagamit lamang sa pamamagitan ng mga broker
-
Maaaring mabigyan ng labis na diskwento
Mga closed-End Fund at Net Asset na Halaga
Ang isa sa mga natatanging tampok ng isang closed-end na pondo ay kung paano ito naka-presyo. Ang NAV ng pondo ay regular na kinakalkula. Gayunpaman, ang presyo na ipinagkalakal nito sa palitan ay natutukoy nang buo sa pamamagitan ng supply at demand. Ang kahilingan sa mamumuhunan na ito ay maaaring humantong sa isang closed-end trading trading sa isang premium o isang diskwento sa NAV nito. Ang isang premium na presyo ay nangangahulugang ang presyo ng isang bahagi ay nasa itaas ng NAV, habang ang isang diskwento ay kabaligtaran, sa ibaba ng NAV, halaga.
Ang mga closed-end na pondo ay maaaring makipag-trade sa mga premium at diskwento sa maraming kadahilanan. Maaari silang maging nakatuon sa isang tanyag na sektor at sumasalamin sa damdamin ng sektor na iyon. Ang mga pondong ito ay maaari ring makipagkalakalan sa isang premium kung ang isang matagumpay na tagpili ng stock ay namamahala sa pondo. Sa kabaligtaran, ang isang kakulangan ng demand ng mamumuhunan o isang hindi magandang panganib at profile ng pagbabalik para sa pondo ay maaaring humantong sa ito ng kalakalan sa isang diskwento sa NAV.
Tulad ng nabanggit kanina, ang mga closed-end na pondo ay hindi muling bumili ng mga namamahagi mula sa mga namumuhunan, ngunit ang mga mamumuhunan ay maaaring ipagpalit ang mga namamahagi sa pagitan ng isa't isa. Dahil ang mga closed-end na pondo ay hindi tinubos ang mga namamahagi ng namumuhunan, hindi nila pinapanatili ang mga malalaking antas ng reserbang cash na iniiwan ang mga ito ng mas maraming pondo upang mamuhunan. Maaari rin silang gumawa ng mabibigat na paggamit ng pag-uugnay — ang kapital sa paghiram — upang madagdagan ang pagbabalik. Bilang isang resulta, ang mga closed-end na pondo ay madalas na nag-aalok ng mas mataas na pagbabalik o mas mahusay na mga stream ng kita kaysa sa kanilang mga open-fund mutual counterparts.
Mga halimbawa ng Mga Natapos na Pondo
Ang pinakamalaking uri ng closed-end na pondo - nasuri ng mga ari-arian sa ilalim ng pamamahala - ay mga pondo ng bono ng munisipyo. Ang malalaking pondong ito ay namuhunan sa mga obligasyong pang-utang ng estado at lokal na pamahalaan at ahensya ng gobyerno. Ang mga tagapamahala ng mga pondong ito ay madalas na naghahanap ng malawak na pag-iiba-iba upang mabawasan ang panganib, ngunit madalas ding umaasa sa pagkilos upang ma-maximize ang mga pagbabalik.
Nagtatayo rin ang mga tagapamahala ng pandaigdigan at pang-internasyonal na pondo kasama ang mga stock o naayos na mga instrumento sa kita sa buong mundo. Kasama dito ang pandaigdigang pondo, na pinagsasama ang US at international securities; internasyonal na pondo, na bumili lamang ng mga non-US security, at mga umuusbong na pondo sa merkado, na maaaring lubos na pabagu-bago at mas kaunting likido dahil sa mga bansa kung saan sila namuhunan.
Ang isa sa pinakamalaking pondo na may closed-end ay ang Eaton Vance Tax-Managed Global Diversified Equity Income Fund (EXG). Itinatag noong 2007, mayroon itong market cap na US $ 2.46 bilyon hanggang Abril 2019. Ang pangunahing layunin sa pamumuhunan ay upang magbigay ng kasalukuyang kita at mga kita, na may pangalawang layunin ng pagpapahalaga sa kapital.
