Ang isang karaniwang sukat na pahayag sa pananalapi ay nagpapakita ng mga item sa linya bilang isang porsyento ng isang napiling o karaniwang figure. Ang paglikha ng mga karaniwang sukat sa pananalapi na mga pahayag ay ginagawang mas madali upang pag-aralan ang isang kumpanya sa paglipas ng panahon at ihambing ito sa mga kapantay nito. Ang paggamit ng mga karaniwang sukat na pinansiyal na pahayag ay tumutulong sa mga namumuhunan na makita ang mga uso na ang isang raw na pahayag sa pananalapi ay maaaring hindi alisan ng takip.
Ang lahat ng tatlo sa pangunahing mga pinansiyal na pahayag ay maaaring ilagay sa isang karaniwang-laki na format. Ang mga pahayag sa pananalapi sa halagang dolyar ay madaling ma-convert sa mga pahayag na karaniwang sukat gamit ang isang spreadsheet, o maaari silang makuha mula sa mga online na mapagkukunan tulad ng Mergent Online . Sa ibaba ay isang pangkalahatang-ideya ng bawat pahayag at isang mas detalyadong buod ng mga benepisyo, pati na rin ang mga drawback, na ang naturang pagsusuri ay maaaring magbigay ng mga namumuhunan.
Pagtatasa ng Sheet ng Balanse
Ang karaniwang figure para sa isang karaniwang-laki ng sheet sheet ng balanse ay kabuuang mga pag-aari. Batay sa equation ng accounting, katumbas din ito ng kabuuang mga pananagutan at equity 'shareholders', na gumagawa ng alinman sa term na mapagpapalit sa pagsusuri. Posible ring gamitin ang kabuuang mga pananagutan upang ipahiwatig kung saan namamalagi ang mga obligasyon ng isang kumpanya at kung ito ay konserbatibo o mapanganib sa pamamahala ng mga utang nito.
Ang pangkaraniwang laki ng diskarte mula sa isang pananaw ng sheet ng balanse ay nagbibigay ng pananaw sa istraktura ng kapital ng isang firm at kung paano ito inihahambing sa mga karibal. Ang isang mamumuhunan ay maaari ring tumingin upang matukoy ang isang pinakamainam na istraktura ng kapital para sa isang industriya at ihambing ito sa firm na nasuri. Pagkatapos ay maaari niyang tapusin kung ang utang ay masyadong mataas, ang labis na cash ay mananatili sa sheet ng balanse, o ang mga imbentaryo ay lumalaki nang mataas. Ang antas ng mabuting kalooban sa isang sheet ng balanse ay tumutulong din na ipahiwatig kung saan ang isang kumpanya ay umasa sa mga pagkuha para sa paglago.
Nasa ibaba ang isang halimbawa ng isang pangkaraniwang laki ng sheet ng balanse para sa higanteng teknolohiya ng International Business Machines - IBM (NYSE: IBM). Pagpapatakbo ng ilan sa mga halimbawa na hinawakan sa itaas, makikita natin na ang pangmatagalang mga average na utang sa paligid ng 20% ng kabuuang mga ari-arian sa loob ng tatlong taong panahon, na isang makatwirang antas. Ito ay mas makatwiran kapag ang pagmamasid na ang cash ay kumakatawan sa halos 10% ng kabuuang mga ari-arian, at mga panandaliang utang na account para sa 6% hanggang 7% ng kabuuang mga pag-aari sa nakaraang tatlong taon.
Mahalaga na magdagdag ng panandaliang at pangmatagalang utang nang magkasama at ihambing ang halagang ito sa kabuuang cash sa kamay sa kasalukuyang seksyon ng mga assets. Pinapayagan nito ang mamumuhunan na malaman kung magkano ang isang cash cushion na magagamit o kung ang isang firm ay nakasalalay sa mga merkado upang muling mapangutang ang utang kapag dumating ito.
Pag-aaral ng Pahayag ng Kita
Ang karaniwang figure para sa isang statement ng kita ay kabuuang mga benta sa top-line. Ito talaga ang parehong pagsusuri sa pagkalkula ng mga margin ng isang kumpanya. Halimbawa, ang isang net profit margin ay ang netong kita na nahahati sa mga benta, na nangyayari din na isang pagsusuri na karaniwang sukat. Ang parehong napupunta para sa pagkalkula ng gross at operating margin. Ang pamamaraan ng karaniwang sukat ay nakakaakit para sa mga kumpanya na masinsinan sa pananaliksik, halimbawa, dahil may posibilidad silang tumuon sa pananaliksik at pag-unlad (R&D) at kung ano ang kinakatawan nito bilang isang porsyento ng kabuuang mga benta.
Sa ibaba ay isang pahayag na pangkaraniwang laki ng kita para sa IBM. Masasaklaw namin ito nang mas detalyado sa ibaba, ngunit pansinin ang gastos sa R&D na mga average na malapit sa 6% ng mga kita. Sa pagtingin sa grupo ng mga kapantay at kumpanya sa pangkalahatan, ayon sa isang pagtatasa ng Booz & Co, inilalagay nito ang IBM sa nangungunang limang kabilang sa mga higanteng tech at nangungunang 20 mga kumpanya sa mundo (2013) sa mga tuntunin ng kabuuang paggasta ng R&D bilang isang porsyento ng kabuuang benta.
Karaniwang Sukat at Daloy ng Cash
Sa katulad na fashion sa isang pagtatasa ng pahayag sa kita, maraming mga item sa cash flow statement ay maaaring ipahiwatig bilang isang porsyento ng kabuuang benta. Maaari itong magbigay ng pananaw sa isang bilang ng mga item ng daloy ng cash, kabilang ang mga gastos sa kapital (capex) bilang isang porsyento ng kita. Maaari ring mailagay ang konteksto ng pagbabalik sa konteksto bilang isang porsyento ng kabuuang tuktok na linya. Ang pagpapalabas ng utang ay isa pang mahalagang figure na proporsyon sa dami ng taunang benta na nakakatulong upang makabuo. Dahil ang mga item na ito ay kinakalkula bilang isang porsyento ng mga benta, tinutulungan nila ang pagpapahiwatig kung saan sila ginagamit upang makabuo ng pangkalahatang kita.
Nasa ibaba ang pahayag ng cash flow ng IBM sa mga tuntunin ng kabuuang benta. Lumikha ito ng isang kahanga-hangang antas ng daloy ng cash flow na umaabot ng 19% ng mga benta sa loob ng tatlong taong panahon mula 2010 hanggang 2012. Ang aktibidad ng muling pagbili ay kahanga-hanga din sa higit sa 11% ng kabuuang mga benta sa bawat isa sa tatlong taon. Maaari mo ring mapansin ang unang hilera, na kung saan ay netong kita bilang isang porsyento ng kabuuang mga benta, na tumutugma nang eksakto sa karaniwang sukat na pagsusuri mula sa isang pananaw na pahayag ng kita. Kinakatawan nito ang margin netong kita.
Paano naiiba ito sa Regular na Pahayag ng Pinansyal?
Ang pangunahing pakinabang ng isang karaniwang sukat na pagsusuri ay nagbibigay-daan sa para sa isang patayong pagsusuri sa pamamagitan ng linya ng linya sa isang solong panahon, tulad ng isang quarterly o taunang panahon, at din mula sa isang pahalang na pananaw sa isang tagal ng panahon tulad ng tatlong taon na nasuri namin para sa IBM sa itaas.
Ang pagtingin lamang sa isang raw na pahayag sa pananalapi ay ginagawang mas mahirap. Ngunit ang pagtingin sa itaas at down na isang pahayag sa pananalapi, ang paggamit ng isang vertical na pagsusuri ay nagbibigay-daan sa isang mamumuhunan upang mahuli ang mga makabuluhang pagbabago sa isang kumpanya sa kanyang sarili. Ang isang karaniwang laki ng pagsusuri ay tumutulong na maglagay ng isang pagsusuri sa konteksto (sa isang porsyento na batayan). Ito ay pareho sa isang pagtatasa ng ratio kung titingnan ang pahayag ng tubo at pagkawala.
Ano ang Ipinapakita ng Karaniwang-Laki
Ang pinakamalaking pakinabang ng isang karaniwang sukat na pagsusuri ay maaari nitong hayaan ang isang mamumuhunan na makilala ang malaki o marahas na mga pagbabago sa mga pinansyal ng isang kumpanya. Ang mabilis na pagtaas o pagbawas ay madaling makita, tulad ng isang mabilis na pagbagsak sa naiulat na kita sa isang quarter o taon.
Sa kaso ng IBM, ang mga resulta nito sa pangkalahatan ay medyo matatag. Ang isang bagay na tandaan ay ang stock ng Treasury sa sheet ng balanse, na lumago sa higit sa isang negatibong 100% ng kabuuang mga pag-aari. Ngunit sa halip na ang mga namumuhunan sa alarma, ipinapahiwatig nito na ang kumpanya ay lubos na matagumpay sa pagbuo ng cash upang bumili ng pagbabalik ng pagbabahagi, na kung saan malayo ay lumampas sa kung ano ito ay nanatili sa sheet ng balanse nito.
Ang isang karaniwang sukat na pagsusuri ay maaari ring magbigay ng pananaw sa iba't ibang mga diskarte na hinahabol ng mga kumpanya. Halimbawa, ang isang kumpanya ay maaaring handang magsakripisyo ng mga margin para sa pamamahagi ng merkado, na may posibilidad na gawing mas malaki ang pangkalahatang mga benta sa gastos ng gross, operating o net profit margin. Tamang-tama ang kumpanya na humahabol sa mas mababang mga margin ay mas mabilis na lalago. Habang tinitingnan namin ang IBM sa isang stand-alone na batayan, tulad ng R&D analysis, dapat ding masuri ang IBM sa pamamagitan ng paghahambing nito sa mga pangunahing karibal.
Ang Bottom Line
Tulad ng mga nakalagay sa itaas na sitwasyon, ang isang karaniwang sukat na pagsusuri sa sarili nito ay hindi malamang na magbigay ng isang komprehensibo at malinaw na konklusyon sa isang kumpanya. Dapat itong gawin sa konteksto ng isang pangkalahatang pagsusuri sa pahayag sa pananalapi, tulad ng detalyado sa itaas.
Ang mga namumuhunan ay kailangan ding magkaroon ng kamalayan ng pansamantalang laban sa permanenteng pagkakaiba. Ang isang panandaliang pagbagsak sa kakayahang kumita ay maaari lamang magpahiwatig ng isang panandaliang blip, sa halip na isang permanenteng pagkawala sa mga margin ng kita.
